a:

Vytvoření a struktura fondů obchodovaných na burze (ETF) je podobná tvorbě a struktuře fondů obchodovaných na burze (ETF). ETF slouží jako portfolio investičních aktiv, které jsou zabaleny a prodány jako jediné cenné papíry. Tento proces začíná, když finanční instituce předloží Komisi pro cenné papíry (SEC) plán pro schválení zavedení nového ETF. Pokud bude ETF schváleno, neprodává akcie; místo toho balíčky a prodejní jednotky tvořící tisíce akcií. Tyto kreativní jednotky jsou poté obchodovány za ekvivalentní částky aktiv, která jsou zastoupena v ETF.

Výnosy z obchodování s tvůrčími jednotkami jsou umístěny do depozitní banky a dohlíží na ně zvolený manažer ETF. Ti, kteří si zakoupili zakládající jednotky, také známí jako autorizovaní účastníci, mohou tyto akcie na trhu obchodovat jako jednotlivé akcie.

Petice do SEC

Technicky může každý představit ETF a každý může zakoupit zakládající jednotky a být oprávněným účastníkem. Ve skutečnosti velké finanční instituce téměř plní obě role. Obrovské finanční řídící firmy mají tendenci mít majetek nezbytný k vytvoření ETF. Pravidla, nařízení a příznivost SEC vytvářejí obrovskou výhodu pro velké hráče na trhu.

Sponzor plánu musí podat návrh SEC na schválení své ETF tím, že prokáže, že bezpečnost má pravděpodobnost úspěchu a že bude mít dostatečný požadavek na nástroj. Některé ETF mohou být snadněji schváleny, pokud sponzor souhlasí s vytvořením veřejně přístupné webové stránky s jakýmikoliv obchodem a aktuálními váženími portfolia. Tento proces byl zahájen v roce 2008, kdy SEC poskytla finanční pomoc některým sponzorům fondů, aby nabídla průhledné aktivně spravované ETF.

Oprávněných účastníků a koše pro tvorbu

Společnou kreační jednotku se připočítá mezi 50, 000 a 250 000 akcií ETF. Velikost koše je na sponzoru ETF. Tyto jednotky mohou být následně prodány velkým institucionálním investorům výměnou za tvorbu košů. Mezi sponzorem a oprávněnými účastníky je vytvořena smlouva, která stanoví, že akcie ETF mohou být odkoupeny přímo u fondu.

Nákupní košík obsahuje buď investiční aktiva zastoupená v jedné kreativní jednotce, nebo dostatek peněz na nákup investičního majetku reprezentovaného v jedné kreativní jednotce. Akcie obdržené v zakládající jednotce mohou být buď vedeny oprávněným účastníkem pro budoucí vykoupení nebo prodány na otevřeném trhu.

Důvěryhodný účet

I po výměně jednotek a košů vytvoření a změně vlastnictví akcií ETF zůstávají podkladové investiční aktiva zastoupené ETF na svěřeneckém účtu.Důvěra zpravidla vyplácí dividendy a poskytuje dohled nad všemi správními povinnostmi a dodržováním předpisů.

I když oprávnění účastníci prodávají své akcie na otevřeném trhu, investice zůstávají na důvěře. Jediné věci, které jsou vyměňovány, jsou peníze a akcie s nároky na výnosy z těchto podkladových investic.