Velká recese nejen zničila ekonomiku Spojených států, ale měla dlouhotrvající účinky v celosvětovém měřítku, což vážně zasáhlo jak Evropu, tak Japonsko. Japonsko se zabývalo ekonomickými otřesy po většinu desetiletí, které vedly k recesi; v důsledku toho v roce 2008 došlo k 42% poklesu burzy Nikkei 225 a záporné míře růstu reálného HDP. Tento vývoj, spojený s deflací a minimálním růstem nominálního HDP v průběhu roku 2000, naznačil, že japonské hospodářství vyžaduje reformu.

Po novembrových všeobecných volbách v prosinci roku 2012 zavedl nově jmenovaný předseda vlády Shinzo Abe nový soubor hospodářských politik. Jeho tři strategie šípů, běžně nazývané Abenomics, měly za cíl bojovat proti deflaci, která po více než dvě desetiletí sužovala Japonsko a stimulovala ekonomickou aktivitu.

Společnost Abenomics provádí agresivní měnovou politiku, fiskální stimuly a strukturální reformy, které zajišťují krátkodobý a dlouhodobý udržitelný růst. Počáteční optimismus Japonska po zavedení Abenomics vedl k větší důvěře spotřebitelů a ziskům na finančních trzích. Nicméně, s nižším předpokládaným růstem HDP v roce 2014, počáteční úspěch společnosti Abenomics klesl s tím, že se rizikové faktory programu stávají zřetelnějšími.

Měnová politika

Abenomics navrhuje agresivní změny založené na třech základních principech: měnové politice, fiskální politice a strukturálních reformách. Tradiční měnová politika byla neúspěšná při podpoře ekonomické aktivity během hospodářské recese v důsledku deflace a již nízkých úrokových sazeb. Tak může být zavedena nekonvenční měnová politika, například kvantitativní uvolňování, k boji proti deflaci, udržení nízkých úrokových sazeb a zvýšení úvěrů.

Kvantitativní uvolňování bylo poprvé zavedeno v Japonsku počátkem roku 2000 a politika byla znovu použita jako součást ekonomického programu společnosti Abe. V roce 2013 zveřejnila banka Japonska masivní stimulační balíček zvyšující nákup státních dluhopisů o 50 bilionů jenů ročně, aby dosáhl cílové inflace ve výši 2 procent.

Fiskální politika

Druhá část programu Abenomics zahrnuje krátkodobou fiskální politiku: využívání vládních výdajů nebo zdanění ke zlepšení hospodářských podmínek. Japonská vláda vynaložila od ledna do dubna 2013 dalších 114 miliard dolarů v úsilí podpořit hospodářský růst. Zvýšení infrastruktury financované vládními výdaji se mění ve školách, silnicích a zemětřesení.

V důsledku expanzivní fiskální politiky společnosti Shinzo Abe japonský veřejný dluh dosáhl 10 dolarů. 5 bilionů v srpnu 2013. Mezi vyspělými zeměmi má Japonsko nejvyšší poměr dluhu k HDP s více než 240% více veřejného dluhu než HDP. Vysoký poměr dluhu k HDP zvyšuje riziko selhání a vede věřitelské země, aby usilovaly o vyšší úrokové sazby.

Strukturální reforma

Třetí pilíř společnosti Abenomics zahrnuje strukturální opravu klíčových odvětví, včetně zemědělství, zdravotnictví a energetiky. Zatímco měnová a fiskální politika společnosti Abenomics je zaměřena na krátkodobý růst, očekává se, že strukturální reformy prováděné v Japonsku budou mít střednědobé až dlouhodobé dopady. Zejména Japonsko zaměřilo svou pozornost na zvyšování konkurence, produktivity a mobility pracovní síly a různých odvětví.

Japonsko čelí problému stárnutí populace tím, že vyzývá ženy a mládež, aby se připojily k pracovní síle. Přijetí progresivních politik péče o děti podporuje účast žen a současně zvyšuje mobilitu pracovníků. Co se týče zemědělství, politiky a obchodní dohody spolu se snahou o zvýšení zemědělského vývozu se očekává, že zvýší konkurenceschopnost a sníží ceny v tomto odvětví.

Rizika

Má-li být stimulována ekonomická aktivita, masivní revize měnové a fiskální politiky má vlastní rizika. Použití kvantitativního uvolňování k podpoře inflace může v některých případech vést k hyperinflaci. Vzhledem k tomu, že ceny začínají růst, úrokové sazby se nakonec také nakonec stanou nepoužitelnými.

Kvantitativní ulehčení navíc oslabí měnu, aby podpořila vývozy; slabší jen však vede k vyšším nákladům na dovoz a Japonsko je velkým dovozcem energie a reaktorů. Stejně tak vedlejší efekty expanzivní fiskální politiky mohou podkopat finance Japonska. S rostoucím zadlužením Japonska a vysokým poměrem dluhu k HDP způsobí, že Abenomics selhání ekonomického růstu znesnadní stát, aby sladil svůj veřejný dluh.

Pokrok

Abenomics nebyl tak úspěšný, jak byl původně určen Během dvou let po vítězství Aby v prosinci 2012. Kvantitativní ulehčení mělo za následek slabší jen, vývoz však v roce 2014 vzrostl o 4,9 procenta, což je mnohem pomalejší než předpokládané zvýšení o 7 procent. Ceny také vzrostly kvůli kvantitativnímu uvolnění, ale mzdy rostly pomaleji, což způsobilo, že japonští spotřebitelé se zotavují pomaleji, než se očekávalo.

Počátkem roku 2014 společnost Abe zavedla zvýšení daně z příjmů a zvýšila celonárodní daň z prodeje na 8 procent z 5 procent. Druhé zvýšení sazby spotřeby bylo stanoveno, aby se v říjnu 2015 snížila daň z prodeje z 8 procent na 10 procent. Zvyšování daní v Japonsku se zaměřilo na stabilizaci vysokého poměru dluhu k HDP a kompenzovalo ekonomické přínosy společnosti Abenomics.

Spodní hranice

Po desetiletí dlouhé recesi bylo masivní revize ekonomických programů a politik zaměřena na podporu hospodářské aktivity v Japonsku. Systém tří pilířů nazvaný Abenomics restrukturalizuje měnovou politiku, fiskální politiku a strukturální reformu.

Navzdory agresivní reformě všechny ekonomické přínosy společnosti Abenomics nedosahovaly předpovědí. Zejména třetí šipka strukturálních reforem má jen málo důkazů o pozitivní změně. Aby společnost Abenomics vytvořila dlouhodobě udržitelný růst, musí být účinně řízena komplexní strukturální reforma, která stimuluje hospodářskou činnost.