Rozvahy vypovídají o objemech, informují investory o zdraví společnosti a o tom, jak efektivně řízení řídí firmu. Kromě toho poskytují potřebné vstupy, které se používají k výpočtu určitých řádkových položek ve výkazu zisku a ztráty. Například výpočet nákladů na prodané zboží vyžaduje úroveň zásob (surovin, nedokončená výroba), která se nachází v položce "aktiva" v rozvaze. V kombinaci s výkazy zisku a ztráty může také rozvaha poskytnout pohledy na výnosy, které společnost produkuje. Nejjednodušší způsob, jak rozumět rozvaze, je vypočítat a analyzovat finanční poměry. Samotné poměry však neukazují sílu rozvahy. Skutečné informace pocházejí z sledování trendu a porovnání poměrů s průmyslovými konkurenty. Podívejme se na rozvahu společnosti Google (GOOG GOOGAlphabet Inc1, 025. 90-0, 64% vytvořená s Highstockem 4. 2. 6 ) na konci roku 2014, aby zjistila její finanční a manažerskou sílu.

Poměr likvidity

Analytici používají dva běžné poměry likvidity, rychlý poměr a aktuální poměr, aby pochopili schopnost společnosti platit své závazky. Poměry likvidity společnosti Google jsou následující:

2014	2013
Poměr likvidity
Rychlý poměr	3. 83	3. 69
Current Ratio	4. 80	4. 58

Zdroj dat: Google 2014 10K.

Výklad : Čím je poměr vyšší, tím lepší je, že společnost Google je schopna pokrýt své současné závazky současnými aktivy. Oběžná aktiva jsou aktiva, která lze rychle převést na hotovost, například hotovost, obchodovatelné cenné papíry a pohledávky. Například současný poměr roku 2014 znamená, že za každý $ 1 aktuální závazek má Google $ 4. 8 běžných aktiv, což naznačuje, že celková likvidita společnosti je velmi dobrá.

Koeficienty účinnosti

Tyto poměry ukazují, jak společnost využívá své aktiva a závazky, jako např. Jak dlouho trvá příjem plateb od zákazníků, jak dlouho společnost zaplatí své účty, a jak dobře přeměňuje svůj dlouhodobý majetek na tržby. Poměr efektivity společnosti Google je následující:

2014	2013
Účinné ukazatele
Obrat pořizovací hodnoty	6. 86	7. 09
Tržby za fixní aktiva	3. 27	4. 22
Prodej na čistý pracovní kapitál	7. 73	9. 16
AP k prodeji	0. 03	0. 04
Výnosy za prodané dny (DSO)	56. 73	54. 80
Výjimečné dny závazků (DPO)	24. 37	40. 71
Nehmotný majetek% BV	0. 04	0. 07

Zdroj dat: Google 2014 10K.

Výklad : Čím vyšší je poměr obratů pohledávek a obratů, tím lépe. Společnost Google převádí své pohledávky na hotovost. V roce 2014 společnost shromažďovala své pohledávky téměř sedmkrát za rok, mírně pomaleji než v předchozím roce, ale přesto byla v dobrém tempu.Vyšší poměr dlouhodobých aktiv je také výhodnější. Znamená to, že Google generuje $ 3. 27 z prodeje za každý $ 1 investovaný do dlouhodobého majetku. Tento poměr se od roku 2013 mírně snížil. Podobně i tržby z čistého pracovního kapitálu od roku 2013 klesaly. V roce 2014 společnost Google vytvořila 7 USD. 73 za každý $ 1 investovaný do pracovního kapitálu. Naopak spodní účty splatné k prodeji, nezaplacené dny (DSO) a nezaplacené dny (DPO) naznačují vyšší efektivitu. Zatímco DSO se v roce 2014 mírně zhoršily, od roku 2013 se DPO výrazně zlepšili, což je ukazatel vyšší kvality, který naznačuje, že společnost platí své účty. Někdy podniky zvýší "hotovost" zvýšením závazků, což činí aktiva uměle vyšší. Nehmotný majetek je méně než procento účetní hodnoty společnosti Google. Tento výpočet nezahrnuje goodwill, který nelze prodat, ale zahrnuje technologické patenty společnosti Google, které jsou rozhodující součástí jejího podnikání. Celková účinnost je mírně nižší než v roce 2013, ale je stále silná.

Poměry pevnosti a ziskovosti

Poměry solventnosti nebo pákového efektu jsou důležitými opatřeními úrovně aktiv vytvořených interně (vlastním kapitálem) versus poskytnutými ostatními ve formě dluhu. Také ziskovost nebo síla vedení se měří podle výnosu z vlastního kapitálu nebo poměru aktiv. Klíčové poměry pro společnost Google jsou:

2014	2013
Síly
Dluh k vlastnímu kapitálu	5. 0%	6. 0%
Deb-to-Assets	4. 0%	4. 7%
Poměry ziskovosti
Návratnost kapitálu	15%	14%
Rentabilita aktiv	12%	14%

Zdroj dat: Google 2014 10K.

