Existuje staré prstence v investování: dokonce i mrtvá kočka se odrazí, pokud bude spadnuto z dostatečně vysoké. Mrtvý odchod koček se týká krátkodobého oživení v klesajícím trendu. V tomto článku zkoumáme tento jev tím, že se podíváme na příklad mrtvé kočky a odráží ji od skutečné změny sentimentu, která změní výhled na tržní prostředí z měkké na vzestupnou.

Co je mrtvá kočka Bounce?
Podívejme se na období hospodářských turbulencí:

Jak vidíte, trhy zažily v průběhu tohoto šesti týdnů v roce 2000 vážné porážky. Jak to bylo, tak to nebylo ve finanční historii ojedinělým výskytem. Optimistické období na trhu byly vždy předcházeny a následovaly pesimistické nebo medvědí tržní podmínky, a tudíž i cyklický charakter ekonomiky.

Avšak fenomén, který je jedinečný pro některé trhy s medvědy, včetně toho, který je popsán výše, je výskyt odumřelých koček. Po poklesu po dobu šesti týdnů v řadě se na trhu ukázalo silné shromáždění. Nasdaq zejména zaznamenal zisk ve výši 7,7% po neuspokojivé řadě ztrát. Tyto zisky však byly krátkodobé a hlavní indexy pokračovaly ve svém sestupném pochodu. Tento graf ukazuje, kde se kočka odrazila, jak vysoko se odrazila a jak dalece klesala.

Co způsobuje, že kočka odskočila? Přijde čas na každém medvědím trhu, kdyby i ty nejdivočejší medvědi přehodnotili své pozice. Když trh skončí po dobu šesti týdnů v řadě, může to být doba, kdy medvědi vyčistí své krátké pozice, aby zablokovali nějaké zisky. Mezitím mohou investoři hodnotě začít uvěřit, že dno bylo dosaženo, takže se na dlouhé straně oškubávají. Konečným hráčem, který vstoupí do obrázku, je investor, který se na ně podílí, který se podívá na své ukazatele a najde si přečtení. Všechny tyto faktory přispívají k probuzení kupního tlaku, třeba jen krátce, což posune trh nahoru.

Odstranění mrtvých koček nebo trhu?
Jak jsme již poznamenali, po dlouhém trvalém poklesu může trh buď podstoupit krátkodobý odchod, nebo vstoupit do nové fáze svého cyklu, v takovém případě dochází k trvalému zvrácení obecného směru trhu v důsledku změn vnímání trhu.

Tento obrázek ilustruje příklad, kdy se celkový nálad na trhu změnil a dominantní výhled se znova zrychlil.

Jak mohou investoři určit, zda je současný vzestupný pohyb mrtvou kočkou nebo odchodem trhu? Kdybychom to mohli správně odpovědět po celou dobu, mohli bychom vydělat spoustu peněz. Faktem je, že neexistuje žádná jednoduchá odpověď, jak by se dalo pozorovat trhové dno. (Zlepšení tržních zbytků trvá určitým technickým know-how. Podívejte se na Zrušení trhu a na to, jak na ně zjistit další informace.)

Je důležité si uvědomit, že odraz mrtvé kočky může investorům ovlivnit velmi různými způsoby v závislosti na jejich investičním stylu.

Styl a skákání
Odraz mrtvých koček není nutně špatná věc; to opravdu závisí na vaší perspektivě. Nebudete například slyšet žádné stížnosti od obchodníků, kteří se na trhu dívají z minut na minutu a volatilitu lásky. Vzhledem k jejich investičnímu stylu může být mrtvá kočka odrazem skvělou příležitostí pro tyto obchodníky. Tento způsob obchodování však vyžaduje velké odhodlání, schopnost reagovat na krátkodobé pohyby a tolerovat rizika.

Na druhém konci spektra mohou dlouhodobé investoři pociťovat onemocnění žaludku, když nesou více ztrát poté, co si mysleli, že to nejhorší skončilo. Pokud jste dlouhodobým investorem na nákup a držení, měly by tyto dvě zásady poskytnout určitou úlevu:

• Dobře diverzifikované portfolio může poskytnout určitou ochranu proti závažnosti ztrát v jedné třídě aktiv. Například pokud přidělíte některá ze svého portfolia dluhopisům, zajistíte, že část vašeho investovaného majetku bude pracovat nezávisle na pohybu akciového trhu. To znamená, že hodnota vašeho celého portfolia se nebude divoce měnit jako trýznivý yo-yo s krátkodobými výkyvy a poklesy. (Více informací o přidělování aktiv naleznete v článku Strategie alokace aktiv .)
• Dlouhodobý časový horizont by měl uklidnit obavy těch, kteří investovali do akcií, čímž se krátkodobé skákací kočky méně faktor. Dokonce i když vidíte, že vaše portfolio akcií ztratilo o 30% za jeden rok, můžete být potěšen skutečností, že během celého 20. století akciový trh dosáhl ročního průměru mezi 8-9%.

Závěr
Pokles trhů není v nejlepších časech zábavný, a když trh hraje s vašimi emocemi tím, že vás škádlí s krátkodobými zisky po obrovských ztrátách, můžete se cítit posunutý k hranici. Pokud jste obchodníkem, klíčem je zjistit rozdíl mezi mrtvou kočkou a spodkem. Pokud jste dlouhodobým investorem, klíčem je diverzifikace portfolia a dlouhodobé zamyšlení. Bohužel zde neexistují snadné odpovědi, ale pochopení toho, co je odraz mrtvé kočky a jak to ovlivňuje různé účastníky trhu, je krokem správným směrem.