Hedžové fondy nadále rostou jako alternativní investiční nástroje, zejména pro osoby s vysokou čistotou (HNWI). Nicméně došlo k prominentnímu počtu hedžových fondů zasažených nelegálními obchodními skandály. Některé hedgeové fondy se dále podílejí na vysokofrekvenčním obchodování (HFT, který získal negativní tisk jako podvádění nebo přední provozování obchodů na burze cenných papírů a institucí). Komise pro cenné papíry (SEC) a federální vláda se stále snaží určit zákonnost vysokých - algoritmy rychlého vytváření tisíců a dokonce desetitisíce obchodů ve velmi malých časových intervalech.Zatímco obchodování s důvěrnými informacemi je zjevně nezákonné, některé typy HFT se dostanou do šedé oblasti

Zajišťovací fondy zvyšují aktivum ve správě

Hedge fondy usilují o dosažení pozitivních výsledků v mnoha různých typech tržních podmínek. Na rozdíl od většiny podílových fondů, které investují do akcií, se některé hedgeové fondy snaží vydělat peníze na trzích s medvědy nebo volatilních trzích. dobře fungují a nabízejí svým investorům způsob, jak diverzifikovat své portfolio s nízkou korelační strategií versus větším akciovým trhem. Snaží se dodat alfa svým investorům ve srovnání s beta větším trhem. 99> Počet spravovaných aktiv v zajišťovacích fondech značně vzrostl od roku 2000. V roce 2002 bylo v zajišťovacích fondech AUM ve fondech AUM okolo 500 miliard dolarů. Toto číslo se zvýšilo na 2 dolary. 13 bilionů v roce 2015. Počet provozních hedgeových fondů se rovněž zvýšil. V roce 2002 bylo okolo 2 000 hedžových fondů. Toto číslo se do roku 2015 zvýšilo na více než 10 000.

Většina hedgeových fondů se řídí etickým a upřímným způsobem a jejich zájem investorů je jejich prioritou. Přesto je odvětví zajišťovacích fondů velmi konkurenceschopné. Některé finanční prostředky se dostaly do nelegálních praktik. Dále mnoho hedgeových fondů využívá HFT, aby vydělalo peníze pro své investory. Tyto postupy jsou zkoumány Komisí SEC a komoditní futures trading Commission (CFTC). Není jasné, zda jsou takové praktiky v tomto okamžiku nelegální.

Skandály s vnitřními obchodními aktivitami

Od roku 2008 se do obchodních skandálů zabývajících se zasvěcením obchodů podílí řada hedgeových fondů. Dvěma nejvýznamnějšími obchodními věcmi se jedná o skupinu Galleon, kterou spravují Raj Rajaratnam a SAC Capital pod vedením Stevena Cohena.

Společnost Galleon Group získala ve svém vrcholu více než 7 miliard dolarů, než byla nucena k ukončení v roce 2009. Firma byla založena v roce 1997 Rajaratnamem. Federální žalobce obvinil Rajaratnam z mnoha podvodů a obchodování zasvěcených osob v roce 2009. Byl odsouzen za 14 obvinění v roce 2011 a zahájil trest odnětí svobody na 11 let. Mnoho zaměstnanců společnosti Galleon Group bylo také odsouzeno za skandál.

Rajaratnam byl konkrétně zachycen získat informace od Rajata Gupty, člena představenstva společnosti Goldman Sachs.Před zveřejněním zprávy Gupta údajně předala informace, že Warren Buffett investoval do společnosti Goldman Sachs v září 2008 v době finanční krize. Společnost Rajaratnam dokázala koupit značné množství akcií společnosti Goldman Sachs a během jednoho dne vydělat z těchto akcií značný zisk.

Rajaratnam byl také odsouzen za jiné obvinění z obchodování zasvěcených osob. Pěstoval skupinu průmyslových zasvěcených, aby získal přístup k věcným informacím. Konkrétně měl řadu kontaktů v technologickém průmyslu, kteří mu tuto informaci poskytli.

Steven Cohen a jeho hedžový fond, SAC Capital, byli také zapleteni do špinavého obchodního skandálu. Společnost SAC Capital spravovala kolem 50 miliard dolarů. Společnost SEC provedla v roce 2010 úřady čtyř investičních společností provozovaných bývalými obchodníky SAC Capital. V následujících letech SEC podala několik trestních obvinění proti bývalým obchodníkům SAC Capital.

