Obsah:
Systémová rizika poskytují trhy s nepříjemným potížím. Ekonomové, tvůrci politik, ředitelé, správci fondů a investoři si uvědomují systematické riziko; bohužel nemohou definitivně identifikovat, měřit a kvantifikovat nebo předvídat je. Na trzích s kapitálovými aktivy má rostoucí systematické vystavení rizik tendenci přinášet rostoucí návratnost investic.
Identifikace systémového rizika
Zpráva menšinové školy London School of Economics z roku 2012 s názvem "Řešení systematického rizika, když to špatně měříme", porovnává problém s prevencí kriminality; policisté vědí, že zločinci existují a pravděpodobně udeří, ale často nevědí, kdo a kde. Někteří účastníci trhu se snaží využít historii k tomu, aby vytvořili přední ekonomické ukazatele jako varování pro potenciální realizaci systematických rizik. Snad nejznámějším příkladem je výnosová křivka pro předvídání recese.
V sociálně ekonomickém smyslu účastníci trhu představují systematické riziko tím, že rozvíjejí různé mechanismy přežití. Banky by například mohly zvýšit své rezervní vklady. Další firma by se mohla rozšířit trochu méně agresivně, než by mohla upřednostňovat. Jednotlivé domácnosti budují své úspory, nacházejí účty chráněné hlavně nebo nakupují hmotný majetek.
Systémové rizikové a kapitálové trhy
Podle konvenční investiční moudrosti nesystematické riziko nemusí být aktivně oceňováno očekávaným výnosem; pouze systematické riziko. Kapitálová aktiva, která jsou vnímána jako více vystavená systematickému riziku, musí nabídnout prémiovou výhodu vůči těm, kteří mají nižší expozici.
Aktiva, která jsou nejčastěji označena jako chráněná proti systematickému riziku, jsou cenné papíry Spojeného království. Jedná se o "bezrizikové" v systematickém, nerelativním smyslu, protože Treasury zaručuje splacení jistiny a je prakticky jisté, že nesplní své závazky.
Chcete-li přitahovat účastníky trhu mimo Treasury, emitenti jiných cenných papírů musí nabídnout vyšší výnos. To se nazývá riziková prémie. Pokud zajišťovna zajišťuje 2% výnosnost a obchodování s cennými papíry, které nepatří do pokladny s výnosem 5%, se riziková prémie rovná 3%.
Aktivní riziko vs. zbytkové riziko: rozdíly a příklady
Aktivní riziko a zbytkové riziko jsou běžná měření rizik při správě portfolia. V tomto článku jsou popsány jejich výpočty a jejich hlavní rozdíly.
Deutsche banka je systémově nejdůležitější (DBK, HSBC)
Banka je spojena s globálními trhy a dalšími firmami takovým způsobem, že její selhání by mohlo vyvolat rozsáhlou finanční krizi.
Jak systémové riziko ovlivňuje ceny akcií?
Pochopí, jak může systematické riziko ovlivnit ceny akcií a jak strategické rozdělení aktiv pomůže snížit systémové riziko.