Zřízení hedgeového fondu ve Spojeném království je složitější proces než ve Spojených státech a trvá minimálně tři měsíce. Tento proces je tak složitý, že mnoho nových firem najme externí společnost, aby pomohla při založení a zajistila, aby byl fond plně v souladu se všemi zákony a předpisy. Níže uvádíme klíčové prvky potřebné pro zahájení hedgeového fondu ve Spojeném království. (Související 7 Tipy pro spuštění správce fondu hedgingu)

Předpisy a schválení

První a nejdůležitějším krokem k založení společnosti zajišťující hedgeové fondy ve Velké Británii je učení navigace řídícího orgánu. Schválení nařízení a povolení ve Velké Británii spadá pod Úřad pro finanční služby (FSA), který byl po globální finanční krizi přejmenován na finanční úřad (FCA). Správci hedgeových fondů ve Velké Británii jsou povinni podle zákona o finančních službách a trzích z roku 2000 získat souhlas k založení nového fondu. Fondy musí podávat žádosti schválení Úřadem pro finanční kontrolu, může trvat až šest měsíců. Součástí procesu schvalování je, aby manažer investice prokázal přiměřené finanční zdroje a odpovídající personál, systémy a kontroly pro správu fondu. Existuje několik předpokladů:

• Seznam osob s kontrolními zájmy (10% nebo více vlastnictví) a shromažďujte výkazy čistých aktiv od fyzických osob, které vlastní 30%.
• Stanovte požadavky na finanční zdroje v závislosti na tom, zda fond spadá pod směrnici o trzích finančních nástrojů (MiFID) Evropského společenství.
• Prokázat kompetenci investičního personálu složením zkoušky v plném rozsahu nebo částečně na základě zkušeností s řízením mimo Spojené království.

Hedžové fondy lze sledovat až po uplynutí jednoho roku od schválení. Zahrnuty jsou pravidla týkající se vedení podnikání, finančních záznamů a hlášení, dodržování předpisů a stížností. Marketing fondu se řídí směrnicí o správcích alternativních investičních fondů (AIFMD). Při prodeji finančních prostředků v zemi Evropské unie (EU) musí investoři získat souhlas regulátora ve své zemi.

Klíčové prvky

Vedle navigace k externím předpisům a oprávněním existuje mnoho vnitřních faktorů, které musí zakladatelé při vytváření hedgeového fondu zvážit. Mezi ně patří rozhodování o jurisdikci, struktuře, dohledu a poskytovatelích a součástech pro nový hedge fond.

