Pokles cen železné rudy v poslední době vyvolal otázky ohledně udržitelnosti projektů těžby železné rudy po celém světě. Rozšířená výroba tří velkých těžebních společností vytvořila silnou konkurenci na trhu, který zaznamenal zpomalení poptávky. Některé miny železné rudy, jako například v Kanadě, Číně a Africe, se pod tlakem vybuchly. Přesto výrobci s provozními náklady, které jsou daleko pod současnou cenou železné rudy, mají dobré postavení, aby získali podíl na trhu. (Chcete-li zjistit, jak se poptávka, ceny a nabídka vzájemně ovlivňují při vytváření podmínek na trhu, podívejte se na video: Zákon nabídky a poptávky )

Co je železná ruda?

Železná ruda je látka bohatá na železo a oxid, která se nachází ve skalách a minerálech v jedné z těchto forem: magnetit, hematit, geotik, limonit nebo siderit. Kovové železo se používá hlavně při výrobě oceli, která se pak používá k různým účelům, včetně strojírenských aplikací, opravy a konstrukce námořních zařízení a plavidel, výroby automobilů a obecných průmyslových činností. Těžba železné rudy zahrnuje těžbu sedimentárních hornin, těžbu kovového železa a přemísťování nerudních hornin a nežádoucích minerálů do skládek. Extrahovaná ruda je pak přepravována kombinací železnice a lodě na domácí i zahraniční trhy.

Ceny železné rudy

Cena železné rudy vykazovala během posledních 6 let velkou volatilitu (obr. 1). Údaje z Mezinárodního měnového fondu (MMF) ukazují, že ceny železné rudy kolísaly mezi minimem 60 USD za metrickou tunu a vysokým 187 USD za metrickou tunu za posledních 6 let. V poslední době se cena železné rudy výrazně snižovala. Od ledna 2013 do ledna 2015 klesla cena železné rudy přibližně o 55% na 67 dolarů. 39 za metrickou tunu. Tento pokles cen železné rudy lze připsat zvýšením dodávky železné rudy třemi velkými železářskými společnostmi (BHP Billiton (NYSE: BHP), Rio Tinto (NYSE: RIO RIORio Tinto50, 39 + 2,3% Vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 ) a Vale (NYSE: VALE VALEVale10.53 + 4.36% zpomalení růstu čínské poptávky a vyústilo v uzavření některých vysoce nákladných dolů železné rudy, zejména v Číně, Kanadě a Africe.

Nízké náklady jsou klíčové

Provozní náklady prvních čtyř výrobců železné rudy jsou některé z nejnižších na světě a překážky vstupu (předem kapitálové náklady) rudy jsou vysoké. Plně komerční železná ruda vyžaduje těžké kapitálové investice do infrastruktury jako je železniční a těžká technika.Kapitálové náklady v předstihu pro doly železné rudy mohou běžet kdekoli od 160 USD za metrickou tunu až 240 USD za metrickou tunu, v závislosti na druhu kovového železa, který je ekonomicky vyměnitelný v hornické lokalitě. Provozní náklady se také liší, především v závislosti na rozsahu provozu, vzdálenosti na trhu, vládních nařízeních a cenách pohonných hmot. Údaje z firemních zpráv naznačují, že provozní náklady velkých čtyř těžařských společností jsou 23 USD. 6 na tunu pro Vale (NYSE: VALE

VALEVale10, 53 + 4, 36% vytvořeno s Highstock 4. 2. 6 ), US $ 20. 8 za metrickou tunu pro Rio Tinto (NYSE: RIO RIORio Tinto50, 39 + 2, 34% vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 ), US $ 25. 89 za metrickou tunu pro společnost BHP Billiton (NYSE: BHP) a 51 USD za metrickou tunu pro společnost Fortescue Mining Group (OTCBB: FSUMF). Existuje však mnoho dalších těžebních společností železné rudy s peněžními náklady, které daleko přesahují US $ 60 za metrickou tunu, a některé společnosti mají náklady, které dosahují až 120 USD za metrickou tunu. Dominance velkých hráčů

