Prodejce oblečení Gap, Inc. (GPS GPSGap Inc 26. 06-1 21% byl vytvořen s Highstockem 4. 2. 6 léto a z dobrého důvodu. Společnost Gap Global a její upscale clothier, Banana Republic, neuspěly dobře a neustále ztrácely podíl na trhu s maloobchodníky jako H & M (HNNMY), Forever 21 a Zara.

Takže je Gap odsouzen, nebo bude to případ příběhu? (Pro související čtení viz: Can J. Posádka a banánová republika soutěží s nízkými cenami H & M )

Všechna čísla níže od 13. listopadu 2015.

Přesun trendů > Součástí problému je, že spotřebitelé mají nyní možnost vyhledávat ceny online, což jim říká, kde budou nejlepší hodnoty. Samozřejmě, nejlepší hodnoty nebudou nalezeny v banánské republice, kde jsou ceny stále vysoké. Položky s vyššími cenami mohou nabízet hodnotu, avšak nikoliv v tomto ekonomickém prostředí, kde spotřebitelé, kteří věnují náklady, ovládají den. Mnoho lidí se domnívá, že nižší ceny plynu by měly vést ke zvýšení spotřebitelských výdajů, což by zvýšilo poptávku po vyšších cenách. To by byl případ ve většině prostředí s nižšími cenami plynu, ale dnes to není kvůli nedostatku příležitostí na růst mezd, zatížení studentských dluhů, vysoké náklady na zdravotní péči pro většinu spotřebitelů a celkové deflační prostředí, které vedlo k větším propouštěním .

Dnešní spotřebitel chce nyní hodnotu. Na rozdíl od banánové republiky, rychle-módní maloobchodníci jako Forever 21 aktualizovat zboží rychle, což umožňuje nové nákupní zážitky pokaždé, když zákazník prochází dveře. Banana Republic kupující vědí, co čekají, a vědí, že hodně zaplatí. To prostě nesedí tomu, co dnes spotřebitel touží. Banana Republic nemůže dostat nové trendy do svých obchodů dostatečně rychle, aby konkurovala.

Kreativní ředitel banánové republiky byl propuštěn v červnu, avšak říjnové komprese se v loňském říjnu oproti platu snížily o 12%. Společnost uvedla, že čelí problémům s akceptací produktu. "Zřejmě se jednalo o příliš velké sázky na vrcholky plodin a nedostatečné barvy nebo výtisky, ale větší důvod pro boj o Banánovu republiku souvisí se změnami spotřebitelských trendů. Nedávná volatilita trhu a velký pokles výkonnosti banánové republiky není náhoda. (999)

Ostatní značky Gap Global comps klesly o 4% v říjnu oproti 5% snímku v říjnu minulého roku. To by mohlo optimisté považovat za pozitivní, ale posuvné komponice nejsou nikdy pozitivní. Naštěstí jedna z ostatních značek entit, Old Navy Global, zaznamenala v říjnu nárůst o 4% oproti 1% nárůstu.Nabízí levnější možnosti pro širší okruh zákazníků, staré námořnictvo je pozdní značkou nejsilnější značky a pomalu se mění na značku rychlého módu. Gap vytvořil $ 1. 78 miliard v provozních peněžních tocích za posledních 12 měsíců a má $ 1. 04 miliard v hotovosti versus 1 dolar. 35 miliard dlouhodobého dluhu. Na rozdíl od mnoha společností v dnešním světě nedochází k pákovému efektu. To je velice pozitivní, protože ekonomika oslabuje a potenciálně vstoupíme na medvědí trh.

Pohybující se dopředu, nebuďte překvapeni, pokud Gap začne uzavírat obchody Banánové republiky a přerozdělí část tohoto kapitálu do Starého námořnictva, kde je větší růstový potenciál. Gap management není tak tvrdohlavý jako některé manažerské týmy; změní svou strategii založenou na spotřebitelských trendech. Podívejte se na prodejce jógy / sportovní oblečení Athleta-Gap - jako příklad.

Problémem pro investory je, že to bude trvat dlouho, než to bude znamenat další odpisy akcií před odrazem. Těm, kteří se obávají, dostanou přinejmenším poměrně štědré dividendové platby. GPS v současné době dosahuje 2,90%.

Bottom Line

Jak mnohokrát po celou dobu své historie, Gap zvládne obrat, ale neočekávejte, že bude rychlý. Pro investory by mohlo dojít k větší bolesti předtím, než budou odměny, zejména vzhledem k ekonomickému prostředí, které pravděpodobně povede k dlouhému tržnímu medvědu. To však dělá z GPS vynikající zásoby hodinky. Je možné, že budete mít možnost ho vyzvednout za zlevněné ceny po silnici. Jako vždy, prosím, proveďte svůj vlastní výzkum před tím, než provedete jakékoliv investiční rozhodnutí. (Pro více informací viz:

Lululemon nebo Urban Outfitters: Která je lepší sázka?

)

Dan Moskowitz nemá žádné pozice v GPS. V současné době je na trhu čistý.