Fond Fidelity Capital & Income Fund ("FAGIX") je portfoliem 10 miliard dolarů, které spadají do kategorie High Yield Bond společnosti Morningstar. Tento konzervativní akciový fond investuje do kombinace akcií a cenných papírů s pevným výnosem, které jsou nižší než investiční stupeň. Tyto cenné papíry představují dluhové cenné papíry nižší kvality vydané společnostmi v obtížných nebo nejistých finančních podmínkách. Díky významným přídělům do akcií a dluhopisům s nižším ratingem je fond jednou z nejvíce agresivních a riskantních možností v oblasti dluhopisů.

Investoři, kteří byli ochotni tyto rizikové investice žaludek, jsou historicky odměňováni. K 31. březnu 2016 poskytl fond pětiletý průměrný roční výnos ve výši 4,8%, což je průměrný podíl ve skupině s vysokou výnosností Morningstar ve výši 3,8%. Průměrná 10-letá návratnost fondu ve výši 7,5% se také umístila do prvního 1% z 365 fondů měřených v této kategorii. 39letý fond nese nejvyšší pětiletý rating společnosti Morningstar.

Nerovnoměrné dluhopisy se považují za zvlášť riskantní investice s pevným výnosem, o čemž svědčí návratnost -4% z dluhopisů s vysokým výnosem v roce 2015, jelikož investoři se přestěhovali z cenných papírů s nízkým ratingem a směřovali k vysoce kvalitním investicím . Zkoumání výnosů fondu za uplynulých pět let objasňuje, jak se v různých časových bodech vyvíjelo.

Nadprůměrná volatilita

Zvláště vysoká míra rizika likvidity a riziko selhání činí pravděpodobnost, že fondy splaškových dluhopisů zaznamenají výraznější výkyvy, než je obvyklé. S ohledem na 60 měsíčních připomínek za posledních pět let byl fond v osmi z těchto měsíců svědkem pohybu cen akcií vyšší než 3%. Tento druh volatility není tak vysoký, jaký byste očekávali od akciového fondu, ale je to značný pro fond s pevnými výnosy.

Fond historicky zažil tento typ swingu asi 13% času. Zatímco se tato statistika nemusí zdát významná, naznačuje, že k velkým výkyvům cen akcií dochází a je třeba je očekávat. Během finanční krize v letech 2008-2009, kdy došlo k velkým ztrátám v cenách jakéhokoli druhu rizikového aktiva, se v průběhu sedmi měsíců v období od září 2008 do října 2009 projevil výkyvy ve výši více než 6% za sedm měsíců. zejména volatilní období, ale označuje typ rizika, který je v nejhorším scénáři.

Srpen a září ztrácely měsíce

Koncové letní měsíce byly za posledních pět let pro akcionáře tohoto fondu méně než laskavé. Srpen zaznamenal průměrnou ztrátu ve výši 1,5%, zatímco září zažil ztrátu ve výši 2%. Dva měsíce byly negativně ovlivněny velkými ztrátami v roce 2011, kdy každý měsíc ztratili zhruba 6% hodnoty fondu.

Některé měsíce neustále zveřejňovaly zisk

Zatímco minulá výkonnost není zárukou budoucích výsledků, měsíce února, dubna a října spolu nikdy neztrácely akcionáře během šestiletého období od roku 2010 do roku 2015. Říjen dodal šest přímých roků zisků, zatímco duben generoval kladné výnosy za 10 roků.

Výnosy mohou zvýšit výnosy

Vysoké výnosové dluhopisové fondy často plati nadprůměrné dividendové výnosy, aby odrážely nadprůměrné riziko, které akcionáři investují. K 12. dubnu 2016 fond nabídl 30denní výnos ve výši 4,7%. Jeho výnos byl v posledních pěti letech na severu 6% na několika místech.

Zatímco riziko cen akcií je vysoké u dluhopisových fondů, výnosy z dividend, které poskytují, pomáhají kompenzovat některé z těchto rizik. Fond, který každý měsíc poskytuje dividendu ve výši 0,5%, může často vymazat veškeré ztráty cen akcií zaznamenané během tohoto měsíce. Výnosy z dividend mohou v průběhu času kolísat, ale příjmy z dluhopisových fondů s vysokým výnosem pomáhají zvýšit celkovou návratnost fondu.