• Jurisdikce , nebo pokud je fond založen, je důležitý, protože vytváří daňovou strukturu fondu. Například mnoho finančních prostředků je založeno na pobřežních místech na místech, jako jsou Kajmanské ostrovy, Bermudy, Lucembursko nebo Irsko. Offshore jurisdikce jsou přínosem pro hedgeový fond, protože investor, a ne fond, je povinen platit daň z ocenění portfolia fondu.
• Struktura fondu je vybrána na základě typu investora a jeho potřeb, jako je daňový status, schopnost využívat pákový efekt a hlasovací práva. Typické struktury jsou samostatné, master / feeder a zastřešující fondy a segregované portfolio společnosti. V samostatné struktuře existuje jediný fond, v němž mohou několik investorů zakoupit akcie. Na druhém konci je samostatná struktura, která je samostatnou právnickou osobou, kde má každý investor samostatný účet fondu se svými vlastními aktivy a závazky. Hlavní / podávací nebo střešní konstrukce jsou někde uprostřed těchto dvou extrémů. Podniky používají tuto strukturu, pokud existují různé požadavky investora, jako například daňový status nebo omezení pákové efektivity, kde jsou vytvořeny podřízené nebo podřízené účty na základě různých potřeb. Jednoduše vysvětlil, feeder účty se přivádějí do hlavního fondu, který pak obchoduje jménem feeder fondů.
• Dohled a poskytovatelé jsou kritičtí pracovníci, kteří kontrolují a provozují fond. Ačkoli fungování hedgeového fondu se může zdát ohromující a mnoho se obrátit na správcovské společnosti, není to vždy nutné. Samostatně spravovaný fond, ve kterém jsou řídící týmy jmenovaní důstojníci fondu, mohou ušetřit čas i náklady. Britské zákony požadují, aby fond měl alespoň dva nezávislé ředitele, kteří z daňových důvodů Spojeného království musí být založeni v zahraničí. Výjimka Investiční manažer (IME) však umožňuje hedge fondu jmenovat investičního manažera se sídlem ve Spojeném království, pokud splňuje určitá kritéria. Aby mohl IME obdržet IME, musí manažer jednat nezávisle při poskytování služeb správy investic a všechny transakce je třeba provést v rámci běžných obchodních činností. Na oplátku musí manažer obdržet obvyklé poplatky. Investiční manažer nesmí obsahovat více než 20% majetku fondu. Dalšími poskytovateli pro zahájení hedgeového fondu jsou správce, nezávislý auditor, správce a / nebo hlavní zprostředkovatel, právní rada a daňový poradce.
• Součásti fondu obsahují další aspekty, které musí manažer potřebovat, jako jsou třídy akcií, poplatky a omezení stažení. Jedná se o rozhodnutí, která vedení musí udělat před založením fondu, a může přijímat mnoho forem. 1) Třídy akcií: Mnoho hedgeových fondů vytváří různé třídy akcií, jako jsou třídy akcií a podílů na řízení investic. Obvykle jsou podíly na správě drženy hlasovacími právy, zatímco investiční podíly jsou bezúplatné. Pro důstojníky a zaměstnance správce investic lze také stanovit samostatné třídy akcií, aby se zabránilo placení poplatků. Existuje také třída akcií pro investory podléhající dani v Británii. 2) Poplatky: Historicky poplatky za hedžové fondy byly strukturovány ve výši dva a dvacet, což znamená 2% poplatek za správu a 20% výkonnostního poplatku z apreciační nebo překážkové sazby. Nyní poplatky jsou v mnoha formách. 3) Omezení výběru: Poplatky za zástavu nebo vyplacení jsou společná ustanovení. Záložní průměrná aktiva nemohou být vyřazena z fondu po stanovenou dobu. Poplatky za zpětné odkupy lze uplatnit, pokud jsou aktiva stažena.

Ostatní nezbytné součásti

Poslední položky, které stojí za zvážení, se týkají investičních kvalifikací a výsledků. Délka záznamu o zájmech závisí na podmínkách investic potenciálních investorů, stejně jako na rodokmenu nebo zkušenostech manažera. Investoři si přinejmenším přejí, aby viděli výsledky, ať už na stávající nebo předchozí firmě, se stejnou strategií. Kromě toho je nutný i osídlový kapitál, včetně regulačních požadavků. Je důležité se ujistit, že nastavení a provozní náklady nemají negativní dopad na výkonnost záznamu. Správná struktura by zajistila, že náklady jsou externí a nevylučují výkonnost.

Aktiva pro marketing a shromažďování

Jak bylo uvedeno výše, správce AIF řídí marketing hedgeových fondů a získávání aktiv. Správci AIF jsou jednoznačnými pravidly pro to, jak firmy mohou své peněžní prostředky nakládat a žádat o aktiva. Hedgingové fondy založené ve Spojeném království, které budou požadovat pouze aktiva třemi způsoby - pouze na trhu ve Velké Británii, na trhu mimo EU nebo se spoléhají na zpětnou poptávku tam, kde se investor blíží ke zajišťovacímu fondu, a nikoliv k tomu, jen dodržovat pravidla soukromého umístění v Británii a nesplňovat pravidla AIFMD do roku 2018. Avšak pro manažery, kteří budou požadovat majetek v EU, je třeba dodržovat tato pravidla za účelem vytvoření marketingové licence.

Bottom line

Hedžové fondy ve Spojeném království podléhají více regulatorním kritériím než hedgeové fondy ve Spojených státech. Aby bylo zajištěno dodržování přísných pravidel a předpisů, začněte kontaktováním řídících orgánů. V závislosti na složitosti vašeho plánovaného podniku zajišťovacích fondů se můžete rozhodnout, že najme externí společnost, která vám pomůže při navigaci v procesu. Vaše porozumění a splnění všech požadavků pomůže poskytnout silný páteř do nového hedge fondu.