Pro každého, kdo někdy v sobotu tlačil obrovský nákupní košík prostřednictvím davů zákazníků společnosti Costco, vypadá to, že podnikání v členském nákupním skladu je na vzestupu. Ale jak zdravá je společnost Costco Wholesale Corp. (COST COSTCostco Wholesale Corp166 .28 + 0, 75% vytvořena s Highstockem 4. 2. 6 ), opravdu? Jedním ze způsobů, jak posoudit zdraví společnosti, je přezkoumání jeho rozvahy. (Viz také Základní analýza: Rozvaha.)

Rozvaha má ve své účetní závěrce jeden hlavní účel - vykazovat aktiva a závazky společnosti. I když je účel jednoduchý, jak společnost uvádí jednotlivé řádkové položky, není zcela jednoduché. Silná bilance může oddělit společnost a zvýšit důvěru investorů tím, že bude vykazovat stabilní a udržitelný růst. Costco je $ 63. 4 miliardy společností a jejími hlavními konkurenty jsou velké krabice jako Wal-Mart Stores Inc (WMT WMTWal-Mart Stores Inc88, 95 + 0, 28% a Highstock 4. 2. 6 Target Corp (TGT TGTTarget Corp., 89-2, 36% vytvořeno s Highstock 4. 2. 6 ). Podívejme se na rozvahy společnosti Costco v letech 2013 a 2014 a analyzujeme její hodnotu. (Viz také Costco, Target nebo Walmart: Která je nejlepší sázka?)

Co je v rozvaze?

Rozvaha poskytuje přehled o tom, jak se společnost podívá na jediný časový okamžik, tj. Na konci vykazovaného období. Pro Costco, tedy 31. srpna každého roku. Rozvaha se skládá ze tří částí: aktiv, závazků a vlastního kapitálu. Každá sekce obsahuje různé řádkové položky, které při sčítání poskytují celkovou hodnotu pro danou část. Při dalším rozdělení se každá řádková položka skládá z různých vstupů, které nejsou uvedeny v rozvaze. Tyto vstupy lze nalézt v části poznámky pod čarou a v části o řízení správy v přehledu.

Začneme tím, že se podíváme na oběžnou položku na rozvaze společnosti Costco. Krátkodobá aktiva odráží krátkodobou likviditu společnosti nebo kolik peněz Costco má v průběhu roku přístup. Krátkodobé závazky lze přirovnat k účtům, které budou uhrazeny v průběhu roku. Spolu s krátkodobými aktivy a pasivy si můžete představit, jak je společnost finančně zdravá v daném roce. Chcete-li však tyto hodnoty skutečně pochopit a zjistit, zda je trend pozitivní nebo negativní, je nutné vypočítat finanční poměry a porovnat je s poměry předchozího roku.

Poměr likvidity

Výše ​​uvedená tabulka zobrazuje tři poměry likvidity: aktuální poměr, rychlý poměr a poměr hotovosti. Ukazují, že společnost Costco má silné pokrytí svých současných závazků s běžnými aktivy. Kromě toho se toto pokrytí zlepšilo od roku 2013 do roku 2014.Je to pozitivní trend. Zvláště silný je aktuální poměr. Aktuální poměr vyšší než 1,0 ukazuje, že společnost je schopna v blízké budoucnosti platit své závazky. Costco vykazuje současný poměr 1,22 v roce 2014 (z 1,19 v roce 2013).

Rozvaha může také ukázat, jak dobře Costco převádí svůj inventář nebo získává pohledávky.

Poměr aktivity

Poměry aktivity ukazují, že společnost Costco zlepšila své inkasní časy v loňském roce. V roce 2013 činil průměrný počet dnů nevyřízených pohledávek 3. 9. V roce 2014 se průměrné období inkasa zlepšilo o 0,1 dne na 3. 8. V roce 2014 však Costco začal udržovat zásoby na skladě o něco déle - průměrný počet dní na skladě vzrostl z 29,8 na 30,3 dnů. Dalším negativním trendem (ačkoli rozdíl je tak malý, že je téměř zanedbatelný), je, že průměrný počet dní z prodlení nesplacených pohledávek společnosti Costco se mírně zvýšil (o 0,2 dne). Ukazuje se, že společnost byla v roce 2014 pomalejší při placení vlastních účtů.

