Pokud jde o ovlivnění makroekonomických výsledků, vlády se obvykle spoléhaly na jednu z hlavních směrů činnosti: měnovou politiku a fiskální politiku. Měnová politika zahrnuje řízení peněžní zásoby a úrokových sazeb centrálními bankami.

Aby podněcovala ekonomiku, která je v pochybnosti, centrální banka bude mít tendenci snižovat úrokové sazby, čímž je méně nákladné půjčovat a zároveň zvyšovat peněžní zásobu. Pokud však ekonomika narůstá příliš rychle, může centrální banka realizovat "těsnou" měnovou politiku zvýšením úrokových sazeb a vyřazováním peněz z oběhu.

Fiskální politika určuje způsob, jakým centrální vláda získává peníze prostřednictvím daní a jak utrácí peníze. Aby pomohla ekonomice, vláda sníží daňové sazby a zároveň zvýší vlastní výdaje a ochladí přehřátou ekonomiku; zvýší daně a omezí výdaje. Existuje mnoho diskusí o tom, zda je měnová politika nebo fiskální politika dobrým ekonomickým nástrojem a že každá politika má řadu kladů a záplavenců, které je třeba zvážit. (Další informace: Jaký je rozdíl mezi měnovou politikou a fiskální politikou? )

Stručný přehled měnové politiky

Měnová politika odkazuje na opatření, která centrální banka země podnikla k dosažení cílů makroekonomické politiky. Některé centrální banky mají za úkol zaměřit se na určitou míru inflace. Ve Spojených státech byla zřízena Federální rezervní banka (nebo prostě "Fed") s mandátem dosáhnout maximálního počtu pracovních míst a zároveň cenové stability. Toto je někdy označováno jako "dvojí mandát Fedu". "Většina zemí odděluje měnovou autoritu od jakéhokoli vnějšího politického vlivu, který by mohl podkopat její mandát nebo oblak jeho objektivity. V důsledku toho fungují mnohé centrální banky, včetně Federální rezervy, jako nezávislé agentury. (Viz také: Jak vláda USA formuluje měnovou politiku .)

Když ekonomika země rychle roste tak, že inflace narůstá na znepokojující úroveň, centrální banka přijme restriktivní měnovou politiku ke zpřísnění peněžní zásoby, čímž účinně sníží množství peněz v oběhu a snížení sazby, s jakou nové peníze vstupují do systému. Navíc zvýšením převládající bezrizikové úrokové sazby budou peníze dražší a zvýší se výpůjční náklady, což sníží poptávku po hotovosti a půjčkách. Banka může také zvýšit úroveň rezerv, které musí mít obchodní a maloobchodní banky na ruce, omezovat jejich schopnost vytvářet nové úvěry a také prodávat vládní dluhopisy ze své rozvahy veřejnosti na otevřeném trhu a vyměňovat tyto dluhopisy tím, v penězích z oběhu.Ekonomové monetaristické školy dodržují ctnosti měnové politiky.

Když ekonomika národa pronikne do recese, mohou být tyto stejné politické nástroje provozovány obráceně, což představuje volnou nebo expanzivní měnovou politiku. V tomto případě jsou úrokové sazby sníženy, povolené limity rezervy a místo nákupu dluhopisů na otevřeném trhu jsou zakoupeny výměnou za nově vytvořené peníze. Pokud se tato tradiční opatření nedostaví, mohou centrální banky provádět nekonvenční měnovou politiku, jako je kvantitativní uvolňování (QE). (Pro více informací, viz: funguje kvantitativní easing?)

klady a zápory měnové politiky

Pro: úroková míra řízení cílení inflace

Malá míra inflace je pro rostoucí ekonomiku zdravá podporuje investice do budoucnosti a umožňuje pracovníkům očekávat vyšší mzdy. Inflace nastává, když se zvyšují všeobecné cenové hladiny všech výrobků a služeb v ekonomice. Zvýšením cílové úrokové sazby se investice stávají dražšími a pomalu zpomalují hospodářský růst.

Con: Riziko hyperinflace

Když jsou úrokové sazby příliš nízké, může dojít k nadprůměrnému půjčování za uměle levné sazby. To může způsobit spekulativní bublinu, při níž ceny rostou příliš rychle a na absurdně vysoké úrovně. Přidání většího množství peněz do ekonomiky může také hrozí riziko, že se inflace dostane mimo kontrolu kvůli předpokladu nabídky a poptávky: pokud jsou v oběhu k dispozici více peněz, hodnota každé penězky bude nižší vzhledem k nezměněné úrovni poptávka, činí věci v ceně, že peníze jsou dražší.

