V době nejistoty a volatility na trhu se někteří investoři obracejí na hedging za použití kladných a volajících oproti akciím, aby snížili riziko. Hedging je dokonce podporován hedgeovými fondy, podílovými fondy, makléřskými firmami a některými investičními poradci. (Uplatnění základních opcí .)

Zabezpečení s putami a voláními lze provádět i oproti akciím zaměstnanců a omezené akcii, které mohou být poskytnuty jako náhrada náhrady za hotovost .

Případ zajišťovacích opcí vůči akciím zaměstnanců má tendenci být silnější než v případě zajištění proti akcii. Například většina akcií může být okamžitě prodána bez jakýchkoli jiných sankcí, než je daň z kapitálových výnosů (pokud existuje), zatímco opce na akcie zaměstnanců nelze nikdy prodat, ale musí být vykonávána a poté prodané akcie. Sankce zde spočívá ve ztrátě jakéhokoliv zbývajícího časového pojistného a předčasné kompenzace daně z příjmů.

Je však zapotřebí vyššího stupně odborné způsobilosti pro efektivní zajištění zajišťovacích akcií zaměstnanců, vzhledem k nedostatku standardizovaných cen výkonu a dat vypršení platnosti, daňových aspektů a dalších otázek.

Jak by praktická otázka efektivně zajišťovala portfolio akcií nebo akcií zaměstnanců?

Porozumět rizikům a odměnám Prvním krokem je pochopit rizika držení portfolia akcií akcií akcií nebo akcií zaměstnanců, které máte. Možnosti, ať už se jedná o burzovní hovory a puty nebo opce s akciemi zaměstnanců, jsou určitě riskantnější, než vlastní akcie. Existuje větší šance na rychlou ztrátu investice do opcí ve srovnání s akciemi a riziko se zvyšuje, jelikož opce se blíží vypršení platnosti nebo opouští z peněz (OTM). (Další informace o rizicích v Snížení rizika s možnostmi .)

Dále, vzhledem k tomu, že nyní lépe porozumíte rizikům spojeným s držením pozic, které máte, určete, jaké riziko chcete snížit. Můžete mít pocit, že jste příliš koncentrovaní v jedné akciové společnosti a chtěli byste snížit toto riziko a vyhnout se placení daně z kapitálových výnosů nebo zaplatit náklady na časné uplatnění zaměstnaneckých opcí.

Ujistěte se, že chápete, jaké daňové předpisy platí pro zajištění, abyste se po události nepřekvapili. Tato daňová pravidla jsou trochu složitá, ale někdy nabízejí atraktivní výsledky, pokud jsou řádně spravovány. Existují zvláštní daňové předpisy, které se vztahují na zajišťovací opce na akcie zaměstnanců, a ty se liší od těch, které platí pro zajišťovací akcie.

Proces obchodování Ujistěte se, že rozumíte mechanice provádění nezbytných počátečních obchodů. Jak byste měli obchodovat? Měli byste zadat tržní příkazy nebo omezit objednávky nebo zadat limitní příkazy spojené s cenou akcií? Podle mého názoru byste nikdy neměli zadávat tržní objednávky při obchodování s putováním nebo voláním.Limitní příkazy spojené s cenou akcií jsou nejlepší.

Dále byste měli rozumět transakčním nákladům a to neznamená pouze provize. Před vstupem do obchodů je třeba zvážit rozpětí mezi nabídkou a poptávkou a minulým objemem a otevřenými úroky. Nechcete vstoupit do živých plotů, kde je malá nebo žádná likvidita, když se chcete dostat ven.

Musíte také pochopit požadavky na marže spojené s různými transakcemi a jak se tyto požadavky mohou změnit. Samozřejmě, když prodáváte volání jeden k jednomu za každých 100 akcií, které vlastníte, je jednoduché stanovit požadavek na marži k uskutečnění prodeje (tj. Neexistuje žádná marže, pokud zůstatek zůstane na vašem účtu), a to i v případě, že odúčtujete výtěžek z prodeje hovorů. Prodej více než jeden k jednomu v porovnání s akciem se stává trochu komplikovanějším, ale lze jej snadno zvládnout. Zajištění oproti akciím zaměstnanců na akcii bude vyžadovat marže, pokud nebudete mít akciovou společnost.

Jakmile jste v roce Dále byste měli pochopit požadovaný čas sledování pozic, když se akcie pohybují kolem a eroze prémií a mění volatility a úrokové sazby. Pravděpodobně budete chtít, abyste provedli úpravy tím, že nahradíte soubor cenných papírů, které používáte k zajištění svého portfolia jinou sadou cenných papírů.

Pak jsou rozhodnuty o tom, zda byste měli koupit dát, prodávat hovory nebo dělat kombinaci obou.

Nakonec rozhodněte, které hovory jsou nejlepší prodávat, nebo které kladou ty, které jsou nejlepší k nákupu. (Více informací o dlouhodobých možnostech naleznete v části Cenné papíry na předvídání dlouhodobých kapitálových výnosů: Kdy podniknout "LEAP"? )

Kdy koupit a prodat Jedno z nejdůležitějších rozhodnutí to je, kdybyste měli prodávat hovory a koupit dává. Je nejlepší čas prodávat se těsně před vyhlášením příjmů, kdy jsou pojistné čerpány, nebo je týden poté, co byly výdělky oznámeny jako nejlepší čas k nákupu? Měli byste zvážit implicitní volatility opcí, které doufají, že prodávají nadhodnocené hovory a kupují podhodnocené dary? Často nedávno čerpané volatility naznačují, že v pracích může být něco a někteří lidé obchodují s vnitřní informací. Snad neschopnost všech pozic v jednom okamžiku zajišťovat je obezřetnější přístup.

Byl byste prodávat hovory v den, kdy byli vedoucím pracovníkům uděleni velké množství možností nebo je prodali za dva až tři týdny? Víte, jak zjistit, co dělají výkonní zasvěcení s cennými papíry potenciální zajištění? Existují důkazy o tom, že pokud jsou zaměstnancům poskytnuty akcie na akcie a omezené akcie vedoucím pracovníkům, je mnohem lepší šance, že akcie budou spíše spíše než klesat v následujícím měsíci.

Bottom Line Zajištění má rozhodně své zásluhy, ale musí být dobře promyšlené a je asi nejlepší požádat o radu od někoho zkušeného v této praxi, než se o to pokusíte sami.
Pro související čtení o zajištění, podívejte se na Průvodce pro začátečníky a praktických a cenově dostupných hedgingových strategií .