Klasický "zombie stock" je ten, který většinou pracuje na téměř nic a to může být mrtvé a ani to neví. "Biotech zombie" je zcela jiné zvíře. V tomto článku vás vezmeme do hrůzné povahy těchto akcií a jak dbát na tyto "živé mrtvé" investice.

Tvorba biotechnologického inventáře a netvor Biotechnologická společnost obvykle začíná grant od místní vlády, nadace, univerzity, bohatého podporovatele nebo investiční skupiny rizikového kapitalisty. Časový horizont, před kterým mohou investoři očekávat návratnost, často trvá v rozmezí od pěti do dvanácti let a investoři téměř vždy nakupují do těchto akcií s tím, že výplata musí původně pocházet buď z partnerství s hlavní farmaceutickou společností nebo již veřejná biotechnologická společnost. Skutečná výplata přichází, když se společnost přiblíží k tomu, aby se vyvíjel léčebný postup pro jakoukoli nemoc. Náklady jsou obrovské, aby se skutečné výrobky dostaly na trh a jen velmi málo z nich je vůbec na vlastní pěst (pokud je to všechno). (Pokračujte v čtení o biotechnologických společnostech, viz Ups and Downs of Biotechnology a Použití DCF v hodnocení biotech .)

Představme si nejčastější scénář pro vytvoření veřejně obchodovaného biotechnologického zombie, který používá falešnou společnost XYZ BIOTECH.

Společnost XYZ BIOTECH se rozhodla stát veřejností se silným obchodním plánem a počátečními silnými předklinickými laboratorními testy. Celkově je to zdravá společnost bez známky budoucího nestvůry.

Poznámka: Mezi nejběžnější oblasti biotechnologického výzkumu patří rakovina, diabetes, AIDS, staph, sepse, Alzheimerova choroba, kožní onemocnění, virové chřipky, ptačí chřipka a sexuální dysfunkce.

Za účelem získání silného zájmu od počátku startovací biotechnologické společnosti mají tendenci napadat častější "cílené" nemoci. Existuje jen příliš mnoho kapitálu potřebného k tomu, aby se vyvinul produkt, který by léčil onemocnění, které postihuje pouze několik stovek nebo dokonce několik tisíc lidí každý rok. Rostoucí monstrum se musí zaměřit na největší počet lidí, pokud chce přežít.

Chasing jeho cíle, přetahování za Teď, když je monstrum vytvořen a míří směrem k cílové skupině, musí se udržet sám. Biotech zombie nikdy nebude mít skutečné výnosy, ale mohou vykazovat určité výnosy v rozvaze z důvodu výnosů z úroků, plateb grantů a financování studiem. (Chcete-li se dozvědět více o rozvaze, viz Zrušení rozvahy , Čtení rozvahy a Zkušební bilanční síla . - 3 ->

Nyní řekněme, že v určitém okamžiku po silnici, obvykle po tom, co zombie společnost strávila 50% nebo více své peněžní hotovosti v počáteční veřejné nabídce (IPO) a / nebo partnerské granty v hotovosti, XYZ BIOTECH klesá míč a vydává zprávu o tom, že jeho hvězdná léčba (její hlavní kandidát) nedokázala splnit primární cíle.Zombie srdce selhává.

Pokud nesplníte své cíle, znamená to, že robustní indikace a léčba zázraku nejsou právě to, co naznačuje předchozí hype. Zombie XYZ bude říkat, že stále vyhodnocuje data a že vyhodnocuje své molekuly pro jiné indikace; ale pro všechny praktické účely jsou naděje na dosažení hlavního cíle zbaveny. V tomto okamžiku biotechnologická zombie obvykle ztrácí svého velkého buck partnera a v důsledku toho veškerou budoucí finanční podporu. Proto se musí rozhodnout, co bude dělat dál.

V tomto okamžiku bude XYZ pravděpodobně omezovat operace, vládnout výdajům a většinou posílat některé zaměstnance a uzavírat kontrakty růžové. Z jakéhokoli důvodu se většina společností, které spadají do tohoto scénáře, obvykle pohybuje mezi 50 až 150 miliony dolarů čistou hotovostí po odečtení nehmotných aktiv z těžkých aktiv a poté po odečtení svých různých závazků. Ačkoli zombie byla zbitá, je stále naživu a po jeho cíli se stále potácí.