Pro: lze provést spíše snadno

Centrální banky mohou rychle jednat s nástroji měnové politiky. Často, pouze signalizace jejich záměrů na trhu může přinést výsledky.

Con: Efekty mají časové prodlevy

Dokonce i když jsou implementovány rychle, makroekonomické efekty měnové politiky obvykle vznikají po uplynutí určité doby. Účinky na ekonomiku mohou trvat měsíce nebo dokonce roky, než se uskuteční. Někteří ekonomové se domnívají, že peníze jsou jen "závojem" a zároveň slouží k podněcování ekonomiky v krátkodobém horizontu nemá žádné dlouhodobé účinky kromě zvýšení obecné úrovně cen bez posílení skutečného hospodářského výsledku.

Pro: centrální banky jsou nezávislé a politicky neutrální

I když je měnověpolitická akce nepopulární, může se uskutečnit před volbami nebo během nich bez strachu z politických důsledků.

Con: Technická omezení

Úrokové sazby mohou být snižovány pouze na 0%, což omezuje použití tohoto politického nástroje bankou, pokud jsou úrokové sazby již nízké. Udržení sazeb na velmi nízké úrovni po dlouhou dobu může vést k likviditě. To má tendenci měnit efektivitu měnových politických nástrojů během ekonomických expanzí než během recese. Některé evropské centrální banky nedávno experimentovaly s politikou negativních úrokových sazeb (NIRP), výsledky však nebudou známy už nějaký čas.

Pro: oslabení měny může posílit vývozy

Zvyšování nabídky peněz nebo snížení úrokových sazeb má tendenci devalvovat místní měnu.Slabší měna na světových trzích může sloužit k posílení vývozu, neboť tyto výrobky jsou pro cizince výhodně levnější. Opačný účinek by se projevil u společností, které jsou převážně dovozci, a ublížily jejich konečný výsledek.

Peněžní nástroje jsou obecné a mají vliv na celou oblast

Nástroje měnové politiky, jako jsou úrovně úrokových sazeb, mají dopad na ekonomiku a nezapočítávají skutečnost, že některé oblasti v zemi nemusí potřebovat stimul, zatímco státy s vysokou nezaměstnaností mohou potřebovat stimul více. To je také obecné v tom smyslu, že peněžní nástroje nelze směřovat k vyřešení konkrétního problému nebo k podpoře určitého odvětví či regionu.

Klady a zápory fiskální politiky

Fiskální politika se používá k odkazování na daňovou a výdajovou politiku národní vlády. Přísná nebo restriktivní fiskální politika zahrnuje zvýšení daní a snížení federálních výdajů. Volná nebo expanzivní fiskální politika je právě opakem a používá se k podpoře hospodářského růstu. Mnoho nástrojů fiskální politiky je založeno na keynesovské ekonomice v naději, že zvýší agregátní poptávku.

Na rozdíl od nástrojů měnové politiky, které mají obecnou povahu, může vláda směrovat výdaje na konkrétní projekty, sektory nebo regiony, aby stimulovaly hospodářství, kde je to považováno za potřebné pro většinu .

Kon: Může způsobit rozpočtové deficity

Deficit vládního rozpočtu je, když utratí více peněz ročně, než je zapotřebí. Pokud jsou výdaje vysoké a daně jsou příliš dlouhé, takový deficit se může i nadále rozšiřovat na nebezpečné úrovně .

Přehled amerického federálního rozpočtu v průběhu let.

Pro: Využívání daní k odvrácení negativních externalit

Daně znečišťovatelů nebo ty, které převyšují omezené zdroje, mohou pomoci odstranit negativní účinky, které způsobují při generování vládních příjmů.

Kon: Daňové pobídky a výdaje mohou být vynaloženy na dovoz

Vliv fiskálních stimulů je tlumen, když peníze vložené do ekonomiky prostřednictvím daňových úspor nebo vládních výdajů jsou vynaloženy na dovoz, udržet ji v místní ekonomice.

Pro: krátkodobé snížení

Účinky nástrojů fiskální politiky lze vidět mnohem rychleji než účinky měnových nástrojů.

Kon: Může být politicky motivované

Zvyšování daní je nepopulární a může být politicky nebezpečné.

Bottom Line

Nástroje měnové a fiskální politiky se používají společně k udržení stabilního hospodářského růstu s nízkou inflací, nízkou nezaměstnaností a stabilními cenami. Bohužel neexistuje žádná stříbrná kulka ani obecná strategie, která by mohla být implementována, protože obě sady politických nástrojů přinášejí s sebou své vlastní výhody a nevýhody. Používáno efektivně. Čistý přínos je však pro společnost pozitivní, zejména při stimulaci poptávky po krizi.