Stoupající úrokové sazby mohou způsobit problémy pro investory s pevným příjmem. Jedním ze základních pojmů investování dluhopisů je inverzní vztah, který existuje mezi úrokovými sazbami a cenami dluhopisů. Jak rostou úrokové sazby, ceny dluhopisů obvykle klesají. Sazby znamenají, že ceny stávajících dluhopisů nabízejících nižší sazby musí klesat, aby přilákaly kupce. Pokud například investor koupí dluhopis 5 000 USD s kuponovou sazbou 5%, ale úroková sazba nabízená na stejný typ dluhopisu se zvýší na 6%, kupující dluhopisů nebude ochoten platit původní cenu 5 000 USD za tyto 5% dluhopisy, když nyní mohou investovat stejnou částku peněz a získat 6% úroky. K tomu, aby 5% dluhopisy byly obchodovatelné, musí být nabízeny k prodeji za zvýhodněnou cenu. Investoři, kteří již drží 5% dluhopisy, se dívají na to, že jejich investice ztrácejí hodnotu.

Rozsah, v němž rostoucí sazby ovlivňují specifické dluhopisy, se liší podle typu a splatnosti dluhopisů. Dluhopisy s kratšími termíny do splatnosti jsou zpravidla méně ovlivněny, protože investoři obdrží své dlužníky zpět dříve s možností reinvestovat s vyššími sazbami. Dluhopisy nižší kvality, které již mají vyšší výnosy, budou také méně ovlivněny. Strategie, které investoři mohou využívat ke správě svých investic s pevným výnosem v prostředí s rostoucími sazbami, obvykle závisí na době splatnosti nebo vztahu výnos / riziko.

1) Profesionální správa portfolia

Držitelé dluhopisů, kteří obvykle vybírají a vytvářejí své vlastní investice do dluhopisů, si mohou přát více investovat do podílových fondů s odborně spravovaným dluhopisem nebo do ETF. Profesionální manažeři portfolia dluhopisů mohou častěji provádět lepší nebo časově náročnější úpravy prostředí s měnícími se sazbami, než by mohl spravovat individuální investor, který by sám fungoval.

2) Kratší splatnosti

Investoři mohou upravit své dluhopisové podíly na dluhopisy s kratší dobou trvání. Krátkodobé dluhopisy jsou méně náchylné k negativním dopadům růstu sazeb, neboť úrokové sazby se v krátkodobém horizontu obecně nemění. Dluhopisy s kratší dobou umožňují investorům možnost inkasovat své dluhopisy a reinvestovat do kratšího časového období, kdy by negativní účinky růstových sazeb měly být minimální. Vzhledem k postupnému zvyšování sazeb mohou investoři pravidelně investovat do nových dluhopisů nabízených za vyšší úrokové sazby.

3) Dluhopisy s vysokým výnosem

Protože dluhopisy s vysokým výnosem již nabízejí výnosy nad průměrnými dostupnými úrokovými sazbami, jsou méně ovlivněny změnami úrokových sazeb. Samozřejmě, vyšší výnos obvykle znamená vždy vyšší riziko, takže investoři musí při výběru dluhopisů zvážit úvěruschopnost emitenta a vyvážit konkurenční síly rizika a odměny.Volba dluhopisů s vysokým výnosem může být velice užitečnou strategií v prostředí s rostoucí sazbou, ale investoři by neměli porušovat své osobní míry tolerance vůči riziku.

4) Dluhopisy, které dosahují nejlepších výsledků v prostředí s rostoucí sazbou

Investoři mohou své aktiva portfolia s pevným výnosem přesunout na určité typy dluhopisů, které mají tendenci k lepší ceně než průměr, když úrokové sazby rostou. Mezi dluhopisy, které typicky dělají to nejlepší pro investory z hlediska minimalizace rizik a vytváření nejlepších výnosů v době zvyšování sazeb, jsou cenné papíry chráněné proti inflaci Treasury (TIPS), prémiové dluhopisy a krátkodobé nebo ultra krátké dluhopisové fondy. Krátké dluhopisové fondy mají zisk z klesajících cen dluhopisů.

5) Dluhopisy s pohyblivou úrokovou sazbou nebo dluhopisové fondy

Další alternativní strategií pro použití v prostředí s rostoucí sazbou je investovat do dluhopisů s pohyblivou sazbou nebo do dluhopisových fondů. Úrokové sazby pro dluhopisy s pohyblivou úrokovou sazbou jsou periodicky upraveny, obvykle někdy mezi 30 až 90 dny, v souladu s úrokovou sazbou, jako je základní sazba nebo LIBOR. Tyto typy dluhopisů často nabízejí o něco vyšší výnosy s minimálním dodatečným rizikem.

Investor musí při vytváření investic s pevným výnosem vždy zvážit celkový obraz. Kromě pouhého zohlednění úrokových sazeb a dostupných výnosů je konečným zaměřením celková návratnost investice (ROI) dluhopisu, která zahrnuje úroky získané za období, které drží dluhopis, a veškeré kapitálové zisky nebo ztráty vyplývající z jakékoli změny ceny v dluhopisu, ke kterému došlo mezi datem nákupu a datem prodeje dluhopisu.