Pokud je kandidátovi XYZ uděleno označení "osiřelý lék" (Food and Drug Administration, FDA), udělí-li se kandidát léčba na stav, kdy není v současnosti léčba existuje zvýšená pozornost získaná z označení FDA by způsobila, že se stane plným zombie ještě rychlejším. Když FDA dává označení pro léčivé přípravky pro vzácná onemocnění, obecně vyžaduje více údajů a více testů, což je něco, co partnerská společnost nebo kapitalista nepodporuje. (Chcete-li se dozvědět více, přečtěte si

Co to znamená mít status léčivého přípravku pro vzácná onemocnění? ) Je důležité vědět, že vzorec biotech zombie není obvykle výsledkem žádosti FDA o další údaje, to bylo pro kandidáta, který Wall Street a analytici považovali za virtuální boty. Tyto společnosti zabývající se zombiemi spadají do různých kategorií investic do biotechnologií, protože budou mít přetrvávající volatilitu svých akcií vždy, když vydávají příslušná tisková prohlášení a aktualizace. Opravdový biotechnologický zombie bude mít obvykle pouze jednoho hlavního kandidáta nebo pár nových projektů. Tyto zombie zůstanou uvedeny jako veřejné společnosti, ale v podstatě jdou do kómatu a obvykle nebudou vykazovat žádné známky života po velmi dlouhou dobu. (Další informace naleznete v části Měření výrobců léků

.) Výjimka z této tvorby zombie FDA se točí kolem dříve neznámé nebo pod radarovou mikroskopickou kapsli, která tvrdí, že má možnou léčbu pro nové "horké" onemocnění dne. Tento pracovní zombie bude podněcován před balíkem jako pozitivní odpověď na negativní varování veřejné správy nebo vystrašení nemocí. Zvažte například ptačí chřipku, malou kloubu, antrax, e. coli a podobně. Společnosti, které s těmito nemocemi pracovaly, často nebyly na mapě, dokud nedojde k dočasnému jevu. Je zombie podvodem?

Mnoho z těchto biotechnologických zombie je označováno jako hucksters nebo podvody, ale v mnoha případech je to prostě pravda selhání ve fázi testování v širším měřítku, které je změní na zombie.Někdy se sráží až do FDA, který dělá zcela nečekané volání. Poslech následných konferenčních hovorů vám poskytne nejlepší signál. Pokud biotechnologická společnost není legitimní, rychle se stává zřejmé, protože existuje příliš mnoho názorů na veřejnost a příliš mnoho on-line informačních tabulek, kde mohou investoři získat informace. Konečným výsledkem bude obvykle dlouhý trvalý pokles pro společnosti, které řídí vedení, které ji nedostanou. (Pokračujte v čtení tohoto tématu, viz

Základy konferenčních volání , Hodnocení managementu společnosti a Uvedení správy pod mikroskop Existují způsoby, jak identifikovat některé biotechnologické zombie, které mohou mít život. Jedná se o čistě spekulativní strategii, ale mnoho zombíků vidělo znovuzrození v minulosti. Aby se každá společnost mohla vrátit zpět k životu, musí mít dostatečnou hotovost (více než potřebuje k tomu, aby přežila rok nebo dva roky). Také musí mít nebo najmout solidního vedoucího vědeckého důstojníka, nebo musí mít hvězdný tým, který byl za ostatními úspěšnými objevovacími projekty. To je důvod, proč sledování pro tiskové zprávy z biotech zásob zombie může být velmi důležité. A pokud se dostanete kolem všech sténání a mumlání, můžete najít nový život ve staré zombie. Obvykle se záporné výnosy na zásobách zombie nevztahují - s výjimkou nových pokynů pro hodnocení molekul. Tyto zprávy však mohou být také použity jako vodítko, aby se ujistil, že společnost nezvyšuje své peněžní ceny. V některých případech uvidíte špičku vědce, který zanechá jednu z větších biotechnologických společností nebo některé speciální oblasti projektů lékárny "Big Pharma" pro práci na zombie. Pokud a kdy k tomu dojde, máte alespoň potenciální biotechnologický zombie, který má záchranu zotavení. Tyto společnosti často obchodují za stanovenou účetní hodnotu po určité časové období. Koncová zóna

Při spouštění obrazovky pro tyto biotechnologické zombie, které mají záchranu při reanimaci, je v rozvaze několik věcí, které lze hledat. Zombie v USA nebo Kanadě téměř nikdy nebudou mít tržní kapitál ve výši více než 300 milionů amerických dolarů. Pokud firma zombie, kterou zkoumáte, stále má "aktuální" výnosy nebo očekávané výnosy z příjmů, pak by mohlo být vhodné udržet potenciální obrazovku (pokud jsou výnosy nižší než 10 milionů dolarů ročně). Pokud tyto faktory nejsou v hře, zombie je buď mrtvý, nebo je stále aktivní společností, která se nestala zombie. Pokud zombie nemá hotovost a společnost má vysokou míru hoření, pak ji zřekněte. Pokud však zombie má dostatek hotovosti a nízkou míru hoření, pak se stále dívejte na tohle sténání, nový život nemusí být daleko. Chcete-li se dozvědět více o investování monstra, čarodějnic a voodoo, podívejte se

Haunting Wall Street: The Halloween Terminology Of Investing

a
The Ghouls And Monsters On Wall Street

.