a:

Průměrná analýza rozptylu jednotlivých investic nebo aktiv může poskytnout historickou míru volatility pro investice. Neexistuje však záruka, že minulá volatilita je spolehlivým ukazatelem budoucí volatility. Trhové podmínky se stále mění a cenové opatření pro jednotlivé investice se neustále mění. Budoucí volatilita se proto může lišit od historické volatility. Průměrná rozptylová analýza může poskytnout obecný návod, jakým aktivům je třeba zahrnout do různorodého portfolia. Jedná se o hlavní součást moderní teorie portfolia (MPT), která se snaží poskytnout statistickou míru rizika a diverzifikaci pro skupinu aktiv.

Výpočet průměrné odchylky

Prvním krokem je vypočítat průměrný historický výnos v měřicím čase. Druhým krokem je vypočítat rozdíl mezi každým pozorovaným výnosem a průměrnou návratností. Každý rozdíl je pak načrtnut. Součet čtvercových rozdílů je pak dělen počtem pozorování mínus 1. Vzhledem k tomu, že rozdíl je čtvercový, to vždy dává pozitivní rozptyl. Čím vyšší je rozptyl, tím větší je volatilita aktiva.

Moderní teorie portfolia

V MPT se používá průměrná analýza rozptylu, která vytváří optimální kombinaci aktiv v portfoliu. Snaží se poskytnout výpočet kompromisu mezi rizikem a návratností. Účinná hranice je největší očekávanou návratností pro danou míru rizika přijatá pro skupinu aktiv. Je znázorněn jako zakřivený vztah mezi rizikem na vodorovné ose a očekávaným výnosem na svislé ose.