a:

Nejvyšší soud v Delaware byl prvním zákonným orgánem, který vyhlásil jedovaté prášky za platnou iniciativu. Tato obrana je v mnoha jiných zemích nelegální nebo přísně omezena. Ve Spojených státech se zákony proti převzetí liší od státu ke státu. Většina těchto zákonů se dnes považuje za zastaralou kvůli převaze obrany "jedovaté pilulky". Jedovatá pilulka, jinak známá jako plán akcionářských práv, je soukromá inovace, která se ukázala být mnohem účinnější než předtím existující předpisy proti převzetí.

Nabídky v hotovosti a Williamsův zákon

Až do roku 1968 nebyly hotovostní nabídky ve Spojených státech neregulovány. Pak Kongres přijal Williams Act, federální mandát pod záštitou Komise pro cenné papíry a burzy (SEC). Williamsský zákon vyžaduje, aby externí akcionáři, kteří získali nejméně 5% akcií jakékoliv společnosti, zveřejnili svůj nákup do 10 dnů.

Včasné varování a jedovatá pilulka

Williamsův zákon byl schválen před vypracováním plánů akcionářských práv, které nedošlo až do osmdesátých let. Po zavedení těchto plánů - a následné právní podpoře v Delaware - společnost použila Williamsův zákon jako varovný signál pro nepřátelské převzetí.

Od té doby některé státy přijaly stanovy, které výslovně povolují ředitelům, aby přijali obranyschopnost proti jedům. Tak je tomu v Delaware, kde sídlí přibližně polovina společností s veřejně obchodovanými cennými papíry v USA.

Diskuse o moderním jedovatém pilulku

Mnoho zákonných komentátorů, včetně nějakého psaní o významných publikacích, například Harvard Law Review, tvrdí, že jedovatá pilulka je v rozporu s úmyslem Williamsova zákona a že jeho využívání se stává poškozením stávajících menšinových akcionářů.

Jiní argumentují opakem, že jedovatá pilulka je obranou soukromých investic a hlavním zdrojem protimonopolních a protiprávních práv pro malé firmy.

I když mnoho států si ponechává pravomoc donucovat ředitele, aby vykoupili jedovatou pilulku, je to rarita; v Delaware nikdy nedošlo.