Alokace aktiv při investicích se týká pouze rizika a potenciální odměny. V ideálním případě bude rozdělení aktiv znamenat růst vašeho finančního plánu a odráží kombinaci potenciálu růstu, který potřebujete k dosažení vašich finančních cílů a míru rizika, které je pro vás vhodné.

Různé třídy aktiv vytvářejí různé výnosy v různých časech. Vaše portfolio bude neoprávněně přečerpáno nebo nedostatečně přiděleno v jedné nebo více oblastech. S burzovním trhem uprostřed rally, která začala v březnu 2009, je docela pravděpodobné, že vaše portfolio je nadváhou v akcích, pokud jste v pravidelných intervalech nevyvážili.

Rozdělení aktiv: Vše o riziku

V roce 2008 index S & P 500 ztratil 37%. Rozvíjející se tržní zásoby ztratily více než 53%. Na druhé straně dluhopisy v průměru za rok vzrostly o více než 5%.

Při budování investičního portfolia je rozumné přidělit peníze různým třídám aktiv, aby se vyrovnal růstový potenciál portfolia a současně zmírňoval některé riziko poklesu. Jedním z metod minimalizace rizika je zahrnutí některých tříd aktiv, které mají nízkou korelaci se zbytkem portfolia.

Například podle údajů společnosti JP Morgan Asset Management k 30. září 2014 měly americké velkoobchody 89% korelace s indexem EAFE, což je zastoupení akcií na rozvinutých trzích mimo USA a Kanady. To je poměrně vysoká míra korelace a znamená, že investice do těchto dvou tříd aktiv se budou převážně shlukovat. Pokud jde o kalendářní rok 2008, SPDR S & P 500 ETF (SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 81 + 0. 14% vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 ) ztratil 36. 81% (% EFA EFAiSh MSCI EAFE69.83 + 0.04% vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 ) ztratil 41. 02%. Ztráta pro SPY činila 89% ztráty pro EFA. (Další informace naleznete: 6 Strategie přidělování aktiv, které fungují .

Naopak, korelace mezi americkým fixním příjmem a domácími velkoobjemovými akciemi je -26%, což znamená, že jejich pohyby jsou negativně korelované a pohybují se opačným směrem 26% času. Opět, když se podíváme na rok 2008, získala společnost Intel Core Bond Aggregate ETF (AGG

AGGiSh Cr US Ag Bd109. 56 + 0, 10% vytvořená společností Highstock 4. 2. 6 za rok i přes nejhorší výkonnost na akciovém trhu od Velké hospodářské krize. V roce 2008 na rozdíl od poklesu v letech 2001-2002 klesly všechny druhy akcií. Dluhopisy s poměrně nízkou korelací s akciemi se na druhé straně poměrně dobře držely.

Rebalancování poskytuje úroveň disciplíny

Rebalancování na cílovou alokaci ukládá investorovi určitou disciplínu, pokud jde o prodej části své vítěze a vrácení peněz zpět do tříd aktiv, které v krátkodobém horizontu neuspěly nebo které nevykonaly, stejně jako některé jiné.

To se může zdát protichůdné, ale vedení na trhu se obvykle v průběhu času otáčí. Například před pár lety byly akcie na rozvíjejících se trzích místem, které mělo být, a domácí akcie s velkým limitem byly nedostatečně výkonné. Dnes je tato situace právě naopak.

Rebalancování může pomoci ušetřit investory z jejich nejhorších instinktů. Mohlo by to být lákavé "nechat věci běžet", když se zdá, že trhy pokračují. Lepším přístupem je mít písemnou investiční politiku s cílovými rozpětím pro každou třídu aktiv. Pokud třída majetku poruší horní nebo dolní konec rozsahu, měla by se vrátit zpět do cílového rozsahu, koupit přidání dolaru nebo prodávat část podílů v této třídě aktiv. (Další podrobnosti viz:

Úloha rebalancování .) Opětovné vyvážení v rozumných intervalech

Mnoho finančních poradců naznačuje, že vaše portfolio bude nejméně jednou ročně vyvažováno. Většinou nejsem častěji než jednou za pololetí, když o tom diskutuji s účastníky plánu 401 (k), jejichž plán nabízí automatické vyvažování. Ve skutečnosti doporučuji každému, jehož důchodový plán nabízí tuto funkci, aby ho využili. (Další informace naleznete na adrese:

