Často se říká, že finanční trhy jsou řízeny dvěma lidskými emocemi: strachem a chamtivostí. A tato myšlenka je velká pravda. Zatímco investoři a obchodníci často učiní klidná, racionální a dobře promyšlená rozhodnutí a poté se rozhodnou na těchto rozhodnutích na trhu, to, co se skutečně dostává na trh, je dobrá solidní dávka strachu a chamtivosti. Když se investor chová ze strachu nebo chamtivosti, je k němu přiložena úroveň agresivní motivace, která - pokud je to provedeno en masse - může vést k ostrému zvýšení nebo nižšímu trhu, podle okolností. (Využijte pohybů zásob tím, že se seznámíte s těmito deriváty.)

Nikde se tento projev lidských emocí více převládající než na trhu s opcemi. Díky (relativně) nízkým nákladům na vstup při uvážení mnoha obchodů se jednotlivci často setkávají s volným trhem, aby se pokusili využít konkrétního trhu. A dobrou zprávou pro ty, kteří tak činí, je to, že pokud mají ve skutečnosti pravdu o svém názoru, mají tu šanci na dosažení větších výnosů. Nicméně lidská přirozenost - a lákavé peníze - jsou tím, čím je, je pro obchodníky poměrně běžné, že "překonávají" tím, že uplatní maximální pákový efekt na spekulativní pozici. Selhání často vyplývá z toho, že klíčové proměnné, jako je pravděpodobnost zisku a časová ztráta opce, nejsou pečlivě zváženy.

Výsledkem tohoto překročení je často situace, kdy jednotlivec může být správný o směru pohybu cen, přesto přesto skončí ztrácí peníze na daném obchodu. Zatímco to není konec světa, pokud obchodník riskuje jen přiměřené množství kapitálu na každém jednotlivém obchodu, stále může existovat psychologický dopad, který může ovlivnit psychiku obchodníků pro mnoho dalších obchodů. To je skutečné nebezpečí. (Tyto možnosti jsou známé jako možnosti dlouhodobých akciových očekávání (LEAP). Čtěte dále, abyste se o těchto možnostech dozvěděli v

Rolling LEAP Options

.)

Proč jsou obchodníci přilákáni k volbě mimo platbu?

Výhodná opce je považována za "neoprávněnou", pokud je realizační cena opce nad aktuální cenou podkladového cenného papíru. Například pokud se akcie obchodují za 22 USD. 50 akcií, pak volba call strike ceny 25 dolarů je v současné době "neoprávněná".

Put opce se považuje za "nedoplatek", pokud je cena za opci pod aktuální cenou podkladového cenného papíru. Například pokud se akcie obchodují za cenu 22 USD. 50 akcií, pak je cena za prodejní cenu 20 dolarů "neoprávněná." Lákavou možností opomenutí je, že jsou méně nákladné než peníze za peníze -the-peníze možnosti.Jedná se jednoduše o skutečnost, že existuje menší pravděpodobnost, že akcie překročí cenu za prodlení za opci. Podobně ze stejného důvodu budou volné peníze za bližší měsíc stát méně než možnosti pro další měsíc. Na pozitivní straně nabízejí mimořádné možnosti také velké možnosti pákového efektu. Jinými slovy, pokud se podkladové akcie pohybují v očekávaném směru a když se volba mimo měnu blíží stávajícímu - a nakonec se stává - volbou v penězích, její cena se mnohem více zvýší na bázi procenta oproti opci v penězích. V důsledku této kombinace nižších nákladů a většího pákového efektu je běžné, že obchodníci dávají přednost nákupu opcí bez peněz spíše než za peníze nebo za peníze. Ale stejně jako se všemi věcmi není k dispozici volný oběd a je třeba vzít v úvahu významné odškodnění. Abychom to lépe ilustrovali, podívejme se na konkrétní příklad. (

Straddle Strategy - jednoduchý přístup k neutrálnímu trhu )

Nákup akcií

Předpokládejme, že na základě své analýzy obchodník očekává, že daná akcie se během několika příštích týdnů zvýší. Akcie jsou obchodovány za 47 dolarů. 20 akcie. Nejjednodušší přístup k využití potenciálního hromadného pohybu by byl prostě koupit 100 akcií akcií. To by stálo 4, 720 dolarů. Pro každý bod se akcie zvýší, obchodník získá 100 dolarů a naopak. Zrychlený zisk nebo ztráta za tento obchod je zobrazena na obrázku 1. Obr. 1 - Očekávaný zisk / ztráta z nákupu 100 akcií na akcii (Zdroj: Optionetics Platinum)

Nákup opce za peníze

Jeden alternativou by bylo koupit opci v hotovosti za cenu $ 45. Tato možnost má zbývajících 23 dní až do vypršení platnosti a obchoduje za cenu 2 USD. 80 (nebo $ 280). Zisková cena za tento obchod činí 47 USD. 80 za akciovou cenu (45 USD za stávkující cenu + 2.80 USD za zaplaceno pojistné). Za každou cenu nad 47 dolarů. 80, bude tato volba získávat, bod za bod, se zásobou. Je-li akcie v době vypršení platnosti opce pod úrovní 45 dolarů za akcii, vyprší tato možnost bezcenná a celková částka pojistného bude ztracena.

