Investoři, kteří nakupují a prodávají na základních principech - jako jsou příjmy, výnosy, aktiva, závazky a růst - věří, že výkon investice by měl být založen na ekonomice podkladového aktiva, jsou přesvědčivé. Mají tendenci řídit se technickými ukazateli.

Například podle základního investora by cena akcií měla vzrůst nebo klesat na základě tržeb a zisku podkladové společnosti; ropa by měla obchodovat na základě svých trendů v nabídce a poptávce; a podílový fond by měl zvýšit hodnotu, pokud by akcie, dluhopisy nebo jiné investice držené ve svém portfoliu měly dobré výsledky.

"Základní" neznamená "nevýraznou". Níže je uveden přehled důležitých ukazatelů, které by měli vědět investoři.

Základy fundamentů

Základní investoři musí nejprve vědět, jaké údaje mají hledat. Údaje o dluhopisech se liší od zásob.

Dluhopisové investice jsou poměrně jednoduché v tom, že dluhopisy mají datum splatnosti a kupon (aka na dluhopisu na doručitele), který investorovi umožňuje získat výnos za nákup dluhopisu. Investor musí porovnat kuponovou platbu s aktuálními tržními úrokovými sazbami, aby vytvořil názor na to, zda je podkladový podnik (pro korporace) nebo místní samospráva (pro komunální dluhopisy) dostatečně silný a bude mít dostatek peněz na splacení dluhopisu při splatnosti.

Investice s pevnými výnosy jsou v mnoha formách. Dluh mohou vydat korporace, vlády, agentury a obce, stejně jako cenné papíry zajištěné hypotékou a dokonce i přednostní akcie. Poslední kombinuje znaky dluhopisů a akcií.

Investice do akcií jsou esoterické, protože neexistuje stanovený den splatnosti. Mnohé akcie vyplácejí dividendu, která přináší příjmy, ale akcie také obchodují podle toho, jak se podstata podnikání projevuje v průběhu času. Je na investorovi, aby určil, jak hodnotit akcie a zda jsou obchodní trendy takové, že investice může fungovat podle očekávání (nebo ideálně před námi). Níže je podrobnější přehled o těchto dvou faktorech.

Posouzení o ocenění

Existuje tvrzení, že každá investice má svou cenu, což znamená, že je k dispozici kupní cena, která zisk značí, nebo přinejmenším způsobí úspěch co nejvyšší pro investora. U dluhopisů jsou úrokové sazby primárním základním ukazatelem, který to určuje. Pokud byla dluhopis zakoupena, když zaplatila kuponovou sazbu ve výši 5% ročně a tržní sazby se zvýšily na 7%, bude dluhopis obchodovat se slevou na nově vydané dluhopisy. Samozřejmě, dluhopis se vrátí při nominální hodnotě, což znamená, že investor obdržel zpět své původní investice (za předpokladu, že provedl přiměřený průzkum, aby zajistil, že podkladový podnik by mohl splatit svůj dluh).Ale příležitostná cena je, že on nebo ona mohla čekat a získala 7% kupón, protože sazby se zvýšily.

Návrat k akciím znamená, že poměr ceny k zisku nebo P / E je skvělým krokem k určení, zda je akcie nad nebo podhodnoceny. P / E poměr představuje násobek výdělku zaplaceného za akcie. V roce 2014 je poměr S & P 500 P / E 15, což naznačuje, že nákup na firmu na této úrovni je přiměřený. Samozřejmě existují faktory, které je třeba zvážit, jako např. Jaké jsou další dobré investice, jakým způsobem budou zisky pravděpodobně růst v průběhu času, nebo zda má firma udržitelnou konkurenční výhodu, aby chránila svůj podnik v průběhu času.

Ocenění není pro jiné investice tak přímá, ale obecný přístup je stejný. U koše cenných papírů, jako je fond podílových fondů nebo fond obchodovaný na burze (ETF), musí být pro každý podnik v koši provedeno cvičení k analýze jednotlivých cenných papírů. Investování do komodit, umělecké práce nebo jiných hmotných aktiv je ještě náročnější, protože nenahlásí roční tržby nebo výnosy, ale jsou uváděny tržní hodnoty, z nichž se tvoří základ pro to, co skutečně stojí.

Očekávání Investice: postupujte podle peněžních toků

Jednou z hlavních přesvědčení fundamentálních investorů je to, že investice stojí za součet jejích budoucích peněžních toků. Rozhodnutí o tom, zda je třeba investovat, vyžaduje odhad těchto peněžních toků a poté použít úrokovou sazbu na slevu celkového zpětného zůstatku do současné doby, aby se dosáhlo aktuální tržní hodnoty.

Tento druh analýzy se nazývá analýza diskontovaných peněžních toků (DCF). Je to součást koncepce vnitřní hodnoty, což je teoretická hodnota jistoty, za předpokladu, že její budoucí peněžní toky mohou být jisté. Předpovědět budoucnost je samozřejmě nemožné, ale fundamentální investor dělá co nejvíce práce v těchto oblastech, aby se pokusil předpovědět, co má budoucnost.

Pokud je hodnota vypočítaná z analýzy DCF nad aktuální tržní cenou, je jistota podhodnocena. A naopak - pokud je hodnota DCF nižší než současná tržní cena, jistota je nadhodnocená. Pro investora je ideální, pokud se hodnota DCF podstatně liší od tržní ceny. Toto je jistota, kterou Benjamin Graham, široce považovaný za otce hodnotného investování, vysvětluje ve své knize "Inteligentní investor". Při širším rozpětí bezpečnosti je dostatek polštáře v případě, že se odhady budoucích peněžních toků nezobrazí podle plánu.

Zvláštní situace

Když se investor stane spokojen s výše uvedenými základními faktory, může začít hledat mimo investice prosté vanilky do kapes, kde mohou ocenění kolísat více a slevy z vnitřní hodnoty by se mohly najít snadněji . Spinoff, ve kterém se jedna společnost rozděluje na dva nebo menší závody, je takový potenciálně lukrativní prostor, který by se mohl podívat. Nově vytvořená spinoff je obecně nedostatečná a může být prodána investory, kteří raději drží mateřskou společnost.V takovém případě je malý podnik, který se odvíjí, známý jako "stub akcie" a mohl by podléhat krátkodobému prodejnímu tlaku. Pokud je základní podnik silný nebo se zlepšuje, mohl by být podhodnocen. V roce 2004 se knihkupce Barnes & Noble (NYSE: BKS BKSBarnes & Noble Inc700-071% vytvořil s Highstockem 4. 2. 6 Game Division, GameStop, investorům. GameStop má své vzestupy a pády, ale vystupoval lépe než mateřská společnost.

Bottom Line

Techniky fundamentálního investování jsou základem všech typů investování. Základní ukazatele, jako analýza P / E a DCF, tvoří dobrou znalostní základnu bez ohledu na to, zda máte v úmyslu přejít k sofistikovanějším obchodním metodám.