a:

Ceny státních pokladničních poukázek mohou mít významný dopad na rizikovou prémii účtovanou investory na celém trhu. T-účty jsou ceněny jako dluhopisy; když ceny stoupají, výnosy klesají a opak je také pravdivý. Ve světě dluhových cenných papírů představují státní pokladny největší likviditu a nejnižší riziko jistiny. Jedná se o nejbližší věc k bezrizikovému výnosu na trhu; všechny ostatní investice musí nabízet rizikovou prémii ve formě vyšších výnosů, aby přitahovaly peníze od pokladen.

Pokladní poukázky jsou krátkodobé dluhové cenné papíry vydané ministerstvem financí Spojených států a prodávané v aukci. Všechny státní pokladny jsou podpořeny plnou vírou a kreditem vlády USA, takže riziko selhání je prakticky nulové. Několik důležitých proměnných ovlivňuje ceny faktury. Dodávky státních pokladničních poukázek jsou stanoveny ministerstvem financí a ceny klesají v okamžiku zvýšení nabídky. Když poptávka stoupá, výnosy klesají a ceny rostou. Když výnosy Treasury kolísají, zvlnění se projevuje iv jiných investicích a v celé ekonomice.

Existují i ​​další ovladače cen T-billů. V době vysokého hospodářského růstu jsou investoři méně riskantní a poptávka po účtech má tendenci k poklesu. Vzhledem k nárůstu výnosů z T-bills vznikají i další úrokové sazby. Další míry růstu dluhopisů rostou, požadovaná míra návratnosti akcií má tendenci růst, úrokové sazby hypoték mají tendenci růst a poptávka po jiných "bezpečných" komoditách klesá. Stejně tak, když je ekonomika pomalá a investoři opouštějí rizikovější investice, mají tendenci růst ceny T-bill a výnosy klesají.

Inflace také ovlivňuje sazby T-bill. Prvním důvodem je to, že investoři se zdráhají nakupovat státní pokladny, pokud výnosy z jejich investic neudrží krok s inflací; investice se stává čistou ztrátou z hlediska skutečné kupní síly. Vysoká inflace může vést k nižším cenám pokladní a vyšším výnosům. Naopak, ceny jsou obvykle vysoké, když je inflace nízká. Druhým důvodem, proč inflace ovlivňuje sazby T-bill, je způsob, jakým je Federální rezerva zaměřena na peněžní zásobování.

Fed zvyšuje nebo snižuje sazbu federálních fondů, aby ovlivnila ostatní úrokové sazby krátkodobých dluhopisů. Fed může také koupit pokladní poukázky, které často dělají hromadně; toto zvyšuje poptávku a pak způsobuje růst cen. Právě to, jak na to reagují investiční trhy, je předmětem debaty, protože Fed vždy oznamuje své záměry předem. To investorům umožňuje reagovat a potlačit některé z běžných důsledků poklesu výnosů státní pokladny.

Ceny za T-Bill mají velký vliv na relativní úrovně rizika, které investoři považují za pohodlné. Vysoké ceny T-účtů vedou investory do dlouhodobějších dluhopisů, dluhopisů nižší úrovně, akcií nebo derivátů.To platí pro institucionální investory a individuální investory. Ve skutečnosti pomáhá cena a výnosy státních pokladničních poukázek a jiných pokladen na základy téměř všech ostatních tříd investic na trhu.