Poměr cena / výnos (P / E) se vypočítá vydělením ceny akcií společnosti na akcii ziskem na akcii (EPS) je podhodnocená nebo nadhodnocená. Zatímco poměr P / E je užitečným nástrojem oceňování akcií, může být pro investory zavádějící. Jedním z důvodů je to, že poměr P / E založený na minulých datech (jako v případě trajektorie P / E) nezaručuje, že výdělky zůstanou stejné. Podobně, pokud je poměr P / E založen na předpokládaném zisku (například s forwardovým P / E), neexistuje žádná záruka, že odhady budou přesné. A účetní techniky mohou kontrolovat (nebo manipulovat) finanční výkazy. EPS proto může být šikmo, v závislosti na tom, jak se knihy dělají. To může pro investory ztěžovat přesné ocenění jedné společnosti nebo porovnání různých společností, protože nemusí být možné zjistit, zda srovnávají podobné údaje.
Dalším problémem je, že existuje více než jeden způsob výpočtu EPS. Ve výpočtu poměru P / E je cena akcií stanovena trhem. Hodnota EPS se však liší podle použitých údajů o příjmech; například data z posledních dvanácti měsíců nebo odhady pro příští rok. Srovnání poměru P / E jedné společnosti založené na konečném zisku s výnosy jiného v budoucnosti vytváří srovnání mezi jablky a pomeranči, které mohou být pro investory zavádějící. Z těchto důvodů se doporučuje, aby investoři při hodnocení společnosti nebo při porovnávání různých společností používali více než poměr P / E.
Rychlý pohled na poměry P / E pro Apple Inc (AAPL) a Amazon. com Inc (AMZN) znázorňuje nebezpečí při použití pouze poměru P / E pro vyhodnocení společnosti. Koncem června 2014 se Apple obchodoval za 92 USD. 18 s poměrem P / E (TTM) 15. 34. Ve stejný den byla cena akcií společnosti Amazon 334 dolarů. 38 s poměrem P / E 511. 06. Jedním z důvodů, proč je Amazonský P / E tak vysoký, je to, že obětoval zisk, aby se agresivně rozšířil v širokém měřítku, a tak udržel výdělky potlačené a P / E velmi vysoký. Kdybyste porovnali tyto dvě akcie založené pouze na P / E, nebylo by možné provést přiměřené hodnocení. Nízký poměr P / E neznamená automaticky podhodnocení zásob, stejně jako vysoký poměr P / E nemusí nutně znamenat nadhodnocení.
Jaký je průměrný poměr cena / výnos v sektoru vrtání ropy a plynu?
Investice do energetického sektoru poskytují příležitost hodnotným investorům, je však nutné před investováním porozumět metrickým údajům, jako je poměr P / E.
Může mít akcie záporný poměr cena / výnos (P / E)?
Ano, akcie mohou mít záporný poměr cena / výnos (P / E), ale je velmi nepravděpodobné, že to někdy uvidíte. I když jsou negativní poměry P / E matematicky možné, obecně nejsou ve finančním společenství akceptovány a jsou považovány za neplatné nebo prostě nemožné.
Jak může být současný poměr interpretován nesprávně investory?
Statistika může být zavádějící a čísla v rozvaze nejsou výjimkou. Zjistěte, jak může současný poměr zaměnit investiční analýzu.