a:

Na trhu dluhopisů se konvexnost vztahuje na vztah mezi cenou a výnosem; když grafuje tento vztah v nelineárním tvaru a tvoří křivku ve tvaru písmene U s dlouhým sklonem. Pojištění s vysokým stupněm konvexity bude mít za následek relativně dramatické kolísání úrokových sazeb. V aplikaci Microsoft Excel neexistuje funkce konvexní vazby, ale lze ji aproximovat pomocí vzorce s více proměnnými.

Zjednodušující vzorce konvexnosti

Standardní vzorec konvexity zahrnuje časovou řadu peněžních toků a spíše komplikovaný počet. To nelze jednoduše replikovat v aplikaci Excel, takže je zapotřebí jednodušší vzorec:

Convexity = ((P +) + (P-) - (2Po)) / (2 x (Po) )

Kde (P +) je cena dluhopisu, když je úroková sazba snížena, (P-) je cena dluhopisu při zvýšení úrokové sazby, (Po) je aktuální cena dluhopisu a změna Y je změna v úrokové sazbě a je zobrazena v desítkové formě. "Změna Y" může být také popsána jako efektivní doba trvání dluhopisu.

To nemusí vypadat jednoduše na povrchu, ale je to nejjednodušší vzorec, který lze použít v aplikaci Excel.

Výpočet konvexnosti v aplikaci Excel

Určete jiný pár buněk pro každou proměnnou identifikovanou ve vzorci. První buňka funguje jako název (P +, P-, Po a Efektivní trvání) a druhá obsahuje cenu, což jsou informace, které musíte shromáždit nebo vypočítat z jiného zdroje.

Předpokládejme, že (Po) hodnota je v buňce C2, (P +) je v C3 a (P-) je v C4. Účinné trvání je v buňce B5. V samostatné buňce zadejte následující vzorec:

= (C3 + C4 - 2 * C2) / (2 * C2 * (B5 ^ 2))

To by mělo poskytnout efektivní konvexnost vazby. Vyšší výsledek znamená, že cena je citlivější na změny úrokových sazeb.