Základy investování s vysokým výnosem z dluhopisů

Při pokusech o porozumění vysokým výnosům nebo tzv. Dluhopisovým dluhopisům je důležité pečlivě zkoumat společné názory na tyto dluhopisy. Jak se ukazuje, navzdory jejich jménům, nevyžádané dluhopisy nejsou tak rizikové, jako jsou obvykle považovány za takové. Zde jsou některé skutečnosti týkající se nevyžádaných dluhopisů, které by mnoho investorů nemuselo plně zohlednit:

• Dnes je asi 20% všech firem hodnoceno jako "nevyžádané". To znamená, že trh je poměrně různorodý od toho, co byl pojem chápán jako reprezentující, když se poprvé stal populární před třemi desetiletími.
• Mnohokrát je společnost s statusem "nevyžádané pošty" prostě ta, která dělá svou vlastní věc bez ohledu na tržní trendy. To znamená, že stav "nevyžádané pošty" nemusí vždy znamenat, že společnost je nestabilní.
• Je důležité si uvědomit, že takové nevyžádané dluhopisy vyplácejí mnohem vyšší sazbu než investice podobné velikosti jinde.
• Vzhledem k těmto skutečnostem je obezřetné vyšetřování trhu dluhopisových dluhopisů za správnou investici užitečnou investiční praxí pro investory, kteří chtějí maximalizovat návratnost investic.

Stručně řečeno, dluhopisy s vysokým výnosem jsou riskantnější než dluhopisy s nižšími výnosy, ale nabízejí vyšší výnosy. Takže čas, kdy budete vyšetřovat společnost s nevyžádaným statusem, může mít za následek výrazně vyšší výnosy než tradičně méně riskantní investiční příležitosti. Na druhou stranu, jelikož riziko je větší, by měl být celkový kapitál investovaný do dluhopisů dluhopisů nižší než kapitál investovaný jinde, aby se snížily ztráty v případě, že takové investice selhaly. Při zvažování investování do dluhopisů je důležité důkladně prověřit jeho rizika.

Výhody vysokých výnosů firemních dluhopisů

Vzhledem k vyšším výnosům nevyžádané dluhopisy poskytují investorům, pomalu se staly stále více populárními v průběhu let. Vzhledem k tomu, že korporátní dluhopisy obecně vyplácejí vyšší výnosy než většina vládních emitovaných dluhopisů, vidíte atraktivitu vzhledem k dalším možnostem dluhopisů, které jsou k dispozici investorům. Přestože státní dluhopisy jsou nejspolehlivějšími dluhopisy, které z nich činí nejoblíbenější, tato spolehlivost přináší snížení návratnosti investic.

Dluhopisy také nabízejí investorům určité významné výhody v souvislosti s majetkovými investicemi. Zde jsou některé výhody:

• Vlastnictví dluhopisu neznamená, že máte zájem o společnost. Vy se vyplácíte na základě sazby, která je stabilní v průběhu období, což je něco, co kapitálové investice nezaručují.
• Jelikož se nezabýváte každodenními zisky při investování do dluhopisu, je třeba se s obchodem obecně méně zapojit.
• Firemní dluhopisy umožňují investorům více rozmanitosti svých investičních možností. Mohou se rozhodnout investovat do mnoha různých hospodářských odvětví.Díky tomu je ideální pro vyplnění portfolia s pevným výnosem nebo akcie, pokud potřebujete trochu více rozmanitosti.
• Kvůli jejich plánu s pevnými výnosy podnikové dluhopisy často investorům poskytují spolehlivý a pohodlný stálý příjem. Existují však výjimky, jako jsou dluhopisy s nulovým kupónem a dluhopisy s pohyblivou sazbou, které nabízejí různé platební plány a opce.
• Vzhledem k tomu, že je možné je kdykoli prodat, a to i před dozráním, jsou podnikové dluhopisy mnohem likvidnější než několik dalších investičních příležitostí.
• Datum splatnosti pro podnikové dluhopisy je stanoven při jejím vydání. Existují tři základní termíny splatnosti, které investorům poskytují velkou flexibilitu:

