Často bylo uvedeno, že levný člověk zná cenu všeho a hodnotu nic. Naopak, moudřejší a náročnější lidé si uvědomují, že placení méně ne vždy představuje nejlepší hodnotu. Zlevněné makléřské společnosti a společnosti bez podkladů se snaží zaměřit investory na náklady. Čtěte dále a zjistěte, proč je namístě zaměřit svou pozornost na hodnotu.

Komponenty primární hodnoty
Investiční služby nabízené jednotlivým investorům přicházejí v mnoha typech balení a dodávek. Diskontní makléřské domy, makléřské společnosti s plnými službami, společnosti zabývající se podílovými fondy, společnosti s podílovými fondy, bankami, pojišťovnami, soukromými správci peněz a poradci na základě poplatků se všichni snaží přesvědčit investory, že mohou poskytnout nejlepší dostupné alternativy jde o správu vašich peněz. A přesto, navzdory jejich rozdílům, každý z těchto kanálů dodávek je "rybaření ze stejného rybníka". Každá z nich převážně využívá stejné široké součásti aktiva - hotovost, dluhopisy a akcie. Obal se může lišit, ale součásti v balení jsou z velké části stejné. Ještě důležitější je, že každá z nich poskytuje všechny tři části primární hodnoty nebo jejich část:

• Poradenství - Proces definování a implementace vhodné investiční strategie s ohledem na cíle a zvláštní omezení investora.
• Řízení portfolia - Proces vytváření a udržování investičního portfolia, který se správně zabývá strategií, kterou poradní složka definovala.
• Administrace - Všechny funkce obchodování, zúčtování a vykazování potřebné k efektivnímu provádění procesů správy portfolia.

Zajímavé je, že ceny těchto komponent hodnot jsou pozoruhodně podobné bez ohledu na vybraný kanál doručení.

Starý model
Roky před dny maloobchodní investiční krajiny dominovaly investiční domy s plnými službami. Bankám nebylo dovoleno nabízet investice jednotlivcům a pojišťovny byly omezeny na fixní renty.

Investiční produkt navrhovaný makléřem je ve formě jednotlivých akcií a dluhopisů. Postupné hromadění těchto různých cenných papírů se stává investičním portfoliem. Jako takový zprostředkovatel nyní poskytuje služby správy portfolia. V rámci služby jsou dodávány řady administrativních funkcí. Když klient schválí nákup nebo prodej cenného papíru, provádí makléřská firma obchod a zajišťuje řádné vypořádání. Zobrazí se potvrzení a příkazy. Dividendy a výnosy jsou účtovány a jsou poskytovány daňové údaje z konce roku.

Náklady na klienta pro tuto komplexní poradenskou službu, správu portfolia a správu jsou podstatnou provizí při zakoupení nebo prodeji cenných papírů.(Pro související čtení viz Nenechávejte zprostředkovatelské poplatky podkopávat vaše výnosy .)
Příchod splátkového prodeje Z deregulace provizních poplatků v polovině 80. let slevové makléřské domy. Proč platit vysokou provizi za účelem nákupu nebo prodeje akcií, kdy můžete provést stejnou transakci levněji? U slevových makléřů se rozhodujete sami o tom, jaká by měla být vaše celková strategie a vy si můžete zvolit vlastní akcie a dluhopisy (správa portfolia) a slevová makléřská firma provede a vypořádá obchody, poskytne Vám potvrzení a výpisy a všechny ostatní oznamování, které požadujete (správa).

Mnoho lidí, kteří nevědí o třech prvcích primární hodnoty, si bude myslet: "Ano, proč bych měl zaplatit mému plnohodnotnému makléři velkou provizi za nákup nebo prodej akcií, když tato slevová makléřka může dělat stejnou věc za mnohem levnější poplatek? " Zvýhodněný makléř však neposkytuje přesně srovnatelnou službu. Co se stalo, že se investor rozhodl zastavit outsourcing - a tím i platit - službu poradenství a řízení portfolia. Správně nebo špatně, investoři se domnívají, že jsou dostatečně kompetentní k tomu, aby tyto věci sami prováděli. Jediná funkce, kterou investoři nemohou udělat pro sebe, je správa; to je to, co investoři platí v podobě snížené provize. (Pro více informací viz Makléři a on-line obchodování: plná služba nebo sleva? ) Panic in full-service land

