Nabídka jednoduché vanilky nabízí zisk, když klesne podkladová cena akcií a je nižší než stávající cena. Výsledkem jsou ztráty, kdy dochází ke zvýšení cen nad stávkovou cenu. K ochraně proti ztrátám potřebuje obchodník nástroj, který nabízí pozitivní výplatu, když se zvýší cena podkladových cen akcií. Možnost binárního volání má strukturu výplaty, která odpovídá tomuto scénáři, a může být použita k zajištění. Pomocí pracovního příkladu tento článek popisuje způsob, jakým lze binární volbu použít k zajištění hedvábné polohy dlouhého polohování vanilky.

Tento článek předpokládá, že čtenář je obeznámen s možnostmi přidávání a binárními možnostmi. ( Pro více informací viz: Možnosti Základy: Jaké jsou možnosti? Základy opt Put - Video a informace a rady na binární variantě.)

) z prodejních opcí společnosti ABC, Inc., které mají stávkující cenu 20 USD a stáli za něj 2 USD. 5 každý (opční prémie). Možnosti binárního hovoru se stejnou striktní cenou $ 20 jsou k dispozici za opční poplatek ve výši $ 0. 32. Kolik voleb s binárním voláním bude Nick potřebovat k zajištění své pozice s dlouhým putováním?

Výpočet požadovaného počtu možností binárního volání zahrnuje několik kroků. Proces začíná výpočtem počátečního počtu binárních voleb oproti celkovým nákladům na dlouhé puty. Následuje výpočet počtu binárních voleb, které jsou zapotřebí k zaplacení za zajištění a nakonec výpočet počtu binárních opcí potřebných k úpravě celkových nákladů (je-li požadováno). Součtem všech tří je celkový počet binárních prodejních opcí potřebných pro zajištění.

Podíváme se na výpočty pro požadavek Nickova zajištění:

• Celkové náklady na dlouhou pozici = $ 2. 5 * 500 smluv = $ 1, 250.
• Počáteční počet voleb binárních hovorů = celková cena dlouhého put / 100 = 1, 250/100 = 12. 5 položek, zaokrouhleno na 13 partií.
• Náklady na počáteční počet možností binárních hovorů = $ 0. 32 * 13 položek * 100 smluv = 416 dolarů.
• Počet binárních voleb, které jsou zapotřebí k zaplacení za zajištění = (náklady na počáteční počet voleb binárních hovorů / 100) = (416 Kč / 100) = 4. 16, zaokrouhleno na 5.
• = počáteční číslo + číslo požadované k zaplacení za zajištění = 13 + 5 = 18.
• Náklady na možnosti binárního volání = $ 0. 32 * 18 položek * 100 smluv = 576 dolarů.
• Maximální výplata z 18 možností binárního volání = 18 * 100 $ = 1, 800 (každá volba binárních hovorů může poskytnout maximálně 100 dolarů, pokud se jedná o peníze).
• Celkové náklady na obchod = náklady na dlouhé klady + náklady na binární hovory = 1, 250 + 576 = 1, 826.

, 800), musíme přidat další možnosti binárního volání pro zajištění. Zvýšení možností binárního volání z 18 na 19 umožňuje:

• Náklady na možnosti binárního volání = $ 0.32 * 19 položek * 100 smluv = 608 dolarů.
• Maximální výplata z 19 možností binárního prodeje = 19 * 100 USD = 1, 900.
• Celkové náklady na obchod = náklady na dlouhé klady + náklady na binární hovory = 1, 250 + 608 = S 19 možnostmi binárních hovorů jsou celkové náklady na obchod ($ 1, 858) nyní nižší než maximální výplata ($ 1, 900). Označuje dostatečný počet pro zajištění.

Obecně platí, že počet binárních voleb by měl být navýšen, dokud se celkové obchodní náklady nestanou nižší než výplata binárních voleb.

