Zisk všeobecně přijatých účetních zásad (Standard Accepted Accounting Principles - GAAP) pro Standard & Poor's 500 výrazně posunul hodnoty upravené pro forma vykázané v roce 2015 a GAAP zisk na akcii zhruba 85 dolarů, GAAP 118 dolarů. Toto znamenalo největší nesrovnalost v letech, přičemž snížením v energetickém sektoru bylo hlavním pilířem, i když rostoucí náklady na náhradu akcií a restrukturalizaci v odvětví technologií hrají rovněž roli. Důkladný investiční výzkum vyžaduje posouzení jak GAAP, tak i upravených výsledků, ale investoři by měli pečlivě zvážit platnost vyloučení z jiných než obecných principů GAAP případ od případu, aby se zabránilo zavádějícím a nadměrně vzrůstajícím údajům, zejména pokud se standardy pro vykazování liší.

GAAP

Standardizace účetních standardů a standardů (FASB) byla vypracována standardy GAAP, které poskytují jednotný soubor pravidel a formátů, které usnadňují analýzu investorů a věřitelů. GAAP vytvořil pokyny pro rozpoznávání, měření, prezentaci a zveřejňování položek. Zlepšení jednotnosti a objektivity účetnictví zlepšuje důvěryhodnost a stabilitu finančního výkaznictví podniků, faktory, které jsou považovány za nezbytné pro optimálně fungující kapitálové trhy. Společnosti lze porovnávat navzájem; výsledky mohou ověřit renomovaní auditoři a investoři mohou být jisti, že zprávy odrážejí základní blahobyt. Tyto zásady byly vytvořeny a přizpůsobeny z velké části na ochranu investorů před zavádějícími nebo pochybnými zprávami.

Non-GAAP

Existují případy, kdy vykazování GAAP nedokáže přesně znázornit operace podniku. Společnosti mají právo vykazovat své vlastní účetní údaje, pokud jsou zveřejňovány jako nezúčtované účetní předpisy a poskytují srovnání mezi upravenými a běžnými výsledky. Údaje mimo účet GAAP obvykle vylučují nepravidelné nebo nepeněžní výdaje, například náklady spojené s akvizicí, restrukturalizací nebo jednorázovými úpravami rozvahy. Tím se vyrovnává vysoká volatilita výdělků, která může vyplynout z dočasných podmínek a poskytuje jasnější představu o probíhajícím podnikání. Výhledová prohlášení jsou důležitá, protože ocenění je z velké části založena na očekávaných peněžních tocích. Nicméně údaje non-GAAP jsou vyvíjeny zpravodajskou společností, takže mohou být předmětem situací, kdy pobídky akcionářů a vedení společnosti nejsou vyrovnány.

Odchylka

Investoři jsou povinni dodržovat a interpretovat údaje, které neplatí pro GAAP, ale musí také uznat případy, kdy jsou údaje GAAP vhodnější. Úspěšná identifikace zavádějících nebo neúplných výsledků jiných než GAAP se stává důležitější, protože se tato čísla liší od standardů GAAP.Studie ukázaly, že upravené údaje pravděpodobně vylučují ztráty než zisky, což naznačuje, že manažerské týmy jsou ochotné opustit konzistenci, aby podpořily optimismus investorů. Rozdíl mezi zisky GAAP a neziskovými zisky mezi podniky Dow Jones Industrial Average (DJIA) vzrostl z 11,8% v roce 2014 na 30,7% v roce 2015. Hodně z toho lze připsat na turbulencích na komoditních a měnových trzích, což výrazně deformovalo výnosy GAAP v několika průmyslových odvětvích. Obavy z postupů zpravodajství, které se dostaly za dopady poklesu cen energie, jako společnosti Equifax Inc. (NYSE: EFX EFXEquifax Inc108, 03-0, 62% vytvořené společností Highstock 4. 2. 6 Společnost Mobile Inc. (NASDAQ: TMUS TMUST-Mobile USA Inc55, 54-5, 72% vytvořená společností Highstock 4. 2. 6 ) obdržela varovné dopisy v roce 2015 od Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) ohledně nesprávného hlášení.

Kde by se měli investoři zaměřit?

Výsledky GAAP a non-GAAP jsou v mnoha případech důležité, studie akademických a odborných zdrojů podporují tento postoj. Investoři nuceni zvolit stranu, jelikož tyto dva rozdíly by měly zohlednit specifické vyloučení v upravených číslech a osobní ekonomický výhled je také důležitý. Rozcházení údajů jiných než GAAP v roce 2015 je způsobeno převážně cenovými turbulencemi na komoditách a energii, takže investoři se vzrůstajícími výhledy na oživení pravděpodobně najdou hodnotu v non-GAAP číslech než ti, kteří očekávají, že komodity zůstanou depresivní. Společnosti, které důsledně nakupují menší firmy a mají v úmyslu tuto strategii získat, často vylučují určité náklady související s akvizicí, které zůstávají významným trvalým výdajem podniku, ale neměly by být přehlédnuty.

Studie naznačují, že vyloučení kompenzace z akcií z výdělků významně snižuje předpovídací schopnost prognóz analytiků, takže údaje z jiných než GAAP, které se pouze upravují pro kompenzaci vlastního kapitálu, jsou méně pravděpodobné, Výsledky GAAP od odpovědných firem však poskytují investorům jedinečný pohled na metodiku používanou manažerskými týmy, protože analyzují své vlastní společnosti a plánují budoucí operace.