a začíná provést diskontování provizních poplatků, neboť nebyl schopen vyjádřit hodnotu ostatních poskytnutých služeb. Skutečnost, že starý model je plný neodmyslitelných nedostatků, nedělá úkol snadněji. Struktura kompenzačních provizí z obchodování má vestavěný střet zájmů. Je daná rada skutečně v nejlepším zájmu klienta nebo je poškozena potřebou generovat příjmy pro makléře? Kromě některých znalostí o akciích a dluhopisech, jakou kvalifikaci má makléř poskytnout strategické investiční poradenství? Je to Certifikovaný finanční plánovač (CFP)? V oblasti výběru zabezpečení, jakou kvalifikaci má makléř vyvinout účinné celkové portfolio? Je to Chartered Financial Analyst (CFA)? Možná budete mít pocit, že byste v těchto oblastech mohl dělat tak dobrou práci jako váš makléř. (
a Hodnocení vašeho makléře .) Možná je to proto, že typický makléř s plným servisem si uvědomuje, že on nebo ona není nejvhodnější profesionálně řídit klientské finanční prostředky, nebo možná je to proto, že nyní existuje méně příležitostného příjmu při obchodování s jednotlivými cennými papíry, ale brzy se jedná o odbočku směrem k nákladům na podílové fondy - finanční prostředky prodávané s prodejním poplatkem. To se stalo rostoucím trendem, přičemž hřištěm je, že broker se zaměřuje na vedení vás (poradenství) a profesionální společnost pro správu peněz spravuje finanční prostředky.Roční poplatky za správu a profesionální správu peněz jsou vybírány z majetku fondu klienta fondovou společností. Brzy však investoři objevují nezaúčtované vzájemné fondy. Oni se ptají: Proč platit zatížení zprostředkovateli plného servisu, když můžu přistupovat ke stejnému odbornému vedení bez placení poplatku za prodej? Znovu to znamená, že investor musí jednat jako jeho poradce. (Další informace naleznete v části Výběr kompatibilního makléře

.) Komponenty cenové hodnoty Starý model full-service "stock-of-the-day" je převážně památkou minulosti. Jednotliví investoři, kteří obchodují s jednotlivými cennými papíry, to primárně dělají prostřednictvím diskontních makléřů. Jiní investoři se zaměřili na vzájemné fondy, variabilní anuity a soukromé finančníky. Navzdory různým přístupům je však ocenění tří hodnotových prvků pozoruhodně podobné.

Vzájemné fondy a variabilní renty poskytují nejlepší přehled o těchto cenách. Z přehledu prostředků vyplývá administrativní poplatky ve výši přibližně 0,5% ročně. Průměrný vložený poplatek za správu portfolia ve společných fondech činí kolem 0,5% ročně. Poplatek za poradenství se odráží v poplatcích za prodej. Vzájemné fondy přicházejí v různých strukturách prodejních poplatků včetně front-end zatížení, back-end zatížení a úroveň zatížení. Faktoring v typickém čase držení podílových fondů zjistíte, že průměrný prodejní poplatek činí přibližně 1% ročně.
Celková průměrná roční cena všech tří složek hodnot činí v průměru kolem 2% ročně a poplatky nemusí být vždy zcela transparentní, ale zda o nich znáte nebo ne, stále je platí. (Více informací o poplatcích za podílové fondy si přečtěte

Poplatek za zastavení poplatku za vysoké podílové fondy

.) Poplatky placené různými investory Jednotlivé obchodní akcie, i když diskontní makléř jedná jako své vlastní poradce a správce peněz. Venkovní poplatky jsou přísně administrativní, takže můžeme předpokládat roční cenu 0,5% ročně, ačkoli to může být víceméně závislé na velikosti účtu a objemu obchodování.

Investor, který vybírá nezaúčtované podílové fondy, jedná také jako jeho vlastní poradce, takže externí poplatky jsou omezeny na profesionální řízení a správu. Roční náklady činí přibližně 1%.
Investor, který vybírá zatížené finanční prostředky od makléře, zajišťuje outsourcing všech tří hodnotových komponent. Roční náklady činí přibližně 2%. Pokud tento klient využívá poradce založeného na poplatcích, který přiděluje prostředky mezi fondy bez poplatku, obvykle platí 1% ročního poradce a vnitřní náklad fondu činí 1%, takže celkové náklady pro klienta jsou stejné: 2%.

Klientům, kteří přistupují k soukromým správcům peněz prostřednictvím profesionálních poradců, platí nejméně 2% ročně a často více, založené na přesvědčení, že tito manažeři nabízejí personalizovanější služby.

Variabilní anuity stojí zhruba ve výši 2% ročně, ale dalších 1,25% se připojí na pojištění pro případ úmrtí.

Ne Volný oběd

Cokoliv o hodnotě má cenu.Ceny v rámci odvětví finančních služeb nejsou bezúplatné - jsou vázány na poskytované služby. Jako investor musíte posoudit, zda získáváte peníze. Pokud se rozhodnete vzít některé z hodnotových komponent sami, snižujete cenu, ale za jakou cenu? Dávej si pozor, abys nesledoval pošetilost levého muže. Můžete učinit chyby, které vás nakonec vyplatí víc, než ušetříte. Pokud máte pocit, že můžete jednat jako efektivní poradce a ušetřit 1% ročně, jděte bez prostředků. Pokud se domníváte, že můžete také spravovat své peníze, stejně jako odborníky, kupte si vlastní akcie a dluhopisy a ušetříte dalších 0,5%. Nezávisle na trase, kterou si vyberete, zvažte základní komponenty hodnoty, jejich cenu a to, zda získáváte to, za co zaplatíte.