Výklad : Čím je dluh ke kapitálu nebo aktiva nižší, tím lépe. Tyto poměry naznačují, že společnost Google používá nižší část dluhu než akcie nebo aktiva k financování svých aktiv a trend zde je příznivý (lepší v roce 2014 než v roce 2013). Poměry ziskovosti se používají k měření míry řízení nebo jak může společnost vytvářet zisk z vlastního kapitálu nebo aktiv. Čím vyšší je výnos, tím je vhodnější. Návratnost vlastního kapitálu (ROE) byla v roce 2014 pro společnost Google o něco příznivější, zatímco návratnost aktiv (ROA) byla mírně nižší. Celkově se v roce 2014 vylepšila bilance a řízení.

Ocenění založené na rozvaze

Rozhodování o tom, zda koupit nebo prodat akcie společnosti GOOG, je také ovlivněno oceněním. Společné násobky ocenění zahrnují náklady na zisky (P / E) nebo podnikové hodnoty na vstupy EBITDA (EV / EBITDA) -

, které pocházejí z výkazu zisku a ztráty. Rozvaha také přináší přehled o atraktivitě akcií, zejména na základě peněžní a účetní hodnoty a jak se časem mění.

2014	2013
Ocenění
hotovostní akcie	93. 72	86. 65
BV / podíl	152. 10	128. 85

Zdroj dat: Google 2014 10K.

Výklad: Peněžní hodnota na akcii v podstatě informuje investora, že i bez zisku je společnost Google schopna investovat sama o sobě ve výši 93 USD za akcii. Účetní hodnota na akcii ve výši 152 USD ukazuje, že na konci roku 2014 společnost Google obchodovala kolem 3.5krát její účetní hodnota na akcii.

Průmyslová srovnání

Kromě analýz trendů je analýza konkurence užitečná k určení, zda je rozvaha společnosti v normálním rozsahu pro své odvětví. Jakákoli odchylka od balení vyžaduje další analýzu, aby bylo jasné, proč se poměr dramaticky liší. Dlouhodobé dvanáctiměsíční (TTM) ukazatele ROE a ROA a poměr dluh k vlastnímu kapitálu (D / E) a poměru oběžných aktiv (CA) nejnovějších čtvrtletí (mrq) jsou běžné poměry pro posouzení bilance mezi účastníky. Ve srovnání s internetovými uživateli Yahoo, Inc. (YHOO) a Facebook, Inc. (FB FBFacebook Inc180, 17 + 0, 70% vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 se objeví uprostřed balení.

Průmyslové kompy	Yahoo (YHOO)	Facebook (FB)	Google (GOOG)
ROA (TTM)	0. 38	10. 72	8. 71
ROE (TTM)	29. 02	11. 4	14. 52
D / E (mrq)	3. 14	0. 65	7. 67
CA (mrq)	2. 14	9. 6	4. 8

Zdroj: Yahoo Finance.

Výklad : Společnost Google je výrazně lepší při vytváření zisku ze svých aktiv než Yahoo a jen mírně za Facebookem. ROE společnosti Google je lepší než Facebook, ale v porovnání s Yahoo je blednutí. Některé varianty mohou pocházet z akcionářského účtu společnosti Yahoo, který může být značně nižší. Pokud jde o likviditu a platební schopnost, Google má vyšší poměr dluhu k vlastnímu kapitálu než jeho rovesníci, ale je schopen pokrýt své krátkodobé závazky pomocí svých krátkodobých aktiv ve výši 4,8: ​​1. Celkově toto srovnání ukazuje, že bilance společnosti Google se objevuje v rámci průmyslových standardů.

Výstrahy

Upozorňujeme, že rozvaha je místo, kde se společnost může pokoušet skrýt výdaje nebo provést jiné finanční manévrování, aby manipulovala s aktuálními příjmy. Kapitalizační náklady, které by měly být účtovány do nákladů, náklady na předplacené služby, které zvyšují aktiva, a časově rozlišené náklady, které zvyšují závazky, by měly procházet náklady na výkaz zisku a ztráty, což by snížilo čistý zisk. Velký nárůst v tomto roce je červená vlajka. Existuje mnoho dalších účetních triků, které mohou zvýšit výdělky, například použití podrozvahových opatření. Předplacené aktiva a časové rozlišení společnosti Google jsou v souladu s obdobím od roku 2013 do roku 2014, což znamená, že společnost používá tyto položky pro konzistentní účtování.

Bottom Line

Závěrečná analýza ukazuje, že společnost Google má solidní bilanci. Vysoká likvidita, mírně nižší účinnost, vyšší výkonnost řízení a vyšší ocenění ve srovnání s rokem 2013 ukazují, že bilance společnosti Google je silná. A konečně, Google je ve srovnání s průmyslovými konkurenty dobře postaven.

Odmítnutí odpovědnosti: Autor vlastní akcie společnosti Google, Inc.