Existuje mnoho různých strategií, které lze použít k vytvoření penzijního důchodu, včetně systematické strategie stažení a strategie . Podle studie z roku 2011 75% finančních poradců často nebo vždy používá systematickou strategii stažení a 38% častěji nebo vždy využívá časově orientovaného segmentačního přístupu - nebo strategie kbelíku. Více než 100% čtení naznačuje, že někteří poradci často používají oba přístupy se svými klienty.

V tomto článku se podíváme na rozdíly mezi těmito dvěma strategiemi a zkoumáme výhody nebo nevýhody použití jedné z možností.

Porovnávání strategií

Strategie lopaty rozděluje aktiva do různých "kbelíků" v závislosti na zbývajícím čase až do odstoupení a na chuť klienta na riziko. Například první vědro může obsahovat peněžní prostředky a peněžní ekvivalenty potřebné v příštích pěti letech, zatímco poslední vědro může obsahovat rizikovější akcie, které nebudou muset být prodávány za deset let nebo déle. Tyto vědra mohou být kdykoli vyváženy tak, aby odrážely změny v požadavcích na příjmy nebo toleranci rizika. (Pro více informací viz: Pracuje pro vás systémový odběrový plán? )

Naproti tomu systematický přístup k vyřazení seskupuje všechny aktiva klienta do stejné oblasti a veškerý požadovaný příjem se odečte od celkové částky. Komplexně diverzifikované portfolio klienta je pravidelně vyvažováno tak, aby bylo možné tyto pravidelné výběry časem vyvážit. Často se finanční poradci shodují, že tato strategie je jednodušší, jelikož existuje pouze jediný cíl alokace aktiv, který lze udržovat, a existuje předvídatelné roční čerpání 4% až 5%. (Pro více informací viz: Proč 4% pravidlo odchodu do důchodu není už bezpečnější .

Psychologické rozdíly

Finanční poradci dávají přednost použití systematické strategie odchodu, protože je to jednodušší strategie, která se udržuje a je dlouhodobě předvídatelnější. Naneštěstí někteří klienti mají s těmito typy strategií těžký čas, když na trhu dochází k prudkému poklesu nebo korekci. Mohou vidět, že celková hodnota jejich důchodového účtu je nižší a stane se znepokojena, což by mohlo vést k averzi vůči riziku a špatnému rozhodování. (Více viz: Opravná opatrnost? Zvažte tyto dividendové akcie .)

Strategie lopaty je skvělý způsob, jak zmírnit tyto obavy. Vzhledem k tomu, že krátkodobé investice jsou drženy v hotovosti nebo v jiných likvidních cenných papírech, může stejný pokles trhu ovlivnit pouze dlouhodobé "buňky", které mohou klienti s ohledem na dlouhodobý horizont méně znepokojovat, dokud nebudou potřebovat rozdělení. Tyto psychologické výhody mohou naopak ušetřit značné částky peněz tím, že zabrání špatnému rozhodování.

Tyto tendence vycházejí z tzv. mentálního účetnictví místních klamů a kognitivních předsudků, které jsou společné ve financích. Lidé mají například tendenci utrácet více na kreditní kartě než v hotovosti, přestože v obou případech utrácejí peníze. Podobně mohou mít klienti stejnou částku peněz ve stejných investicích, ale rozdělení účtu na různé štítky mohou povzbudit je, aby převzali různé úrovně rizika. ( Behavioral Finance: Mentální účetnictví .)

Alokace Podobnosti

Vedení a systematické strategie stažení mohou vypadat jako velmi odlišné přístupy na povrchu, ale mohou být extrémně podobné, když sledování přidělování a výkonnosti portfolia (nezávisle na činnosti klienta). Podle analýzy společnosti Principal Financial Group, Inc. (PFG PFGPrincipal Financial Group Inc69, 35 + 1, 51% vytvořená analýzou Highstock 4. 2. 6 ) se klienti mohou cítit bezpečněji ale nemusí poskytovat finanční výhody nad rámec systematické strategie stažení, která je méně složitá. ( >

Stromové strategie často vytvářejí v podstatě podobné přidělení aktiv jako systematickou strategii odchodu, ačkoli různé strategie přidělování portfolia mohou být použity v různých případech . Klient může mít např. 60% svého majetku v hotovosti a krátkodobých dluhopisech své první párky a 40% svého majetku v rizikovějších akcích a dluhopisech s vysokým výnosem ve svých druhých několika kbelích, což je velmi podobné 60- / 40 systematické přidělování. V každém případě klíčem pro finanční poradce je zajistit, aby přidělení aktiv bylo ideální pro každého klienta. Ti, kteří jsou ochotni převzít větší riziko, budou mít větší váhu v akcích, zatímco tito, kteří jsou méně ochotni převzít riziko, mohou mít vyšší váhu v dluhopisech, anuitach nebo peněžních ekvivalentech. Je zřejmé, že časový horizont klienta také hraje důležitou roli při vytváření stejných parametrů - ať už v bucketu nebo v portfoliu. ( Stratégie pro vyřazení důchodu

)

Implementační výzvy Strategie kbelíku byla velmi úspěšná, pokud jde o psychologické výhody pro klienty, ale s implementací existují určité problémy . Obecně existuje nedostatek standardizovaných nástrojů pro výpočet alokace mezi vědrami. Existuje několik rámců, které se používají v celém průmyslu k tomu, aby pomohly při jejich tvorbě, avšak neexistují žádné zlaté standardy, které by každý mohl očekávat zjednodušení. (Další informace naleznete v části: Správa výdajů na odchod do důchodu

.) Software pro vytváření portfolia může také mít problémy s strategií kbelíku, neboť obvykle vykazuje souhrnné nebo účty investice. Při sestavování samostatných účtů pro každý kbelík může v některých případech fungovat, náklady mohou být příliš vysoké a některé směsi důchodových a zdanitelných účtů by mohly způsobit bolesti hlavy pro poradce.Rebalancování může také představovat výzvu bez správných nástrojů, které by zajistily správné přidělování prostředků. ( Správa příjmů během odchodu do důchodu

.)

Spodní linie Strategie lopaty a strategie systematického odchodu jsou teoreticky podobné, jelikož přidělování aktiv bývá velmi podobné mezi oběma možnostmi . To znamená, že mezi těmito dvěma strategiemi existuje skutečný rozdíl v praxi, díky účinkům místních omylů a kognitivních předsudků na klienty. Klienti jsou často spokojeni s poklesem trhu a vhodným rizikem s využitím vědra v porovnání s tradičními systematickými strategiemi. U finančních poradců je klíčové rozhodnutí, zda přidané náklady a složitosti spojené s strategií kbelíku stojí za to, že klientům získávají psychologické výhody. To může záviset na řadě faktorů, jako je historická averze klientů k riziku a na vlastní pohodlí poradce při udržování těchto typů portfolií. Nakonec obě strategie mají své vlastní výhody a nevýhody, které je třeba zvážit před jejich implementací. (Další informace naleznete v části Strategie stažení portfolia pro down-market

.)