a:

Úrokové sazby ovlivňují především kapitálovou strukturu společnosti tím, že ovlivňují náklady na dluhový kapitál. Společnosti financují operace buď s dluhem, nebo s vlastním kapitálem. Akciový kapitál se týká peněz získaných od investorů, obvykle akcionářů. Dluhový kapitál se týká peněz půjčených od věřitele. Mezi běžné typy dluhového kapitálu patří bankovní úvěry, osobní půjčky, dluhy z kreditních karet a dluhopisy.

Za privilegium přístupu k finančním prostředkům musí být zaplacena určitá cena při použití dluhu nebo vlastního kapitálu; toto se nazývá náklady na kapitál. U akciového kapitálu jsou tyto náklady určeny výpočtem míry návratnosti investic, kterou akcionáři očekávají na základě výkonnosti širšího trhu a volatility akcií společnosti. Náklady na dluhový kapitál jsou na druhé straně úrokovými úrokovými sazbami z půjčených prostředků.

Vzhledem k volbě mezi podnikatelským úvěrem s úrokovou sazbou 6% a kreditní kartou, která účtuje 4%, se většina společností rozhodne pro druhou možnost, protože náklady na kapitál jsou nižší, za předpokladu, že celková částka vypůjčených prostředků je rovnocenné. Mnoho věřitelů však inzeruje produkty s nízkou úrokovou sazbou pouze proto, aby zveřejnily, že sazba je na základě vlastního uvážení emitenta skutečně variabilní. Kapitálová struktura včetně úvěrového účtu s úrokovou sazbou 4% může být nutně významně změněna, pokud se emitent rozhodne tuto sazbu snížit na 12%.

Jednou z výhod dluhového kapitálu je, že platby úroků jsou zpravidla daňově odpočitatelné. I když úrokové sazby narůstají, náklady jsou částečně kompenzovány snížením zdanitelného příjmu.

Vzhledem k tomu, že platby za dluhy jsou požadovány bez ohledu na výnosy z podnikání, je riziko pro věřitele mnohem nižší, než je tomu u akcionářů. Akcionářům jsou vypláceny dividendy pouze tehdy, pokud podnik přináší zisk, takže existuje možnost, že investice nevytvoří dostatečné výnosy. Kvůli tomuto sníženému riziku selhání většina opcí na dluhový financování stále nese nižší kapitálové náklady než kapitálové financování, pokud nejsou úrokové sazby obzvláště strmé.