1. Krátkodobé - Krátkodobé dluhopisy jsou dluhopisy se splatností pět let nebo méně.
2. Střednědobé - střednědobé dluhopisy jsou dluhopisy se splatností od 5 do 12 let.
3. Dlouhodobé - Dlouhodobé dluhopisy jsou dluhopisy s dobou splatnosti nad 12 let

Rizika vysokých výnosů firemních dluhopisů

Aby bylo jasné, riziko selhání není významné pro nevyžádané nebo vysoce rizikové dluhopisy. Ve skutečnosti jsou historické průměry ročních výpadků jen asi 4% ročně. To znamená, že z důvodu skutečných selhání není velký dopad na výkonnost dluhopisů.

Riziko tedy přichází v podobě volatility výkonnosti dluhopisů ve srovnání s jinými sektory trhu dluhopisů. Vskutku fungují dobře s časem, jak ukazuje 4% default. Nicméně, jsou riskantní, když podmínky prostředí na trhu zhoršují. Když trh, jako tomu bylo například v roce 2008, je nejistý, junk dluhopisy mohou selhat v různých odvětvích. Stručně řečeno, když ekonomika trpí, junk dluhopisy mnohem pravděpodobně selhávají než tradiční dluhopisy. Čím je ekonomika stabilnější jako celek, tím více je toto riziko minimalizováno.

Historické výkony nevyžádaných dluhopisů

Navzdory ničivým krátkodobým dopadům, jako jsou spořitelní a úvěrové skandály v 80. letech, recese v roce 2008 a busta dot-com na počátku dvacátých let se projevily na vysoce výnosných společnostech dluhopisy, nadále udržují silný růst výkonnosti celkově a odhalují schopnost trhu odrazit se spolu s ekonomikou.

Při srovnání jejich historického výkonu konkrétně s jinými dluhopisy junk dluhopisy v průměru o relativní šest bodů lepší než americké státní dluhopisy za stejné období. Tento růst však také vykazuje inherentní volatilitu těchto dluhopisů. O 21% lepší a až o 2,6% za sebou.

Je zřejmé, že zde je poučení, že dluhopisy s vysokým výnosem jsou nejlepší, když je ekonomika stabilní a zažívá růst. Na druhou stranu, dluhopisy s vysokým výnosem nevykonávají tak dobře, pokud ekonomika není zdravá nebo existuje riziko recese. Vysoce rizikové investice budou první, které půjdou v době potíží.

Pokud jde o změny úrokových sazeb, dluhopisy s vysokým výnosem nejsou ovlivněny stejně jako dluhopisy s nižšími výnosy, kde by se změny ve výnosu výrazněji projevovaly.

Zrátané podtrženo

Vzhledem k historickému výnosu firemních dluhopisů s vysokým výnosem je fér požádat: pro jaký druh investora mají vysoký výnos podnikové dluhopisy největší smysl?

Obecně platí, že takové dluhopisové dluhopisy jsou investory považovány za jakousi "střední vrstvu" mezi dluhopisy a akciovým trhem. Ano, jsou volatilnější než "normální" dluhopisy, ale ne jako volatilní akcie. Kromě toho nabízejí vyšší výplatu než dluhopisy s nižšími výnosy, ale nikoliv stejně jako akcie - v dlouhodobém horizontu. V průběhu času se jejich schopnost provádět v souladu (korelují) s burzovním trhem a současně nabízet méně rizikové investice, nadále činí z nich atraktivní třetí možnost pro mnoho různých typů investorů od soukromých po institucionální investory.

Celkově by investoři, kteří chtějí vysoké výnosy a potenciál dlouhodobého zhodnocení svých investic a kteří by odolávali vyššímu riziku těchto dluhopisů, by měli zkoumat trh s vysokými výnosy na dluhopisy. Jelikož však tyto dluhopisy jsou volatilní, investoři, kteří nemohou tolerovat riziko, nebo kteří hledají jen krátkodobou možnost, by měli hledat jinde.