Společnost American Airlines Group Inc. (NASDAQ: AAL AALAmerican Airlines Group Inc47 45 + 0, 19% vytvořena s Highstockem 4. 2. 6 společnost, která vlastní a provozuje dceřiné společnosti leteckých společností, jako jsou American Airlines, US Airways Group a Envoy Aviation Group. Společnost provozuje lety po celém světě s více než 300 destinacemi ve více než 50 zemích. Aby bylo možné analyzovat obchodní a finanční výkazy skupiny American Airlines, je důležité uznat, že letecký průmysl je sezónní a vysoce citlivý na obchodní cykly. Aby letecký dopravce přežil ekonomické cykly a náhlé potřeby v hotovosti, musí mít zdravou krátkodobou likviditu, vysokou ziskovost a nízký pákový efekt, který nevede firmu k bankrotu.

Rychlý poměr

Rychlý poměr je dobrým ukazatelem toho, jak letecká společnost snižuje krátkodobou likviditu. Rychlý poměr je vypočítán jako součet peněžních prostředků, pohledávek a obchodovatelných cenných papírů a jejich rozdělení podle běžných závazků. Ukazuje schopnost společnosti uspokojovat své krátkodobé závazky, včetně krátkodobých dluhů a závazků dodavatelů, s disponibilními prostředky, které jsou v hotovosti nebo převedeny na hotovost do jednoho roku.

Vzhledem k tomu, že společnost American Airlines působí v průmyslu s vysokým kapitálem s významným objemem dluhů, musí společnost disponovat prostředky, které jsou k dispozici k plnění jejích závazků. Rychlý poměr nad 1 znamená, že společnost má dostatek krátkodobých aktiv k pokrytí svých krátkodobých závazků. Nicméně rychlý poměr pod 1 je důvodem k obavě, zvláště pokud společnost nemá životaschopný plán na získání hotovosti. Skupina amerických leteckých společností má k 31. prosinci 2015 rychlý poměr 0,76. Historicky skupina American Airlines měla průměrný rychlý poměr 0,61 z roku 2005 do roku 2014. Vzhledem k tomu, že skupina American Airlines neměla dostatečné množství likvidních prostředků k pokrytí svých současných závazky, společnost se musela uchýlit k vydávání více dluhů a zvyšování svého páku, což je riskantní strategie.

Poměr dluhu k vlastnímu kapitálu

Poměr dluhu k vlastnímu kapitálu (D / E) je další metrický ukazatel, který říká, jak je leveraged letecká společnost a zda je úroveň zadluženosti udržitelná. Letecké společnosti nakupují nebo pronajímají letadlovou flotilu, kterou používají při provozu. Skupina amerických leteckých společností vlastní více než polovinu svého letadlového parku, zbytek je využíván v rámci kapitálových a operativních leasingů a operační leasing je dominantním zdrojem financování. To představuje problém, protože současné účetní principy Spojeného království umožňují společnostem nezahrnují operační leasing na své rozvahy a zobrazují rosičtější obraz s pákovým efektem. Společnosti, včetně skupiny American Airlines, však musí zveřejnit svůj operační leasing v poznámkách pod čarou k účetní závěrce.

Pro výpočet poměru D / E většina analytiků zvažuje jak rozvahový, tak podrozvahový dluh ve formě operativního leasingu. Vzhledem k tomu, že většina společností zveřejňuje svůj operativní leasing pouze jednou ročně ve svých výročních zprávách, je tento poměr nejpřesnější od konce fiskálního roku. K 31. prosinci 2014 měla skupina American Airlines bilanční dluh ve výši 17 USD s úvěrovou linkou a kapitálovým leasingem. 904 milionů, zatímco jeho operační leasing činil 11 dolarů. 073 milionů. S bilancí vlastního kapitálu ve výši 2 USD. 021 milionů, poměr D / E společnosti činí 14. 34. Pro přesnější výpočet poměru D / E by měly být operativní leasingy diskontovány pomocí nákladů na dluh společnosti, aby se dosáhlo současné hodnoty této povinnosti.

Provozní marže

Provozní marže je velmi užitečná při posuzování schopnosti společnosti vytvářet zisk před zdaněním a úrokem v poměru k jejímu prodeji. Vyšší provozní rozpětí podle průmyslových standardů naznačuje schopnost společnosti efektivně řídit náklady nebo silně stanovit cenu. Provozní marže v odvětví letecké dopravy se mění z důvodu fluktuace cen pohonných hmot a nákladů na pracovní sílu. Vzhledem k tomu, že většina leteckých společností je sdružována, odborové organizace mají silnou vyjednávací sílu při obnovení svých mzdových smluv.

Provozní marže skupiny American Airlines se od roku 2005 do roku 2015 výrazně zlepšila, a to především kvůli iniciativám snižujícím náklady a velmi nízkým cenám pohonných hmot v důsledku poklesu ceny ropy. Společnost prokázala průměrnou provozní marži téměř 1%, zatímco provozní rozpětí za poslední dvanáct měsíců končící 31. prosincem 2015 činilo 14,4%.