Zde je analýza scénářů, jak tato hedgingová kombinace bude fungovat v době jejího uplynutí v závislosti na různých cenových hladinách podkladového aktiva:

Podkladová cena při expiraci

Zisk / ztráta z opce s dlouhým prodejem > Výplata binárních hovorů	Čistá výplata binárních hovorů	Čistý zisk / ztráta pro zajištění	(a)	(b) = c)
(d) = (c) - poplatek za binární opci	(e) = (b) + (d)	00	6, 250 00	0. 00
-608. 00	5, 642. 00	10. 00	3, 750. 00	0. 00
-608. 00	3, 142. 00	12. 00	2, 750. 00	0. 00
-608. 00	2, 142. 00	15. 00	1, 250. 00	0. 00
-608. 00	642. 00	16. 28	608. 00	0. 00
-608. 00	0. 00	18. 00	-250. 00	0. 00
-608. 00	-858. 00	20. 00	-1, 250. 00	0. 00
-608. 00	-1, 858. 00	20. 01	-1, 250. 00	1, 900. 00
1, 292. 00	42. 00	22. 00	-1, 250. 00	1, 900 00
1, 292 00	42. 00	24. 00	-1, 250. 00	1, 900 00
1, 292 00	42. 00	26. 00	-1, 250. 00	1, 900 00
1, 292 00	42. 00	30. 00	-1, 250. 00	1, 900 00
1, 292 00	42. 00	35. 00	-1, 250. 00	1, 900 00
1, 292 00	42. 00	Kde,	Put Strike = Binary Call Option Strike =	20. 00

Nastavte cenu nákupu =

$ 2. 5	Množství opcí Put =
500	Cena vkladů =
$ 1, 250	Binární volba Premium =
$ 0. 32	Ve sloupci (b) ve výše uvedené tabulce je uvedena pozice zisku / ztráty z dlouhodobé prodejní opce, která není zajištěna. Sloupec (e) představuje zisk / ztrátu se zajištěním binárních hovorů.
Bez zajištění binárních voleb by maximální ztráta vznikla ve výši 1 250 dolarů, pokud by základní cena vypořádání skončila nad stávkovou cenou 20 USD.	Přidáním hedgingu pomocí 19 možností binárního volání změníte ztrátu ve výši $ 1, 250 na zisk 42 dolarů, pokud se základní cena vypořádání skončí nad stávkovou cenou 20 USD, která je uvedena ve sloupci (e) pro základní hodnoty z 20 dolarů. 01 nebo více.

Vynaložením 608 dolarů na hedging z 19 partií opcí binárních hovorů byla ztráta převedena z $ 1, 250 na zisk $ 42.

Kombinace struktury lineární výplaty v nabídce vanilky a struktury výplaty binárního volání vedla k šedé ploše se ztrátou kolem stávající ceny.

Maximální ztráta nastane při stávající ceně 20 dolarů, neboť z volby dlouhého putování nebude žádná výplata ani žádná výplata z možnosti binárního hovoru.Nick ztratí celkem 1, 858 dolarů z obou možností, pokud cena vypořádání skončí přesně při stávající ceně 20 dolarů v den vypršení platnosti. Jedná se o maximální ztrátu v zajištěné pozici.

Bod přerušení této kombinace nastane při zúčtovací ceně 16 USD. 28, kde není zisk a ztráta z této zajištěné pozice (jak je uvedeno s 0 dolar ve sloupci (e)). Teoreticky se vypočítá tak, že se odečte od dlouhé kladné ceny, prémie za dlouhé volání a faktoru (náklady na binární volání / dlouhé přidané množství).

Bod odstupu

= $ 20 - $ 2. 5 - (608 USD / 500) = 16 USD. 28.

Mezi stávkovou cenou a bodem zlomu ($ 20 až $ 16. 28) je obchodník ztráta, která se lineárně snižuje.

Pod bodem zlomu se pozice stává ziskem a stále se zvyšuje, čím nižší je základní cena. Čistý zisk ze zajištěné pozice zůstává nižší díky zajišťovacím nákladům (oproti nahé pozici). To je indikováno vyššími hodnotami ve sloupci (b) ve srovnání s hodnotami ve sloupci (e) pro základní hodnoty vypořádání pod 16 USD. 28. Účelem zajištění je však zajištěn, což bylo hlavním důvodem použití opcí binárních výzev jako zajišťovacího nástroje pro dlouhodobou pozici. Bottom Line

Různé výplatní struktury z různých druhů nástrojů nabízejí snadné možnosti zajištění. Použití binárních voleb je účinnou metodou pro zajištění hedging put, jak bylo prokázáno výše. Jiné varianty mohou být vyzkoušeny s mírně odlišnými stávkovými cenami volitelných prodejních nabídek a možností binárních hovorů. Obchodníci by měli provést náležitou péči při výpočtech. Při použití výpočetně intenzivního přístupu by měly být konečné výsledky zkontrolovány, aby se zabránilo nákladným chybám.