Dosažení optimálního přidělení aktiv . V určitém okamžiku můžete příliš často vyvažovat. Nezapomeňte, že mohou vzniknout náklady. Mohou to zahrnovat transakční náklady na akcie, fondy obchodované na burze (ETF) a některé podílových fondů. Navíc mohou existovat daně z kapitálových výnosů. Krátkodobé kapitálové zisky za investice držené po dobu kratší než jeden rok jsou zdaněny vaší běžnou sazbou daně a nikoli nižší sazbou kapitálových výnosů vztahující se k investicím drženým po dobu alespoň jednoho roku.

Použijte nové peníze

Nové investované peníze mohou být dobrým nástrojem pro vyvažování, zvláště pokud investujete v různých obdobích v průběhu roku investory slušné velikosti, např. Z ročního bonusu z práce. Než se rozhodnete, jak tyto peníze investovat, můžete se podívat na alokaci svého portfolia a investovat nové peníze do spotů, které potřebují dodatečné dolary jako formu rebalancování. Na základě zdanitelného účtu to eliminuje potřebu obávat se dopadu všech zdanitelných zisků vynaložených v důsledku vyvažování. (Více viz:

Typy strategií vyvažování .) Zvažte celé portfolio

Je dobré vidět své portfolio v jeho úplném. To znamená, že byste měli zahrnout účty odložené od daně, jako jsou vaše 401 (k) a IRA, stejně jako investice držené na zdanitelných účtech. Někteří finanční poradci by vás mohli také poradit, abyste zahrnuli příjmy z důchodů, anuity a sociální zabezpečení jako součást pevného příjmu, pokud to představuje významnou část vašeho důchodu.

Při rebalancování byste neměli jen hledět na své portfolio jako celek, ale měli byste se také zamyslet nad tím, kde byste mohli chtít koupit a prodávat, abyste mohli znovu vyvážit. Například pokud prodáváte některé oceňované majetkové účasti a vy jste měli dobrý rok z hlediska zdanitelného příjmu, mohlo by to mít smysl provést tyto rebalancování transakcí v IRA nebo ve vašem 401 (k).Já nejsem ten, kdo nechá daně diktovat investiční strategii, ale pokud se můžete vyhnout zdanitelným transakcím, když vyvažujete tolik, tím lépe. (Více viz:

Minimalizovat daně s umístěním majetku .) funguje to?

Použití portfolia simulátoru Hypothetical v mém programu Morningstar, Inc. (MORN

MORNMorningstar Inc87, 25 + 0, 17% vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 skládající se z indexu Vanguard 500 (VFINX) ve výši 60% a indexu Vanguard Total Bond Market Index (VBMFX) ve výši 40%, oba zakoupené 1. ledna 2000 a každoročně vyrovnané. Do 30. listopadu 2014 získalo toto portfolio kumulativní 114,77%. Naproti tomu stejné portfolio bez rebalancování způsobilo kumulativní výnos ve výši 99,02% za stejné období držení. Oba příklady předpokládaly reinvestice rozdělení fondů a investice byly drženy na účtu odloženého daně. (Více o správě portfolia viz:

Řízení portfolia se vyplatí na tržním trhu .) Není to konečná odpověď ohledně výhod rebalancování, ale podle mých zkušeností funguje, pokud jde o snížení riziko a často přináší lepší výsledky pro klienty.

Bottom Line

Rebalancování portfolia je o řízení rizik a investiční disciplíně. V dobře vyváženém portfoliu budou určité třídy aktiv vždy fungovat lépe než jiné. Pokud necháte přidělení akcií příliš velké, může vás vystavit více rizikům, než jste vyjednávali. Opětovné vyvažování vás přinutí, abyste získali nějaké zisky a znovu přerozdělite. Na druhou stranu, na trhu dolů, vaše přidělení akcií se může snížit, což omezuje váš potenciál vzhůru, když se trhy opět zvednou. (Pro více čtení:

Rebalancování portfolia snadné .)