Investice s pevnými výnosy často berou zadní sedadlo v našich myšlenkách na rychle se rozvíjející akciový trh s každodenní činností a sliby o vynikající návratnosti, ale pokud jste důchodci nebo jste se blížili odchod do důchodu, investice s pevným příjmem se musí přesunout na místo řidiče. V této fázi se nejdůležitějším cílem stává zachování kapitálu s garantovaným příjmem.

Investoři dnes potřebují promíchat věci a dostat se do expozice k různým třídám aktiv, aby udrželi příjmy svých portfolií vysoký, snížili riziko a zůstali před inflací. Dokonce i velký Benjamin Graham, otec hodnotného investování, navrhl portfolio portfolia akcií a dluhopisů pro pozdější fáze investorů. Kdyby byl dnes naživu, pravděpodobně by zpíval stejnou melodii, a to zejména od příchodu nových a rozmanitých produktů a strategií pro investory hledající příjmy. V tomto článku stanovíme cestovní mapu pro vytvoření moderního portfolia s pevným výnosem.

SEE: Příprava na odchod do důchodu

Některá historická perspektiva
Už od samého začátku nás učíme, že akcie se vracejí zpět ven z dluhopisů. Zatímco toto bylo prokázáno jako pravdivé, nesrovnalost mezi těmito dvěma výkazy není tak velká, jak by se dalo myslet. Journal of American Finance provedl studii "Long Term Bonds Vs. Stocks" (2004). S využitím více než 60 rozložených 35letých intervalů od roku 1900 do roku 1996 studie ukázala, že výnosy z akcií po zohlednění inflace měřily nárůst o cca 5,5%. Dluhopisy naopak vykazovaly reálnou návratnost (po inflaci) zhruba 3%.

Dlouhá vazba ve zpětném zrcátku

Jednou z nejdůležitějších změn investic s pevným příjmem v letech 1990 a 2000 je to, že dlouhá dluhopis (dluhopis splatný za více než 10 let ) se vzdala svého dosavadního významného výnosu z výnosu.
Podívejte se například na výnosové křivky hlavních tříd dluhopisů, které stály 15. listopadu 2006:

Obrázek 1

-

Obr. 2

Obr. 3

Existuje několik závěrů, které lze získat z přehledu těchto grafů:

Dlouhá (20 nebo 30 let) velmi atraktivní investice; v případě vládních dluhopisů 30-leté dluhopisy v současné době nevykazují více než šestiměsíční pokladniční účet.

• Vysokorychlostní korporátní dluhopisy poskytují atraktivní výnosy do pokladen (5,5% až 4,66% na 10leté splatnosti).
• Na zdanitelném účtu mohou obecní dluhopisy nabízet atraktivní daňové ekvivalenty vládním a podnikovým dluhopisům, pokud ne lepší. Jedná se o dodatečný výpočet, který je třeba potvrdit, ale dobrý odhad je, že výnosy z kuponů se rozdělí a rozdělí o 0,67, aby se odhadly účinky státních a federálních daňových úspor (u investora ve výši 33% daně).
• SEE: Základy komunálních dluhopisů

S krátkodobými výnosy tak blízkými výnosům dlouhodobého výnosu, je prostě nedůležité, aby se už dávno přidržovali. Zablokování vašich peněz na dalších 20 let, abyste získali více než 20 nebo 30 bazických bodů, prostě nezaplatíte, abyste investovali za to.

To představuje příležitost pro investory s pevným výnosem, protože nákupy mohou být uskutečněny v rozmezí pěti až desetileté splatnosti a poté reinvestovány s převládajícími sazbami, kdy jsou tyto dluhopisy splatné. Když jsou tyto dluhopisy zralé, je také přirozeným časem přehodnocení stavu hospodářství a přizpůsobení portfolia podle potřeby.

Současný vztah mezi krátkodobým a dlouhodobým výnosem také ilustruje užitečnost vazného žebříku. Laddering investuje do osmi až deseti individuálních otázek, každý s každým rokem. To vám může zabránit tomu, abyste museli předpovědět úrokové sazby do budoucna, protože splatnost bude rozložena přes výnosovou křivku, s možnostmi každoročního přizpůsobení, protože vaše viditelnost bude jasnější.