Poměry provozní účinnosti

Poměry provozní účinnosti popisují, jak dobře Costco provozuje své podnikání. Jinými slovy, tyto ukazatele ukazují, jak efektivně Costco využívá svých aktiv nebo vlastního kapitálu k vytváření příjmů. V meziročním srovnání společnost Costco důsledně využívá svých aktiv k prodeji. Jeho kapitálový obrat ukazuje příjemný pick-up od roku 2013 do roku 2014 od 8. 9. do 9. 6. To naznačuje, že Costco vytváří více tržeb za dolar akcií, což je dobré znamení.

Poměry finančního rizika

Poměry finančního rizika ukazují, že společnost Costco má nízkou zadluženost a dluh vůči vlastnímu kapitálu a pozitivní trend. Ukazuje se také, že peněžní tok z operací na celkový dluh je vysoký a zlepšuje, což je další pozitivní trend. Poměr finančního pákového efektu ukazuje, že za každé $ 2. 81 aktiv je $ 1. 00 z vlastního kapitálu je financování (a $ 1. 81 dluhu financování zbytek.) Zatímco je to vysoké, to není obtížné. Avšak pokud tento poměr bude vyšší, může být Costco neudržitelné, pokud zaplatí zvýšené úrokové náklady. Financování vlastního kapitálu není obecně levnější než dluh. V současném prostředí s nízkou úrokovou sazbou může být obezřetné použít více dluhů.

Návratnost investičních poměrů

Poměr návratnosti investic je pro společnost Costco silný a vykazuje konzistentní trend. Samostatně tyto poměry mají velmi malý význam. V průběhu času by však měl být tento trend analyzován na změny. Poměry jsou navíc velmi specifické pro daný průmysl a je třeba je porovnávat s konkurencí. Na základě dat z Yahoo! Finance, návratnost poměru Costco je v souladu nebo lepší než míra návratnosti jejích kolegů, Wal-Mart a Target. Je nutné analyzovat jak návratnost aktiv, tak návratnost vlastního kapitálu, protože návratnost aktiv ignoruje kapitálovou strukturu (dluh vs. kapitál). To je důležité, protože společnost Costco může získat vysokou návratnost svých aktiv, ale pokud jsou aktiva 100% financována vlastním kapitálem nebo dluhem, například návratnost akcionářů se může značně lišit.

Shrnutí výsledků

Costco má přiměřenou likviditu, zejména v krátkodobém horizontu, avšak její trend obratu zásob a závazků od roku 2013 do roku 2014 je mírně negativní.Investoři a analytici by o tom měli vědět. Trend provozní efektivnosti společnosti je konzistentní a silný, obzvláště jeho kapitálový obrat. Poměry finanční rizika společnosti Costco ukazují, že na konci fiskálního roku 2014 nebyla v rizikové pozici a trend je pozitivní. Konečně, její poměr návratnosti je lepší než rovnocenné. Celkově se zdá, že rozvaha společnosti Costco je silná a trendová správným směrem.

Začátečník

Rozpočtový rok Costco končí 31. srpna. Analýza posledních dvou let by měla být spojena s nadcházející zprávou z roku 2015, aby se zajistilo, že trend zůstane pozitivní a neobjeví se žádné červené vlajky. Jistě, pokud závazky začnou vykazovat velký nárůst nebo obrat zásob, zpomaluje se, investoři by měli být znepokojení. Kompletní analýza rozvahy spolu s přehledem ostatních částí finančního výkazu a kvalitativními faktory může investorům říci, jak je společnost v zásadě silná a jak její akcie mohou v budoucnu fungovat.