Costco Wholesale Corp. (COST COSTCostco Velkoobchod Corp.165,05-0,84% vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 zlatíčko moje. Navzdory mírné ztrátě od začátku roku je stav zásob stále vyšší o 15% meziročně. Co dělá Costco tak atraktivní pro investory? Je to kultura, která následuje po tom, jak zákazníci čerpá? Málokdy viděný obchodní model? Nedostatek nákladného dekoru nebo pohodlí zákazníků?

Reálná odpověď spočívá v růstovém potenciálu společnosti Costco. S 663 obchodů, z nichž 13 bylo otevřeno v roce 2014, společnost ukazuje, že se věnuje zvyšování počtu členů. Vzhledem k tomu, že celý zisk společnosti Costco je odvozen z členství, zvyšující se počet obchodů a počet členů vede ke zvýšení zisku pro jejich akcionáře. (Pro více informací viz: Existuje nějaká vzestupná levice v Costco? )

Costco v librách a pesos

Costco v zahraničí je jako McDonald's Corp. (MCD MCDMcDonald's Corp170, 07 + 0, 84% vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 stejné, ale tam jsou přidány místní produkty. Společnost Costco zaznamenala v roce 2014 nárůst prodejů ze zahraničí o 8% (ve srovnání se 7% v Americe) a o 3% při porovnání stejného prodeje v prodejnách. Míry obnovy členství v zahraničí nejsou tak vysoké jako v Americe, ale jsou stále zdravé 87%.

Když cestujete nebo žijete v zahraničí, hledání jídla z domova může být obtížné. Vzhledem k tomu, že Costco nese stejné produkty ve všech svých obchodech v mezinárodním měřítku, expatci se shromažďují do skladišť, aby si z domova vybrali nevhodně vynechanou slaninu nebo cukrovinky. Místní obyvatelé navíc půjdou do Costco, aby zvedli americkou potravu ze zvědavosti, nebo proto, že Costco má v porovnání s konkurenčními obchody trvale nízké ceny.

Není překvapením, že nejrychleji rostoucí trhy společnosti Costco jsou Austrálie a Asie. Náklady na živobytí v Austrálii jsou astronomické a získávání všeho z Ameriky může být nesmyslně nákladné. Nakupováním u společnosti Costco mohou Australané získat levné zboží a zboží ze zahraničí. V Asii je jídlo západního jídla statusovým symbolem. Jinými slovy, jít do amerických restauračních řetězců a koupit si americké občerstvení je vyhrazeno pro status aware. Je logické, že Costco roste v Asii - přístup k nízkým cenám, hromadné množství potravin znamená, že restaurace a zákazníci si mohou koupit přísady potřebné k jídlu americké kuchyně.

Soutěžící Costco

Ze tří hlavních konkurentů společnosti Costco pouze Wal-Mart Inc. (WMT WMTWal-Mart Stores Inc88. 70-1. 09% Vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 < ) je vážným konkurentem v zahraničí. Sam's Club má v Brazílii a v Číně spousty obchodů, zatímco Velkoobchodní klub BJ'S působí pouze v Americe.(Více viz: Analýza obchodního modelu: Costco vs. Sam's Club .) Pojďme se podívat na Kanadu, protože je to největší mezinárodní operace společnosti Costco. V Kanadě provozuje Wal-Mart pouze 282 supermarketů v celé zemi (Costco má 88 obchodů). Tyto obchody jsou skvělé pro každodenní nákupy, ale když hledají hromadné nákupy a nízké ceny, lidé si nemyslím, že Wal-Mart si myslí, že velkoobchodní klub (L. TO

L. TOLoblaw Companies Ltd. 16% Vytvořeno s Highstock 4. 2. 6 ). To znamená, že nedostatek obecného zboží a jen málo poboček činí velkoobchodní klub nevýrazným konkurentem. Navíc, bez členských poplatků, které zvyšují výnosy, jsou marže a ceny obchodů vyšší než v Costco. Nedostatek konkurentů je skvělým příkladem, proč Costco je schopen každým rokem rozšířit svou činnost v Kanadě. Tato strategie je něco, co Costco potřebuje napodobit na jiných mezinárodních trzích, aby zvýšilo své příjmy a zisky.

Diverzifikace je klíčová

V současné době Costco je dvojčlenný poník. 87% jejích prodejů v roce 2014 pocházelo z amerických a kanadských obchodů. Vzhledem k tomu, že kanadský dolar klesl proti americkému dolaru, Costco si nemůže dovolit mít z Kanady značné množství příjmů. Pokud společnost může zvýšit příjmy ze zahraničí otevřením nových obchodů, může se proti nehodě měnit.

Zde je další příklad. Na krátkou dobu v roce 2007 byl kanadský dolar vyšší než americký dolar. Pro Costco to bylo báječné - ceny by mohly zůstat konstantní v Kanadě a zákazníci by i nadále platili X částku za balík skořápek o hmotnosti 20 liber. Když byla částka X převedena na americké dolary, namísto toho, aby společnost Costco obdržela X-15%, které předpovídali před znehodnocením amerického dolaru, dostali X + 5%. Brzy se však situace zvrátila. Kanadský dolar prudce klesl a Costco začal obdržet X-20% za slaninu, pro kterou předpokládali, že dostane X-15%.

Pro společnost, jako je Wal-Mart, jsou fluktuace měn nepříjemností, která musí být přijata jako součást podnikání. Pro společnost Costco mohou kolísání měn být smrtelné. Společnost působí na ostré marži a devalvaci měny dokonce o 5% může být rozdíl mezi ziskem a ztrátou. Je to kvůli nebezpečí kolísání měn, které Costco potřebuje diverzifikovat své příjmy. Prodej produktů pouze v jedné zemi není problém, ale prodej produktů ve dvou zemích ponechává společnost otevřenou obrovskému potenciálu ke ztrátě z devalvace měny.

Bottom Line

Budoucnost Costco leží v cizích rukou. Společnost se rozšířila po celé Americe a nyní musí hledat nové trhy, v nichž by podnikala. S firmou, která je silně vystavena kanadskému trhu, musí pokračovat v expanzi v Austrálii, Asii a Evropě. Díky diverzifikaci svých příjmů a vstupu na trhy s malou stávající konkurencí bude Costco silnější a její akcionáři budou čím dál tím více šťastní, neboť zisky vzrůstají rok co rok.