V roce 2007 byla USA uprostřed ekonomického boomu. Dotazová bublina byla vzdálená paměť, nezaměstnanost dosáhla desetiletí - 4,4% a sentiment mezi investory byl vysoký. Nicméně většina investorů si neuvědomovala, že jejich rychle rostoucí cena nemovitostí a narůstající akciové portfolio se chystají zasáhnout cihlovou zdi.

Bloky aktiv a finanční krize nebyly novým fenoménem. Vrátit se zpět do britské železnice Mania Bubble ve čtyřicátých letech minulého století, bubliny jsou období nadměrné nadsázky v ekonomických vyhlídkách konkrétní třídy aktiv a rok 2008 se nijak nelišil. Jak historikové vyprávějí Velká recese roku 2008, která vyřadila stovky tisíc lidí z práce a utřela miliardy dolarů z globálních akciových trhů, je zde více než jen narůstající ceny aktiv a chamtivost investora, která hrála roli při zániku globální ekonomiky v roce 2008. (Viz též: Ekonomické zhroucení: nechte je vypálit nebo vytisknout )

Společné faktory

Kromě emocí chamtivosti a strachu, přezkum historického záznamu ukazuje, že několik složek vedlo k hospodářskému poklesu.

1. nesoulad aktiv / pasiv
2. nadměrný pákový efekt
3. nadměrné riziko
4. ocenění

1. Nesoulad aktiv / pasiv

Nesoulad ve složení bilancí obou společností Bear Stearns a Lehman Brothers hrál významnou roli při zániku dvou amerických investičních bank. Při zpřísnění úvěrů došlo k nesouladu trvání, kdy se banky výrazně spoléhaly na krátkodobé financování a držely dlouhodobý majetek na základě požadavků na financování. Jak se bankovní krize začala rozvíjet, tato dlouhodobá aktiva se stala méně likvidní, že když nemohou být použity jako finanční prostředky, dvě banky se stanou insolventní. (Další informace: Případová studie: Ztráta Lehman Brothers a Disecování fondu Bear Stearns Hedge Fund Collapse .)

2. Nadměrná páka

Jak se začala rozvíjet velká recese, bylo zřejmé, že investoři byli vysoce využíváni; oni si půjčili velké částky peněz na investice do aktiv, což podstatně zvýšilo jejich sázky. Zatímco v oblasti finančních aktiv převažuje, kolaps trhu s bydlením byl přímým důsledkem pákového efektu. Majitelé domů si půjčili velké částky peněz na investice do vzrušujícího trhu s bydlením, ale když krize zasáhla a ceny domů klesly, lidé, kteří využívali pákový efekt, se stali negativně zaměřenými a aktivum již nemohlo financovat dluh. To vyústilo do uzavření milionů domácností a krize bydlení byla v plném proudu.

3. Nadměrné riziko

Další součástí krize v roce 2008 byly finanční instituce, které přebírají nadměrné riziko. Vzhledem k tomu, že se hypoteční krize rozvinula, bylo zřejmé, že banky, které koupily cenné papíry zajištěné hypotékou, to udělaly s předpokladem, že jsou v bezpečí a že nesou jen malé riziko.Avšak vzhledem k tomu, že úvěrové spready vybuchly a podkladové aktiva byly přepočítány, bylo zřejmé, že jsou bez rizika.

4. Ocenění

Vzhledem k tomu, že optimismus post-dotcom bubliny pokračoval, ceny akcií se díky oceňování neustále zhoršovaly. Poměr ceny a výnosů společnosti S & P 500 se zvýšil nad bublinou dotcom vysokým, poté balónoval nad 100, více než 7krát vyšší než jeho historický průměr. Jak rychle rostla, obrátka byla stejně ošklivá. Ve druhé polovině roku 2009 poklesl poměr P / E ze 120 na 13.

Ekonomický dopad bubliny 2008

Pokles bubliny v roce 2008 nebyl jako jiný. Zatímco nezaměstnanost vzrostla a akciový trh se zhroutil, bude krize navždy vzpomínaná na nekonvenční politiku centrálních bank.

Aby se zabránilo úplnému zhroucení bankovního sektoru, Federální rezervní banka a další globální centrální banky začaly kupovat státní pokladny a cenné papíry zajištěné hypotékami, které by pomohly financovat potýkající se banky. Na druhé straně potlačila úrokové sazby a podpořila půjčky. Tato politika však měla neúmyslné důsledky. Za prvé, ceny aktiv vzrostly; americký akciový trh vstoupil do desetiletého běhového běhu, jelikož investoři se dostali do akcií, neboť dluhopisy nabízejí jen malou návratnost. Vzhledem k poklesu individuálního vlastnictví akcií došlo k nerovnosti, neboť rekordní ceny akcií měly prospěch méně a méně.

Navíc, záplava peněz do globálního ekonomického systému tlačila celosvětovou inflaci pod cíle centrálních bank a téměř deset let se svět potýkal s deflací.

Prevence a zmírnění finančních krizí

Bublina roku 2008 nebyla první a rozhodně nebude poslední. Krize nelze předcházet ani předvídat. Nicméně, jak je vysvětleno v knize Lombard Street (2005) od Waltera Bagehota, existují nástroje ke zmírnění některé z těchto bolestí:

• Poskytování finančního systému s dostatečnou likviditou: Během úvěrové krize v roce 2008 Federální rezerva a další globální centrální banky opakovaně snižovaly úrokové sazby a poskytovaly finančním systémům mimořádnou úroveň likvidity. (Viz také Federální rezervní banka: Co je Fed? )
• Vytváření důvěry v bezpečnost bankovního systému : To zabrání spotřebitelům, aby se ponáhli do banky, . Důvěra může být zajištěna poskytnutím vládních záruk na bankovní vklady; v USA tato záruka přichází ve formě pojišťovacího programu FDIC.

Spodní linie

Vzhledem k tomu, že se globální ekonomika odrazila od Velké recese, bylo zřejmé, že složky krize byly více než jen pokles ekonomické aktivity a optimismus. Nedostatečný dohled ze strany regulátorů vedl k tomu, že bilanční rozdíly bank strukturně ztratily a vzhledem k tomu, že pákový efekt vzrostl, tak došlo k rizikům spojeným s jakoukoli korekcí. A když tato oprava nastala, tato rizika se stala realitou.