Několik klíčových hráčů, jak na straně poptávky, tak na straně nabídky, ovládá trh s železnou rudou. Podle údajů z amerického Geologického průzkumu kontrolují nejvýznamnější země produkující železnou rudu přibližně 85% výroby a 73% rezerv (obr. 2). Největší rezerva železné rudy se nachází v Austrálii. Brazílie má druhé největší zásoby železné rudy na světě, následuje Rusko, Čína a Indie. Největším výrobcem železné rudy na světě je Čína, následovaná Austrálií, Brazílií, Indií a Ruskem. Čtyři společnosti dominují celosvětové výrobě železné rudy: jmenovitě BHP Billiton (NYSE: BHP), Vale (NYSE: VALE

VALEVale10, 53 + 4, 36% Rio Tinto (NYSE: RIO RIORio Tinto50 39 + 2. 34% vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 ) a Fortescue Metals Group (OTCBB: FSUMF). Společně tyto společnosti ovládají více než 70 procent trhu ocelových železných rud. V případě Indie se vyskytuje odpojení mezi domácím železářským průmyslem a trhy na moři v důsledku zákazů vývozu a vysokých sazeb uložených na vývoz železné rudy. Následkem toho je vnitřní poptávka v Indii uspokojována vnitřní nabídkou. Dovoz železné rudy Čínou na druhou stranu představuje téměř 70% poptávky po železné rudě, což činí z Číny jeden z primárních rozhodujících faktorů v cenách železné rudy. Dalšími velkými spotřebiteli železné rudy jsou Japonsko a Jižní Korea. Obě země mají velmi velké ocelářské odvětví. (Pro související čtení viz článek: Mohli by se železářským rudům konečně koupit ?) Strategie rozvíjení společnosti Navzdory výraznému poklesu cen železné rudy v nedávné době, průmysl plánuje zvýšit nabídku s cílem získat podíl na trhu od menších hráčů. Poptávka po železné rudě bude pravděpodobně existovat již mnoho let, protože, jak již bylo zmíněno dříve, železná ruda se těžko využívá v infrastruktuře, dopravě a výrobě a je proto nezbytná pro fungování ekonomiky a pro zachování produktivity.Dlouhodobé investiční plány prvních tří výrobců železné rudy ukazují, že mají v úmyslu dále snížit náklady a agresivně zvýšit výrobu. Důlní gigant Vale (NYSE: VALE

VALEVale10. 53 + 4. 36%

vytvořil s Highstock 4. 2. 6 ) plánuje zvýšit výrobu železné rudy přibližně o 40 procent do roku 2018 snížit provozní náklady v hotovosti na 19 USD. 6 za metrickou tunu. BHP Billiton (NYSE: BHP) také plánuje zvýšit výrobu přibližně o 65 milionů tun ročně a snížit náklady na méně než 20 USD za metrickou tunu. Rio Tino (NYSE: RIO RIORio Tinto50 39 + 2. 34% vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 ) již zvýšilo kapacitu; nyní hodlá významně zvýšit využití kapacity a udržet náklady v hodnotě 20 USD za metrickou tunu. Některé doly s vysokou cenou železné rudy se již zastavily tváří v tvář snižování provozních peněžních toků a plánuje se další odstávky, zejména v Číně. Z dlouhodobého hlediska by nízkonákladové železné doly mohly potenciálně zaplnit mezeru, která zůstává po menších společnostech. Zisk z podílu na trhu pravděpodobně zvýší marže, provozní peněžní tok a zisky. (Chcete-li pochopit, proč velkoplošné operace některých společností jim umožňují snížit ceny a získat nad konkurencí výhodu, viz článek: Co jsou to úspory ) Bottom Line > Trh s železnou rudou byl v poslední době velmi slabý. Cena železné rudy za poslední dva roky klesla o více než 55% a vedla k nižším peněžním tokům pro mnoho těžebních společností. Několik z nich se zastavilo, protože ceny železné rudy jsou výrazně nižší než jejich provozní náklady na hotovost (zejména v Číně, Africe a Kanadě). Na druhé straně velké banské společnosti, s masivními úsporami z rozsahu a nízkými náklady, agresivně zvyšují výrobu a postupují tak, aby požadovaly větší podíl na trhu. Z dlouhodobého hlediska mohou být železné rudy s nejnižšími náklady silnější, zejména vzhledem k tomu, že překážky vstupu na trh se železem jsou vysoké. Hrozba nového účastníka, který mění dynamiku na trhu s železnou rudou, jak je tomu dnes, je nízká.