To jasně ukazuje vliv páky. Místo toho, aby se obchodník dostal až na 4, 720 dolarů, stačí jen 280 dolarů, a za tuto cenu - a za dalších 23 dnů - pokud se akcie zvýší o více než 60 centů za akcii, obchodník s akciemi, který riskuje podstatně více peněz. Očekávaný zisk nebo ztráta pro tento obchod je uvedena na obrázku 2. Obrázek 2 - Očekávaný zisk / ztráta z nákupu opce v hotovosti (Zdroj: Optionetics Platinum)

Nákup opce za peníze

Další alternativou pro obchodníka, který je velmi přesvědčen, že podkladové akcie brzy učiní smysluplný krok, by bylo koupit volnou opci s striktní cenou 50 dolarů.Vzhledem k tomu, že stávající cena za tuto možnost je téměř tři dolary nad cenou akcií, a to až do uplynutí pouhých 23 dní, tato možnost obchoduje pouze za 35 centů (nebo 35 dolarů), aby si koupil jeden hovor. Obchodník mohl koupit osm z těchto 50 stávkových cenových nabídek za stejné náklady jako nákup jednoho z 45 stávkových cen za peníze. Tímto způsobem by měl stejné riziko v podobě dolaru (280 dolarů) jako držitel 45 call strike cenu; se stejným rizikem poklesu (který přichází s vyšší pravděpodobností), existuje mnohem větší potenciál zisku. Očekávaný zisk nebo ztráta pro tento obchod je zobrazena na obrázku 3.

Obr. 3 - Očekávaný zisk / ztráta z nákupu opce v hotovosti (Zdroj: Optionetics Platinum) Úlovek při nákupu lákavého " "volba" out of the money "vyvažuje touhu po větší páce s realitou jednoduchých pravděpodobností. Poplatková cena za 50 call opci je 50. 35 (50 strike cena plus 0,35 prémie zaplacena). Tato cena je o 6,6% vyšší než aktuální cena akcie. Jinak řečeno, jestliže akcie dělají něco méně než rally více než 6. 6% je příštích 23 dní, tento obchod ztratí peníze.

Porovnání potenciálních rizik a odměn	Obrázek 4 zobrazuje příslušná data pro každou ze tří pozic, včetně očekávaného zisku - v dolarů a v procentech.	-	Sklad	-	45 Volání	-
50 Volání	-	Cena	47 USD. 20	-	$ 2. 80	-
35 centů	-	Množství	100	-	Náklady	$ 4, 720
-	280 $	-	280 $	-		-
-	-	Zásoba při expiraci:	Akcie	$ Zisk	Akcie
45 Výzva	% Zisk 50 Volání	$ Zisk 50 Volání	% Zisk	53 + 580	+ 12% > + 520 + 185%	+ 2, 120 + 757% 50
+ 280 $	+ 6%	+ >	(- $ 280)	(- 100%)	47	(- $ 20)
)	(- 100%)	44	(- 320 $)	(- 7%)		(- 100%)
41	(- $ 620)	(- 13%) < (- 100%)	Obrázek 4 - Srovnání pozice	Klíčová věc na obrázku 4 je rozdíl v výnosu, pokud se akcie pohybují na 53 dolarů, oproti tomu, pokud se akcie pohybují pouze na 50 dolarů za akcii. Pokud se ve skutečnosti akciová aktiva v době vypršení platnosti opce dostala na 53 dolarů za akcii, volání z peněz 50 by získalo neuvěřitelné 2, 120 nebo + 757% v porovnání s ziskem 520 USD (nebo + 185% ) pro call-in-money 45 a + 580 dolarů, nebo + 12% pro dlouhou akciovou pozici. A to je všechno dobré a dobré, aby to mohlo dojít, akcie musí dosáhnout přes 12% za pouhých 23 dní. Takovýto velký švih je často krátkodobě nerealistický, pokud nedojde k závažné události na trhu nebo korporaci.	Zvažte, co se stane, pokud se akcie v den vypršení platnosti opce uzavřou o 50 dolarů za akcii. Obchodník, který koupil výzvu 45, uzavírá se ziskem 220 dolarů, nebo + 70%.Současně vyprší 50 volání bezcenné a kupující 50 volání zažije ztrátu 280 dolarů, což je 100% počáteční investice, a to i přes skutečnost, že měl pravdu ve své prognóze, že se akcie zvýší.	Závěr
Jak bylo uvedeno na začátku, je dokonale přijatelné, aby spekulant vsadil na velký očekávaný krok. Klíčem však je nejprve ujistit a porozumět jedinečným rizikům v jakékoliv pozici a zadruhé zvážit alternativy, které by mohly nabídnout lepší kompromis mezi ziskovostí a pravděpodobností. (Pro další související čtení zkontrolujte	Výběr možnosti Hot SPOT	.)	Jak zabezpečit možnosti volání pomocí možností binárních Zde je krok za krokem procházení, jak zabezpečit pozici dlouhého hovoru pomocí binárních možností. Index Možnosti: příručka How-To | Indexové možnosti , Finanční deriváty, které odvozují svou hodnotu z akciového indexu, mohou poskytnout stabilitu a klid mysli pro méně rizikové investory. Možnosti eTF Vs. Možnosti indexu Volba možností ETF nebo indexových voleb může znamenat rozdíl mezi velkými zisky nebo velkou poprsí.