a:

Swap nafukovacích airbagů je úroková výměna navržená tak, aby poskytovala podušku proti růstu úrokových sazeb. Airbagový swap původně byl určen pro pojišťovny, protože jejich bilance jsou obzvláště citlivé na pohyby úrokových sazeb a předčasné splacení spojené s růstem sazeb. Používání swapů airbagů se však rozšířilo na řadu průmyslových odvětví, které se snaží kompenzovat odpisy svých portfolií s pevnými výnosy v důsledku nepříznivých výkyvů úrokových sazeb.

Typicky je výměna airbagu tvořena placenou, přijímací plovoucí strukturou s sazbou vázanou na konstantní swap se splatností (CMS). Stejně jako všechny deriváty, společnost, která se účastní výměny airbagů, platí za privilegium zajišťování proti zvyšování úrokových sazeb.

Předpokládejme například, že portfólio společnosti s fixním výnosem dosahuje 10%, zatímco pohyblivé sazby CMS poskytují 9%. Dále společnost očekává zvýšení úrokových sazeb v příštích letech. Za účelem zajištění proti této možnosti by společnost uzavřela výměnu airbagu se smluvní stranou a zaplatila protistraně 10%. Na druhé straně by společnost obdržela 9% úrokovou sazbu. Pokud úrokové sazby narůstají, úroková sazba, kterou podnik obdrží, také vzroste. V případě, že se divíte, proč by společnost vstoupila do tohoto typu swapové dohody, protože by věděla, že sazba, kterou budou placeny, by mohla klesnout, swapy stále více zahrnují jak stropy, tak podlahy, aby ochránily obě strany před velmi nepříznivými výkyvy úrokových sazeb.

Další informace o tomto tématu naleznete v části Úvod do swapů .

Na tuto otázku odpověděl Justin Bynum.