SEE: Boost Bond Returns With Ladder

Přidejte Spice do Vašeho portfolia

1. Akcie
Přidání některých solidních akcií s vysokými dividendami, které vytvářejí vyvážené portfolio, se stává cenným novým modelem pro pozdější investování, a to i pro lidi do jejich důchodového věku. Spousta velkých společností se sídlem ve společnosti S & P 500 má výnosy přesahující aktuální míru inflace (která činí zhruba 2,5% za rok) spolu s další výhodou, která umožňuje investorovi podílet se na růstu zisku společnosti.
Jednoduchý stock screener může být použit k nalezení společnosti, které nabízejí vysoké výplaty dividend a zároveň splnění určitých hodnot a stability požadavky, jako jsou například vhodné pro konzervativního investora snaží minimalizovat výstřední (obrázky specifické) a tržní rizika. Níže je uveden seznam společností s následujícími kritérii obrazovky:

Velikost

• - Nejméně 10 miliard dolarů tržní kapitalizace Vysoká dividenda
• - Všichni platí výnos nejméně 2. 8% > Nízká volatilita - Všechny akcie mají beta hodnotu menší než 1, což znamená, že obchodují s méně volatilitou než celkový trh.
• Přiměřená ocenění - Všechny akcie mají poměr P / E k růstu nebo poměr PEG 1,75 nebo méně, což znamená, že očekávání růstu jsou přiměřeně oceněna do akcií. Tento filtr odstraňuje společnosti, jejichž dividendy jsou uměle vysoké kvůli zhoršujícím se základům výdělků.
• Diverzifikace sektorů - Koše zásob z různých sektorů může minimalizovat určitá tržní rizika investováním do všech částí ekonomiky.
• Aby bylo jisté, investování do akcií přináší značné riziko ve srovnání s fixním výnosem, ale tato rizika mohou být zmírněna diverzifikací v rámci sektorů a udržením celkové expozice pod 30 až 40% celkové hodnoty portfolia. Jakékoli mýty o vysokých dividendách, které jsou zbytečné, neúčinné jsou právě to - mýty. Domníváme se, že mezi lety 1972 a 2005 akcie ve společnosti S & P, které vyplácely dividendy, vyplácely ročně více než 10% ročně, ve srovnání s pouhými 4.3% ve stejném období u akcií, které nezaplacily dividendy. Stejné množství peněžních příjmů, nižší volatilita a vyšší výnosy? Už to znělo tak zbytečně, že jo?

2. Nemovitosti

Investice do nemovitostí (REITs) jsou jiným způsobem, jak získat některé vysoce cenné cenné papíry v konzervativním portfoliu. Poskytují likviditu, obchodují jako akcie a mají dodatečný prospěch z toho, že jsou odlišným majetkem z dluhopisů a akcií. REIT jsou způsob, jak diverzifikovat moderní portfólio pevných výnosů proti tržním rizikům akcií a úvěrovým rizikům v dluhopisech.

Vidět: cesta REIT
3. Vysoké výnosové dluhopisy

Dluhopisy s vysokým výnosem jsou další možnou cestou. Takzvané "junk bonds", které nabízejí výnosy nad trhem, je velmi obtížné investovat individuálně s důvěrou, ale výběrem fondu s konzistentními provozními výsledky můžete věnovat část svého portfolia vysokým výnosovým emisím dluhopisů jako způsob, jak zvýšit návratnost fixních příjmů.

SEE: Nevyžádané dluhopisy: Vše, co potřebujete vědět
Mnoho vysoce-výnosových prostředků bude uzavřeno, což znamená, že cena může obchodovat vyšší než čistá hodnota aktiv (NAV) fondu. Podívejte se, abyste našli fond s malou nebo žádnou nadprůměrnou sazbou pro NAV, abyste získali větší bezpečnostní bezpečnost při investování zde.