Mathew Martoma, bývalý správce portfolia společnosti SAC Capital, byl odsouzen za poplatky za zasvěcené informace, které údajně vedly k zisku 276 milionů dolarů z hedgeového fondu. Získal zasvěcené informace o klinických studiích léků proti Alzheimerově chorobě, které SAC Capital následně obchodoval.

Steven Cohen osobně nikdy nestěžoval na trestní obvinění. Společnost SEC naopak podala žalobu proti společnosti SAC Capital za to, že řádně neupravovala své obchodníky. Ministerstvo spravedlnosti podalo trestní obžalobu proti hedžovému fondu za podvody s cennými papíry a podvody s elektřinou. Společnost SAC Capital souhlasila s tím, že všechny nároky proti ní bude vypořádána prosbou viníka a zaplacením 1 dolaru. 2 miliardy pokut. Zajišťovací fond dále souhlasil, že přestane spravovat peníze mimo. Od října roku 2015 Cohen podniká jako Point72, který spravuje kolem 14 miliard z jeho osobního bohatství.

Vysokofrekvenční obchodování

HFT je technologicky vyspělý způsob obchodování, vyznačující se vysokými rychlostmi, vysokým obratem pozic a podáváním mnoha objednávek, které se nikdy nedostanou. Odhaduje se, že v roce 2009 se přibližně 70% celkového objemu obchodů s akciemi ve Spojených státech týkalo HFT. Toto číslo kleslo na přibližně 50% do roku 2012. Existuje mnoho typů strategií HFT. Mnohé z těchto strategií slouží k poskytování likvidity, ke snížení spreadů nabídky a poptávky a ke zvýšení účinnosti trhu. Některé typy HFT tedy skutečně mohou prospěch trhu. Nicméně je také pravděpodobné, že HFT hrála důležitou roli při havárii 2010 Dow Jones Industrial Average.

Existují další typy HFT, které jsou spornější. Například regulační orgán finančního průmyslu pokutoval Trillium, zprostředkovatelský fond, $ 2. 26 milionů v roce 2010, které se zapojily do pochybných praktik HFT. FINRA tvrdila, že společnost Trillium vstoupila do objednávek značných rozměrů, které neměla v úmyslu vyplatit za určité zásoby. Tyto velké rozkazy údajně dali jiným účastníkům trhu možnost přijmout tržní objednávky. Trillium často tyto objednávky zrušil, než se vůbec naplní. Zprostředkování údajně profitovalo z této praxe ve více než 46 000 příležitostech.

Kniha Flash Boys od Michaela Lewise také zdůraznila jiný typ dravějšího HFT, strategie, která využívá federální regulaci.Regulace Národní trhový systém (NMS) vyžaduje, aby makléři získali nejlepší ceny svých klientských zakázek. Nejlepší cena akcií se vypočítá pomocí počítačového systému s názvem SIP, který shrnuje nabídky a nabídky pro 13 burz v celé zemi. Toto nařízení však neupřesňuje, jak rychle SIP musí jednat.

Firmy HFT využívají této mezery tím, že společně lokalizují své servery na různých burzách, aby získaly přístup k této tržní činnosti. Tyto firmy se pak v podstatě pokoušejí předběžné objednávky směřovat do SIP a nakupovat nebo prodávat akcie předtím, než tyto příkazy zasáhly burzu. Přestože dotyčné časy jsou pouhé milisekundy, to firmám umožňuje získat neoprávněnou výhodu. Dále jsou cenové nesrovnalosti často jen pár centů. Tyto typy obchodů jsou často prováděny tisíckrát za den, což má za následek přetržení výkonnosti pro institucionální a drobné investory v průběhu času. Mnoho z těchto strategií také využívá tmavé bazény, které jsou soukromé burzy, které nejsou viditelné pro větší trh. SEC navrhla nová pravidla v roce 2015, která by vyžadovala, aby se obchodníci s HFT zaregistrovali u finančních regulátorů. Někteří se ptají, zda to bude mít dopad na obchodní strategie. Zůstává ještě vidět, jak se SEC bude zabývat obchodováním s HFT.