Rok 2015 byl plný spekulací o možném zvýšení úrokových sazeb ze strany Federální rezervy. Většina lidí očekává růst úrokových sazeb ještě před koncem roku a všichni se snaží předvídat dopad režimu nulové sazby, který skončí. Trhy s ropou pečlivě sledují; chápou, že téměř nulové úrokové sazby jsou přínosem pro výrobce a akcionáře ropných společností. Termínový trh předpovídá vyšší dolar a nižší ceny komodit, ale vše v ekonomice je kruhové; politika Fedu nakonec vytvoří tlak na obou stranách.

Stoupající úrokové sazby a kapitálové trhy

Vyžaduje spoustu kapitálu, fyzické a finanční, k objevování, extrakci a úpravě ropy. Většina ropných společností prodává spoustu dluhů na kapitálových trzích, aby získala dostatek peněz na své operace. Rostoucí úrokové sazby činí transakce na kapitálových trzích dražší, takže všechny ostatní věci jsou stejné, ropné společnosti půjčují méně peněz a financují méně výrobních linek. To nemusí nutně znamenat, že produkce ropy bude klesat, ale je pravděpodobné, že se nárůst výroby sníží a budoucí trhy se možná budou muset vyškrábat.

Vyšší úroková sazba je pro investory velká, neboť výnosy z růstu dluhu podniků a riziková prémie pro ostatní investice by měly odpovídajícím způsobem vzrůst. Je to jiný příběh pro ropné společnosti, protože musí platit více úroků z jejich půjček.

Korelace mezi úrokovými sazbami a cenami komodit

Vzhledem k tomu, že tržní ekonomiky jsou extrémně propojené, existuje pravděpodobně obousměrný vztah mezi hlavními cenami komodit a úrokovými sazbami. Nižší ceny ropy obecně přispívají k zdravější ekonomice, protože vstupní náklady pro podniky a rodiny klesají, což znamená menší pobídku pro Federální rezervu, aby se pokusila stimulovat ekonomiku s nižšími sazbami fondů.

Když úrokové sazby narůstají, platí spíše, že se držet dalších dolarů. Více lidí požaduje dolar na svých spořicích účtech, vkladových certifikátech (CDs) atd. Snižuje také podnět k půjčování peněz, což ve skutečnosti snižuje nabídku peněz. Když Fed úmyslně směřuje k vyšší úrokové sazbě, prodává aktiva, obvykle Treasurys, a odvádí dolary z ekonomiky. Všechny tyto kroky činí dolar silnější než obvykle.

Ceny ropy jsou v amerických dolarech na mezinárodních trzích, ačkoli Rusko a Čína chtějí změnit tuto cenovou strukturu. Proto je poptávka po ropě částečně spojena s relativním zdravím dolaru. To je významné, neboť rostoucí úrokové sazby mají tendenci posílit dolar a snížit cenu produktů denominovaných v dolaru, například ropy.

Rostoucí úrokové sazby činí ropu cenově dostupnější.Existuje méně pobídky k úspoře ropy a poptávka po produktech na bázi ropy, konkrétně benzinu, by mohla značně klesnout.

Úrokové sazby a produkce

Ne všichni ropné společnosti jsou ovlivňovány rovnoměrně. Některé společnosti provozují levné, snadno vrtné vrty, které mohou zůstat ziskové za 35 dolarů nebo 40 dolarů za barel. Ostatní výrobní linky byly stavěny na základě předpokladu, že ceny komodit by zůstaly vysoké, takže pokles pod 60 dolarů nebo 70 dolarů za barel by mohl činit nehospodárnou výrobu. Většina společností je natolik inteligentní, že může zajišťovat své sázky s krátkými šňůrami, možnostmi a futures, ale stále není pro ně ideální scénář.

Energetické společnosti se stlačují na obou stranách. V prostředí s rostoucími sazbami musí společnosti platit více na financování svých operací, protože dluh není tak levný. Ceny ropy pravděpodobně klesají ve stejnou dobu, takže každá firma získává méně za svůj produkt.

Hledání rovnováhy

Každé tržní hnutí vytváří odpovídající pohyby. Pokles cen ropy usnadní spotřebitelům, ale výrobci mají menší pravděpodobnost rozšíření a vrtání do složitějších vrtů. Pokud dojde k poklesu zisku z ropy, je pravděpodobné, že investoři budou nakupovat akcie v těchto společnostech. Některé firmy budou muset zavřít některé studny a propustit pracovníky.

Když výroba začne klesat, zásoba dostupného oleje na trhu se zmenšuje. To vytváří tlak na růst cen, protože spotřebitelé nabírají méně a méně sudů. Jedná se o klasickou výměnu nabídky a poptávky.

Existují některé komplikované faktory, včetně zlepšení technologie vrtání a ropného kartelu OPEC. Trhy pracují zřídka, jak předpovídá učebnice Econ 101, ale pravděpodobně platí obecný vzorec. Zvýšení sazby fondů zaléváním způsobuje, že je dražší půjčovat, ropě levněji a mnohým producentům ropy ubývá na konci. Následný pokles výroby však nakonec vyvíjí tlak na ceny, dokud trh nenajde relativní rovnováhu.