Úrokové sazby se obecně předpokládají jako cena zaplacená za půjčky. Například roční úroková sazba ve výši 2% z půjčky 100 dolarů znamená, že dlužník musí splatit počáteční částku úvěru plus další 2 dolary za jeden celý rok. Na druhou stranu, -2% úroková sazba znamená, že banka vyplácí dlužníka 2 dolary za rok, kdy použije půjčku ve výši 100 dolarů, což je spousta, co byste zabalili hlavu.

Zatímco záporné úrokové sazby jsou velkým podnětem k půjčování, je těžké pochopit, proč by někdo ochotně zaplatil půjčku, protože půjčitel je ten, který riskuje, že půjde na úvěr. Zatímco zdánlivě nemyslitelné, mohou nastávat chvíle, kdy centrální banky vyčerpají politické možnosti stimulovat hospodářství a obrátit se na zoufalé míry negativních úrokových sazeb. (Viz také Pochopení N Egativní sazby evropských centrálních bank )

Záporné úrokové sazby jsou nekonvenční nástroj měnové politiky, který nejprve nasadila centrální banka Švédska v červenci 2009, kdy snížila svou jednodenní vkladovou sazbu na -0. 25%. Evropská centrální banka (ECB) následovala v červnu 2014, kdy snížila svou vkladovou sazbu na -0. 1%. Jiné evropské země a Japonsko se připojily k klubu s negativním výnosem, což vedlo ke ztrátě vládního dluhu v hodnotě 10 bilionů dolarů s negativními výnosy.

Záporné úrokové sazby jsou drastické opatření, které ukazuje, že politici se obávají, že Evropa hrozí, že se ocitnou v deflační spirále. V drsných ekonomických obdobích mají lidé a podniky tendenci držet se v hotovosti, zatímco čekají na to, aby se ekonomika zvedla. Toto chování však může dále oslabit ekonomiku, protože nedostatek výdajů způsobuje další ztráty pracovních míst a nižší zisky, čímž posiluje obavy lidí a dává jim ještě větší podnět ke hromadění.

Jelikož výdaje zpomalují, ceny klesají, což vytváří další pobídku pro lidi, aby počkali, když očekávají, že ceny budou dále klesat. Právě to je deflační spirála, kterou se evropští tvůrci politiky snaží vyhnout se zápornými úrokovými sazbami. Nabízením evropských bank k držení rezerv v centrální bance doufá, že povzbudí banky, aby půjčily více.

Teoreticky by banky raději půjčovaly peníze dlužníkům a získaly přinejmenším nějaký druh zájmu, na rozdíl od toho, že by byli obviněni z držení svých peněz v centrální bance. Kromě toho však negativní sazby účtované centrální bankou mohou převést na vkladové účty a úvěry, což znamená, že držitelé vkladů by byli také účtováni za to, že si své peníze vyměnili v místní bance, zatímco někteří dlužníci mají privilegium skutečně vydělat peníze tím, půjčka.

Dalším hlavním důvodem, proč se ECB obrátila na záporné úrokové sazby, je snížit hodnotu eura.Nízké nebo záporné výnosy z evropského dluhu odradí zahraniční investory od oslabení poptávky po euru. Zatímco to snižuje nabídku finančního kapitálu, problémem Evropy není nabídka, ale poptávka. Slabší euro by mělo stimulovat poptávku po vývozu, a doufat, že povzbudí podniky, aby se rozšířily. (Viz také:

Klady a zápory slabého eura.

)

Záporné úrokové sazby by teoreticky měly pomoci stimulovat ekonomickou aktivitu a odvrátit inflaci, avšak političtí činitelé zůstávají opatrní, protože existuje několik způsobů politika by se mohla vrátit zpět. Vzhledem k tomu, že banky mají určitá aktiva, jako jsou hypotéky, které jsou na základě smlouvy svázány s úrokovou sazbou, by takové záporné sazby mohly snižovat ziskové rozpětí až do okamžiku, kdy jsou banky ochotny půjčovat méně. Také není nic, co by zabránilo držitelům vkladů, aby si stáhli peníze a vyčistili fyzickou hotovost v matracích. Zatímco počáteční hrozba by byla běh v bankách, vypouštění hotovosti z bankovního systému by mohlo vést ke zvýšení úrokových sazeb - což je přesný opak toho, jaké záporné úrokové sazby mají dosáhnout. (Viz také: Pohled na fiskální a měnovou politiku.

)

Bottom Line Zatímco záporné úrokové sazby se mohou zdát paradoxní, tato zřejmá intuice neudržovala řadu evropských centrálních bank zkusit jim to. To je nepochybně důkaz o hrozné situaci, kterou politici považují za charakteristickou pro evropské hospodářství. Když míra inflace v eurozóně klesla na deflační území na úrovni -0. 6% v únoru 2015, evropští tvůrci politiky slíbili, že udělají vše, co je zapotřebí, aby se vyhnuli deflační spirále. Ale i když se Evropa pustila do neuznaného měnového území, mnozí analytici se domnívají, že negativní politiky úrokových sazeb by mohly mít vážné neúmyslné důsledky.