Všichni jsme slyšeli, že finanční experti vysvětlují přínosy diverzifikace a není to jen řeč; osobní portfolio akcií musí být diverzifikováno do určité míry zmenšeno přirozené riziko držení pouze jednoho nebo jednoho druhu akcií.

Ale zde vám ukážeme, jak se investoři také stávají příliš diverzifikovanými a jak můžete udržovat vhodnou rovnováhu.

Co je diverzifikace?

Když mluvíme o diverzifikaci v akciovém portfoliu, mluvíme o pokusu investora omezit vystavení riziku investováním do různých společností v různých sektorech, průmyslových odvětvích nebo dokonce i v zemích.

Většina investičních profesionálů souhlasí s tím, že ačkoli diverzifikace není zárukou ztrát, je to obezřetná strategie, která se bude řídit vašimi finančními cíli na dlouhou vzdálenost. Existuje mnoho studií, které ukazují, proč funguje diverzifikace, ale jednoduše tím, že rozšiřujete své investice v různých odvětvích nebo odvětvích s nízkou vzájemnou korelací, snižujete cenovou volatilitu.

Je tomu tak proto, že různé průmyslové odvětví a odvětví se nepohybují nahoru a dolů ve stejnou dobu nebo ve stejné míře - pokud ve vašem portfoliu rozmícháte věci, je méně pravděpodobné, že zažijete velké poklesy, protože když některé sektory prožívají těžké časy, jiné mohou být prosperující. To zajišťuje důslednější celkový výkon portfolia. (Pro čtení na pozadí viz Význam diverzifikace )

To znamená, že je důležité si uvědomit, že bez ohledu na to, jak rozmanité je vaše portfolio, nemůže být vaše riziko nikdy vyloučeno. Můžete snížit riziko spojené s jednotlivými akciemi (to, co akademici nazývají nesystematickým rizikem), ale existují tržní rizika (systematické riziko), které se týkají téměř každé populace. Žádné množství diverzifikace nemůže zabránit tomu.

Můžeme diverzifikovat nesystematické riziko?

Obecně akceptovaným způsobem měření rizika je posouzení úrovně volatility. To znamená, že čím více akcií nebo portfolia se pohybuje v určitém časovém období, tím je riziko, že je aktiva. Pro měření volatility se používá statistická koncepce nazývaná směrodatná odchylka. Takže v zájmu tohoto článku můžete uvažovat o standardní odchylce ve smyslu "rizika".

Podle moderních teorií portfolia jste se dostali velmi blízko k dosažení optimální rozmanitosti po přidání 20. zásob do vašeho portfolia.

V knize Edwin J. Elton a Martina J. Grubera "Moderní teorie portfolia a investiční analýza" dospěli k závěru, že průměrná směrodatná odchylka (riziko) jednoho akciového portfolia činila 49,2%, přičemž se zvýšil počet akcií v průměrném vyváženém portfoliu by mohla snížit směrodatnou odchylku portfolia na maximálně 19,2% (tento počet představuje tržní riziko).

Nicméně také zjistili, že s portfoliem 20 akcií se riziko snížilo na zhruba 20%. Proto dodatečné zásoby od 20 do 1 000 pouze snížily riziko portfolia o zhruba 0,8%, zatímco prvních 20 akcií snížilo riziko portfolia o 29,2%.

Mnoho investorů má nesprávný názor, že riziko je úměrně sníženo o každou další akcii v portfoliu, když ve skutečnosti to nemůže být dál od pravdy. Existují přesvědčivé důkazy o tom, že riziko můžete omezit jen na určitý bod, po jehož uplynutí nebude další diverzifikace přínosem.

Pravá diverzifikace

Výše ​​uvedená studie nenaznačuje, že nákup všech 20 zásob se rovná optimální diverzifikaci. Poznámka z našeho původního vysvětlení diverzifikace, že potřebujete koupit akcie, které se od sebe navzájem liší, ať už podle velikosti společnosti, odvětví, sektoru, země apod. Z finančního hlediska to znamená, že nakupujete akcie, které nejsou korelovány - akcie, které se pohybují v různých směrech v různých časech.

Také si všimněte, že tento článek je pouze o diverzifikaci v rámci vašeho portfolia stock . Celkové portfolio by také mělo diverzifikovat mezi různými třídami aktiv, což znamená přidělování určité procentní sazby dluhopisům, komoditám, nemovitostem, alternativním aktivům atd.

Podílové fondy

Vlastnictví podílových fondů, které investují do 100 společností, nemusí nutně znamenat, že máte optimální diverzifikaci. Mnoho vzájemných fondů je specifické pro jednotlivé sektory, takže vlastnictví telekomunikačního nebo zdravotnického podílového fondu znamená, že jste v tomto odvětví diverzifikováni, ale vzhledem k vysoké korelaci mezi pohyby cen akcií v rámci odvětví, nejste diverzifikováni tak, jak byste mohli investovat v různých odvětvích a odvětvích. Vyvážené fondy nabízejí lepší ochranu proti riziku než sektorový podílový fond, protože vlastní 100 a více akcií na celém trhu.

Mnoho držitelů podílových fondů také trpí nadměrnou diverzifikací. Některé fondy, zejména ty velké, mají tolik aktiv (tj. Hotovost investovat), že musí držet doslova stovky akcií, a proto jste taky vy. V některých případech to činí téměř nemožné, aby fond překonal indexy - celý důvod, proč jste investovali do fondu a platili správci fondu poplatek za správu.

Bottom Line

Diverzifikace je jako zmrzlina: je to dobré, ale pouze v rozumných množstvích.

Společným konsensem je, že vyvážené portfolio s přibližně 20 akciemi diverzifikuje maximální míru tržního rizika. Vlastnit dodatečné zásoby odváží potenciál velkých zisků, které významně ovlivňují vaši spodní hranici, jak tomu je u velkých podílových fondů investujících do stovek akcií.

Podle Warren Buffett: "Široká diverzifikace je nutná pouze tehdy, když investoři nerozumí tomu, co dělají". Jinými slovy, pokud diverzifikujete příliš mnoho, možná nebudete hodně ztratit, ale ani moc nezískáte.