Měny nejvýznamnějších světových rozvíjejících se ekonomik jsou po celé léta v pořádku. Čínský renminbi, indická rupie, ruský rubl a brazilská reálnost klesly mezi lety 2012 a 2015 o více než 20%. To je jeden z důvodů, proč dolar USA zaznamenal oživení na světových trzích navzdory masivním programům kvantitativního uvolňování Federal Reserve.

Dalším výsledkem jednodušší peněžní politiky Fedu byly velmi nízké úrokové sazby mezi roky 2007 a 2015. Investoři z příjmů odvrátili od tradičních úspor, jako jsou státní dluhopisy a vkladové certifikáty (CD), ve prospěch akcií a high- výnosy.

Nastala doba, kdy se dluh z rozvíjejících se trhů považoval za atraktivní investice. Dluhopisy v Indonésii, Brazílii a Rusku byly kdysi považovány za vítěze díky vysokým nominálním výnosům, ale katastrofální inflace v těchto zemích přeměnila své dluhy na velké ztráty. Situace byla ještě horší v Argentině, která je nyní vyřazena z dluhopisových trhů a Venezuela.

Co dělá ocenění měny?

Měny obchodují s relativními cenami na mezinárodních trzích, protože svět teoreticky funguje v režimu s pohyblivým směnným kurzem. Pokud dolar USA ztratí 2% své kupní síly, zatímco ruský rubl ztratí 5% své kupní síly, dolar by měl ocenit nebo posílit proti rublu. Američtí investoři by se měli snažit najít měny rozvíjejících se trhů, které v roce 2016 ztratí takovou kupní sílu jako dolar.

Existují dva způsoby, jak se měna stává cennější. Prvním je snížení oběhu měny. Pokud se kolem mezinárodního systému vznáší méně jüanů, znamená to, že každý zbývající yuan se stává mnohem cennějším, jak se nabídka snižuje. Druhým je zvýšení produktivity práce domácí ekonomiky. Například Rusko je země bohatou na ropu a rubl by měl být relativně cennější, kdyby se ruští exportanti ropy stali produktivnějšími.

Silné měny zvyšují příjmy, pomáhají držitelům dluhopisů a usnadňují si zahraniční zboží. Na druhé straně rostoucí měna znamená, že je pravděpodobně obtížnější splácet dluh nebo prodávat na zahraničních trzích. Podržení měn nebo aktiv denominovaných v měnách bude mít dlouhodobou hodnotu.

1. Polsko: Złoty

Polské hospodářství vstoupilo do roku 2016 s tak velkým impulsem jako kterýkoli jiný evropský národ, přičemž poslední čtvrtletí se očekávalo jako nejsilnější za téměř pět let. Trh práce v zemi je silný a obchodní důvěra stoupá. Kombinace nízké inflace, působivého domácího poptávky a rostoucí produktivita vedla k očekávání, že polský zlotý se zvýší v průběhu roku 2016.

2. Jižní Korea: The Won

Jižní Korea má jednu z nejzásaději zdravějších a produktivnějších ekonomik v oblasti Asie a Tichomoří. Korejská vláda neztratila od svého vrcholu na počátku roku 2014 téměř 15% proti americkému dolaru. Nízké hodnoty dluhu k HDP pro jihokorejskou vládu by měly zmírnit tlak na tisk spousty nových peněz.

3. Maďarsko: Forint

Maďarsko má v současné době nízké problémy s úrokovými sazbami a existuje mnoho základních hospodářských obav. Maďarský forint se od poloviny roku 2012 obdivoval na forexových trzích a mohl zažít příliv investorů z Indie a Ruska.

4. Indonésie: Rupiáš

Indonéská rupia je hybná hra, která není podložena vážnými základy, nebo alespoň není ve srovnání s forint, vyhrál nebo złoty. Byl obchodován na rekordních minimech vůči dolaru, než se výrazně zvýšil na konci roku. Jedná se o měnu, na kterou je třeba pozorně sledovat, zejména pokud se ceny komodit odrazí.

5. Indie: Rupee

Rupee je rizikovější sázka než jiné rozvíjející se tržní měny kvůli problémům Indie s inflací a nejistou měnovou politikou. Indická vláda je roztržena mezi bojem proti vysokým cenám a snahou devalvovat podporu růstového programu v klíčovém stylu. Nicméně rupie překonala prakticky každou další rozvíjející se tržní měnu na základě rizikově upraveného základu v roce 2015 kvůli vysokým úrokovým sazbám. Rupee nabízí vkladovou sazbu 7,5% pro rok 2016.