Korporátní ziskové marže a hrubý domácí produkt (HDP) jsou ekonomické ukazatele, které probíhají v cyklech a odhalují velké množství stavu hospodářství. Od druhé světové války se tyto dvě metriky úzce sledují. Když ziskové rozpětí vrcholí a pak se začnou snižovat, HDP má tendenci, obvykle kolem osmi čtvrtin později, učinit totéž. Snižování HDP za dvě nebo více po sobě jdoucích čtvrtletí oficiálně signalizuje recesi. Z tohoto důvodu ekonomové už dávno viděli klesající marže korporací jako předzvěst recese.

Nejnovější recese, neslavná Velká recese, která začala v prosinci 2007, se shodovala s nejprudším poklesem korporátních marží v nedávné paměti z 9 na 2%. Ziskové marže - a ekonomika - se začaly zotavovat v roce 2009 a marže se ve třetím čtvrtletí roku 2014 opět zrychlily téměř o 10%. Začaly se však brzy zhroutit a od třetího čtvrtletí roku 2015 klesly o více než 7%.

S mnoha analytiky, kteří volají po recesi v roce 2016, je jednou z nejčastěji uváděných ukazatelů strmý pokles korporátních marží od konce roku 2014. Pokaždé, když klesl podobný pokles v posledních několika desetiletích, ušetřil pro jednou v roce 1985 následovala recese. To, že z roku 1985 byla jedinečná okolnost, spočívá v tom, že z kolapsu ropy bylo natolik těžké, že celý průměr upadá dolů; tento kolaps byl však většinou lokalizován v energetickém průmyslu a nedokázal ovlivnit širší ekonomiku.

Korporátní rozpětí z několika důvodů snižuje signální recese. Když je ekonomika v expanzivním cyklu, podniky v širokém spektru průmyslových odvětví mají tendenci dosahovat zdravých marží. Schopnost vytvářet zisk ve zdravé ekonomice přitahuje konkurenci, která samozřejmě pohání ceny dolů a začíná snižovat marže.

Jakmile jsou marže vytlačeny na úroveň, která ohrožuje finanční situaci společnosti, má její vedení určité těžké rozhodnutí. Buď společnost podniká kroky ke zvýšení výnosů při zachování stejných nákladů, nebo pokud to není možné, musí snížit náklady, aby zvýšila své marže. Prvním nákladovým společnostem se často zaměřují na mzdy a platy, což znamená, že když se obavy o marže projevují samy, mizí pracovní místa.

Vzhledem k tomu, že nezaměstnanost klesá, spotřebitelé začínají vracet diskreční výdaje buď proto, že jejich příjmy z domácností byly sníženy kvůli ztrátě zaměstnání, nebo proto, že hromadí každý poslední dolar v obavě, že se ztratí ztráta zaměstnání. Ztráta výdajů znamená, že do obchodů dochází k nižším příjmům z prodeje, což způsobuje, že se sněhová koule dostala do pohybu tím, že dojde k urychlení smluvních marží, protože společnosti snižují výdaje dále, aby je uvedly do souladu se snižujícími se výnosy.To je druhý důvod, proč zhoršující se marže často předpovídají recese. Často jsou výsledkem snížených výnosů, což je další zřetelný znak ekonomické kontrakce.

Celý tento proces, počínaje konkurencí, která snižuje marže a končí dvěma po sobě jdoucími čtvrtmi poklesu HDP - oficiální definicí recese - trvá nějaký čas, aby se uskutečnila, a proto je v průměru osm čtvrtin (nebo dva úplné let) uplyne mezi pádu rozpětí a deklarovanou recesi.

Co to znamená pro 2016

Odbytové ztráty, ke kterým došlo od roku 2014, byly mnohem rozšířenější než v roce 1985, což znamená, že šance na přinejmenším určité zpomalení ekonomiky jsou silné. Porota však stále není v otázce, zda Spojené státy oficiálně vstoupí do recese v roce 2016. Od února 2016 je řada ekonomických ukazatelů stále poměrně silná, včetně údajů o pracovních místech a firemních výdělcích. Navíc analytici poukazují na řadu zásob blue-chip, které stále mají ziskové marže nad 20%, včetně Discover Financial Services, společnosti Johnson & Johnson a Oracle.

Z mnoha důvodů, kdy jedna byla klesající marže, růžový ekonomický výhled pro rok 2016 je pravděpodobně nerealistický. To znamená, že signály jsou v tomto okamžiku příliš smíšené, než aby se dostaly příliš daleko nad přízrak recese.