4. Cenné papíry chráněné proti inflaci

Dále zvažte cenové papíry chráněné proti inflaci (TIPS). Jsou skvělým způsobem, jak chránit před jakoukoli inflací, kterou byste mohli v budoucnu hodit. Mají skromnou kupónovou sazbu (obvykle mezi 1 a 2,5%), ale skutečným přínosem je, že cena bude systematicky upravena tak, aby držel krok s inflací.

Je důležité poznamenat, že TIPS se nejlépe drží na nezdanitelných účtech, protože úpravy inflace se provádějí prostřednictvím dodatků k částce jistiny. To znamená, že při prodeji mohou vytvářet velké kapitálové zisky, takže v IRA udržujte TIPY a přidáte pevný inflační boj s jistotou, kterou mohou poskytnout pouze americké pokladny.
5. Dluh na vznikajícím trhu

Podobně jako u problémů s vysokým výnosem je nejvhodnější investovat dluhopisy rozvíjejících se trhů do podílových fondů nebo fondů obchodovaných na burze (ETF). Jednotlivé problémy mohou být nelikvidní a náročné na efektivní výzkum. Výnosy však byly historicky vyšší než dluh z vyspělé ekonomiky, což přináší pěknou diverzifikaci, která pomáhá odvrátit rizika pro jednotlivé země. Stejně jako u fondů s vysokým výnosem jsou mnohé fondy rozvíjejících se trhů uzavřeny, takže hledají ty, které jsou ve srovnání s jejich NAV cenově dostupné.

Vzorové portfolio
Toto vzorové portfolio by poskytlo cennou expozici ostatním trhům a třídám aktiv. Níže uvedené portfolio (obrázek 4) bylo vytvořeno s ohledem na bezpečnost. Rovněž se chystá podílet se na globálním růstu prostřednictvím investic do akcií a nemovitostí.

Obrázek 4
Upozornění na riziko

Zde jsou uvedeny rizika spojená s každým druhem investice. Diverzifikace mezi třídami aktiv se však ukázala jako velmi účinný způsob snížení celkového rizika portfolia. Největší nebezpečí pro investora hledajícího hlavní ochranu s příjmy udržuje krok s inflací a důvtipným způsobem, jak toto riziko snížit, je diverzifikace vysoce kvalitních investic s vyššími výnosy více než standardních dluhopisů.

Vědět, kdy požádat o pomoc
Pokud se ukáže, že penzijní plán investora bude vyžadovat pravidelné "čerpání" výše jistiny a přijímání peněžních toků, je nejlepší navštívit certifikovaný finanční plánovač (CFP). CFPa může pomoci jak s investiční, tak i účetní stranou penzijního plánu, protože velikost portfolia bude nutně pečlivě měřena, aby se zjistila optimální úroveň peněžních toků, a maximalizace daňových úspor bude rozhodující. CFP může také provádět simulace Monte Carlo, aby vám ukázala, jak by dané portfolio reagovalo na různé ekonomické prostředí, změny úrokových sazeb a dalších potenciálních faktorů.

SEE: Simulace Monte Carlo s GBM
Žijeme ve světě fondů

Existují možnosti fondu pro jakoukoli zde popsanou investiční metodu a rozhodování, zda se použije, se vrátí k tomu, kolik času a úsilí investor chce investovat do svého portfolia. Volba moudře je zde důležitá, protože poplatky se na této úrovni stávají zásadní - fond, jehož cílem je odčerpat 5% ročně z příjmu nebo z dividend, vzdává velký kus již malého koláče s poměrem výdajů dokonce 0,5%. Mějte tedy pozor na finanční prostředky s dlouhou historií, nízkým obratem a hlavně nízkými poplatky při cestě.

Spodní linie
Investice s fixním příjmem se v krátké době dramaticky změnily. Zatímco některé aspekty se staly obtížnějšími, Wall Street reagovala tím, že poskytla více nástrojům pro moderní investory s pevným příjmem, aby vytvořili vlastní portfolia. Být úspěšným investorem s pevným příjmem dnes může znamenat, že půjdete mimo krabice klasického stylu a pomocí těchto nástrojů vytvoříte moderní portfólio s pevnými výnosy, které je v neurčitém světě vhodné a flexibilní.