Zahraniční nebo forexové obchodování je stále populárnějším trhem pro investory a spekulanty. Trhy jsou obrovské a likvidní, obchodování probíhá nepřetržitě a existuje obrovský pákový efekt i pro malého individuálního obchodníka. Navíc je to příležitost obchodovat s relativním bohatstvím zemí a ekonomik, na rozdíl od idiosynkrází společností. (Pro související čtení viz Nový svět rozvíjejících se měn )

- 9 ->

TUTORIAL: Devizové riziko a výhody

Navzdory mnoha atraktivním charakteristikám je devizový trh obrovský, komplikovaný a nemilosrdně konkurenční. Hlavní banky, obchodní domy a fondy dominují na trhu a rychle začleňují do cen nové informace. Ve skutečnosti jen 10 firem ovládá asi 75% devizového objemu a pro měnový obchodník je nemožné, aby věděli, s kým obchodují v určitém okamžiku.

Deviz není trh nepřipraveného nebo neznalého. Pro efektivní obchodování s cizími měnami na základních základech musí obchodníci získat znalosti, pokud jde o sedm hlavních měn. Tato znalost by měla zahrnovat nejen aktuální ekonomické statistiky země, ale i podklady jednotlivých ekonomik a zvláštní faktory, které mohou ovlivnit měny. (Pro související čtení viz 10 způsobů, jak zabránit ztrátě peněz v Forexu. )

Úvod do Hongkongského dolaru Hongkongský dolar je dnes neobvyklá měna na světě. V některých ohledech je to téměř jako "sledovací zásoba" pro Hongkong - město-stát, který je oficiálně součástí Číny, avšak v mnoha ohledech je dovolen samostatně. Jedná se také o jednu z jediných měn, jejichž budoucnost zřejmě poukazuje na nevyhnutelnou zastaralost - za předpokladu, že Čína nakonec povolí volné obchodování s jüanem (renminbi), nebude mít nijak význam v pokračujícím používání dolaru HK. (Pro související čtení viz Proč čínské měnové tangy s USD )

Prozatím je HKD stále významnou měnou, neboť je to na osmém trhu nejvíce obchodované měny na forexových trzích. Zatímco třetí nejaktivnější měnou v Asii, není významnou rezervní měnou.

Hongkongský dolar je spravován Hongkongským měnovým úřadem a není povolen volný obchod. Současný režim směnného kurzu se nazývá "propojený výměnný systém" a skutečně znamená, že HKD obchoduje ve velmi úzkém pásmu s americkým dolárem. Proto Monetární orgán Hongkongu aktivně neprovádí agresivní měnovou politiku a úrokové sazby jsou založeny na automatickém mechanismu, který udržuje stabilitu směnného kurzu.(Pro související čtení viz Výhody a nevýhody s pevným směnným kurzem )

Hongkongské dolary jsou vydávány pouze v případě, že jsou u emitentů k dispozici ekvivalentní americké dolary, takže celá nevyřízená emise dolarů v Hongkongu je účinně podpořeno americkým dolárem.

Ekonomika za Hongkongským dolárem Zatímco součástí Číny je Hongkong provozován jako velmi autonomní region. Jedná se o malou ekonomiku (39. v HDP), ale podle standardů Indexu hospodářské svobody je Hongkong zvláště svobodnou ekonomikou.

Růst HDP byl v posledních dvou desetiletích nestálý, ale obecně byl vyšší než 5% a někdy až 10%. Inflace byla nepravděpodobná, až 10% nedávno v roce 1995 a ve skutečnosti negativní více než čtyři roky kolem přelomu století. Úrokové sazby jsou v posledních letech poměrně nízké a veřejný dluh je pro ekonomiku zanedbatelným faktorem, ačkoli dluh upsaný bankami pro developery nemovitostí je významným a často nestálým vlivem na místní ekonomiku.

Díky nízkým daním a málo obchodním bariérám je Hongkong dlouhodobě důležitým obchodním a finančním centrem v Asii. Hongkongská burza je šestou největší světovou tržní kapitalizací a prakticky každá globální banka a významný cenný dům má kancelář v Hongkongu.

