Zatímco některé elektronické obchodování s dluhopisy je k dispozici pro drobné investory, celý trh s dluhopisy zůstává na mimoburzovním trhu. Na rozdíl od obchodování s cennými papíry, u něhož automatizace vyrovnala podmínky pro maloobchodní a institucionální investory, trh s dluhopisy postrádá likviditu a cenovou transparentnost s výjimkou nejlikvidnějších dluhopisů. U investora s vlastním dluhopisem, u něhož může mít malý smysl investovat do drahých aktivně spravovaných dluhopisových fondů, mohou být dobrou alternativou směnné burzy (ETF), které sledují dluhopisové indexy.

- 999 - ETF Alternativní investice

Přehled ETFs Bond Zatímco podobné ETFs jsou ETFs dluhopisy jedinečné ve světě fixních příjmů, protože vzhledem k tomu, že jsou obchodovány na burzovních cen, stávající a historické ceny ETF dluhopisů jsou k dispozici všem investorům. Historicky je tento druh cenové transparentnosti pro dluhopisy k dispozici pouze institucionálním investorům.

Výzvou pro architekta ETF dluhopisu je zajistit, aby přesně sledoval svůj příslušný index nákladově efektivním způsobem, a to navzdory nedostatku likvidity na trhu dluhopisů. Většina dluhopisů je držena až do splatnosti, takže aktivní sekundární trh obvykle není pro ně k dispozici. Tím je obtížné zajistit, aby vazba ETF obsahovala dostatečné množství kapalných vazeb pro sledování indexu. Tato výzva je pro podnikové dluhopisy větší než pro státní dluhopisy.

Dodavatelé ETF dluhopisů obejdou problém likvidity pomocí reprezentativního výběrového souboru, což jednoduše znamená sledovat pouze dostatečný počet dluhopisů, které představují index. Vazby používané v reprezentativním vzorku mají tendenci být největší a nejvíce likvidní v indexu. Například Lehman Aggregate Bond Index obsahuje více než 6 000 dluhopisů, ale Barclays iShare Lehman Aggregate Bond Fund (AGG) obsahuje jen málo přes 100 těchto dluhopisů. Vzhledem k likviditě státních dluhopisů budou chyby sledování méně problémem s ETF, které představují indexy státních dluhopisů.

ETF dluhopisů vyplácejí úroky prostřednictvím měsíční dividendy, zatímco veškeré kapitálové zisky jsou vypláceny prostřednictvím roční dividendy. Pro daňové účely jsou tyto dividendy považovány buď za příjmy, nebo za kapitálové zisky. Daňová efektivnost ETF dluhopisů však není velkým faktorem, protože kapitálové zisky nehrají tak velký podíl na návratnosti dluhopisů, jako v návratnosti akcií.

Nakonec jsou ETF dluhopisů k dispozici na globálním základě. Barclays Global Investors například vytvořila ETF, které jsou k dispozici v USA, Evropě a Kanadě.

Bond ETFs Vs. Bondové schody

Likvidita a průhlednost ETF nabízí výhody oproti pasivnímu pojistnému žebříku. Bond ETF nabízejí okamžitou diverzifikaci a konstantní trvání, což znamená, že investor musí provést pouze jeden obchod, aby získal portfolio s pevnými výnosy.Dluhopisový žebřík, který vyžaduje nákup jednotlivých dluhopisů, nenabízí tento luxus. (Další informace naleznete v části

Návratky s navýšením dluhopisů
.) Jednou nevýhodou ETF dluhopisů je, že účtují průběžný poplatek za správu. Zatímco nižší spready na ETF obchodování s dluhopisy pomáhají vyrovnat to poněkud, problém bude stále převažovat s buy-and-držet strategii v dlouhodobém horizontu. Počáteční obchodní výhoda ETF pro dluhopisy je v průběhu času narušena ročním správním poplatkem. Druhou nevýhodou je, že neexistuje žádná flexibilita, která by vytvořila pro portfólio něco jedinečného. Například, pokud investor hledá vysoký stupeň příjmu nebo žádný okamžitý příjem vůbec, ETF obligace nemusí být pro něj produkt.

ETF dluhopisů versus dluhopisy s indexovými dluhopisy

ETF a dluhopisové fondy dluhopisů pokrývají podobné indexy, používají podobné strategie optimalizace a mají podobný výkon. Bond ETF jsou však lepší alternativou pro ty, kteří hledají flexibilnější obchodování a lepší transparentnost. Zhotovení podkladového portfolia pro dluhopis ETF je k dispozici denně online, ale tento typ informací pro indexové dluhopisové fondy je dostupný pouze pololetně. Navíc, kromě obchodování s ETF dluhopisy po celý den mohou aktivní obchodníci využívat marže, prodávat krátké a obchodní opce na těchto cenných papírech. (Chcete-li se dozvědět více o indexových fondech, přečtěte

Fondy s nízkým indexem indexu
.) Hlavní nevýhodou ETF dluhopisů jsou obchodní komise, které vytvářejí. Proto mají větší smysl pro větší a méně časté obchody. Nicméně ETF nepředstavují tuto nevýhodu pro investory, kteří nakupují své indexové dluhopisové fondy prostřednictvím třetí strany (např. On-line zprostředkovatele), která také účtuje poplatek za obchodování s fondy. The Bottom Line

Dluhopis ETF je vzrušujícím novým přírůstkem na trhu s dluhopisy, který nabízí vynikající alternativu k investorům, kteří se orientují na sebe, kteří hledají snadné obchodování a zvyšují cenovou transparentnost a chtějí praktikovat indexování nebo aktivní dluhopisy obchodování. Nicméně ETF dluhopisů jsou vhodné pro konkrétní strategie. Pokud například chcete vytvořit konkrétní tok příjmů, ETF obligace nemusí být pro vás. Než investujete, nezapomeňte porovnat své alternativy.