Není překvapením, že ekonomika Hongkongu se točí kolem služeb. V Hongkongu je stále ještě nějaká výroba, ale více než 85% pracovníků je zapojeno do nějaké služby, přičemž maloobchodníci, finanční služby, pohostinství a obchod jsou hlavními zaměstnavateli. S nárůstem čínské pevniny a rostoucího významu Šanghaje jako finančního centra existuje široce rozšířený názor, že Hong Kong nakonec začne klesat ve významu. To znamená, že čínská vláda se zdá, že není připravena k tomu, aby se to brzy stalo a zdá se, že příznivou příležitost Hongkongu umožňuje udržet zahraniční firmy poněkud v rukách.

Ovladače hongkongského dolaru Ekonomické modely určené k výpočtu "správných" směnných kurzů cizích měn jsou notoricky nepřesné ve srovnání s reálnými tržními sazbami, částečně díky skutečnosti, že ekonomické modely jsou obvykle založeny na velmi malý počet ekonomických proměnných (někdy jen jedna proměnná, jako jsou úrokové sazby). Obchodníci však do svých obchodních rozhodnutí zahrnují mnohem větší rozsah ekonomických údajů a jejich spekulativní výhled může sami měnit sazby, neboť investorský optimismus nebo pesimismus může přesunout akci nad nebo pod hodnotu, kterou její fundamenty naznačují.

Hospodářské faktory pro dolar Hongkongu jsou trochu jiné než u mnoha měn. Je pravda, že ekonomické údaje o HDP, obchodních zůstatcích, běžných účtech, inflaci a podobně stále záleží na tom, ale jen na bod. Koneckonců, HKD je omezena na úzký obchodní pásmo, takže tyto ekonomické podrobnosti mají jen omezený dopad. A navíc, vztah mezi Čínou a Hongkongem je takový, že černý středecký útok hongkonského dolaru téměř jistě selže.(Pro související čtení viz Co je to platební bilance? )

Jedinečné faktory pro Hongkongský dolar Hongkongský dolar vyniká tím, že skutečně není zvláště obchodovatelná měna. Velké banky s super-rychlými počítači mohou vydělat peníze z obchodování s penězi zlomků v penězích v měně, ale tento úzký rozsah udržuje většinu malých spekulantů pryč. Většina transakcí v hongkongském dolaru je tedy pro účely skutečných obchodních transakcí nebo obchodů s cennými papíry.

S nízkými současnými úrokovými sazbami je Hong Kongský dolar atraktivní v celosvětovém obchodování s cennými papíry. Spekulanti si mohou v Hongkongu půjčit levně a využít těchto prostředků k nákupu vyšších výnosů v zemích jako Austrálie nebo Nový Zéland. Na rozdíl od volně pohyblivých měn, eventuální odklon obchodování s emisemi pravděpodobně nezmění rozsah, v němž obchoduje s Hongkongem, ale místo toho ovlivní místní úrokové sazby a pravděpodobně povzbudí únik kapitálu. Po celou dobu bude měnový úřad Hongkong používat své obrovské rezervy, aby udržel požadovaný rozsah směnných kurzů.

V dlouhodobém horizontu existuje velká šance, že Hongkongský dolar bude irelevantní a možná i zaniklý. Zatímco Čína se pravděpodobně nebude ohýbat tlaku Západu, aby se jüan volně pohyboval, pravděpodobně dojde k ekonomickému rozvoji Číny, kde budou tyto měnové kontroly zrušeny (nebo výrazně uvolněny). Když (nebo možná "pokud") se stane, Hong Kongský dolar přestane mít zřejmou roli a pravděpodobně bude vyloučen.

Zrátané podtrženo Dokonce i pochybnými zvláštními standardy devizového kurzu je hongkongský dolar anomálií. Jedná se o akcii obchodovanou měnou, avšak těsný obchodní rozsah uložený Hongkongským měnovým úřadem znamená, že malé obchodníky často mají málo na to, aby spekulovali ve svých pohybech. Přesto je to důležitá součást carry trade a rozhodně důležitá v miliardách dolarů obchodních a finančních služeb, které protékají oblastí. Zatímco vyhlídky Hongkonského dolaru nevypadají ve velmi dlouhodobém horizontu obzvlášť jasné, pravděpodobně zůstanou v krátkodobém horizontu klíčovou asijskou měnou. (Další informace naleznete v části Směnárna: pohyblivá sazba podle fixní sazby )