Dividendové akcie byly jedním z největších vítězů na býčím trhu, neboť úrokové sazby se postupně snižovaly. Vzhledem k tomu, že inflace běží pod jeho dlouhodobým průměrem ve výši 2%, udržuje Federální rezervy úrokové sazby téměř na nulu po dobu sedmi let. Navíc centrální banky na celém světě zavedly mimořádnou měnovou politiku, aby zabránily deflaci a podpořily hospodářský růst. To vedlo k tomu, že investoři se vrhnou na dividendové akcie, aby získali nějaký příjem z jejich investic. Navzdory této dynamice by investoři měli být opatrní vůči dividendovým fondům, které mají špatné fundamenty, a přesto zůstávají uvážliví při výběru akcií se solidními základy; akcie s vysokými výnosy a klesající peněžní toky jsou vystaveny prudkému poklesu.

Plains All American Pipeline

Plains Všechny American Pipeline LP (NYSE: PAA PAAPlains All American Pipeline LP21 47 + 3 37% 6 ) je komanditní komanditní společnost (MLP), která vlastní a provozuje energetickou infrastrukturu, která přepravuje ropu a zkapalněný zemní plyn prostřednictvím svých potrubí. V srpnu 2016 dosahovala dividendový výnos 9,82%. Jednalo se o velmi lukrativní podnikatelskou činnost od roku 2010 do roku 2014, kdy se ceny ropy pohybovaly mezi 80 až 110 dolary a ropné vrtačky investovaly značné částky peněz do výroby v celé Severní Americe. To vedlo k významné poptávce a cenové síle pro MLP.

Trh s medvědy v cenách energií však vedl ke snížení příjmů společností poskytujících služby ropným vrtákům. Plains Všechny tržby společnosti American Pipeline klesly mezi lety 2014 a 2016 o více než 50%. Společnost nedokázala snížit dividendu navzdory tomuto výraznému poklesu výnosů. Dosud se Plains All American vypořádala s nedostatkem půjček peněz. Od druhého čtvrtletí (Q2) z roku 2016 společnost měla 40 milionů dolarů na ruku s výplatou čtvrtletních dividend ve výši 271 milionů dolarů a čtvrtletním ziskem 135 milionů dolarů. Jedná se o neudržitelnou situaci, která vyžaduje v některých případech snížení dividend.

-

Annaly Capital Management

Annaly Capital Management Inc. (NYSE: NLY NLYAnnaly Capital Management Inc11, 24 + 1, 81% Vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 < ) je realitní investiční fond (REIT). Annaly investuje do hypotečního úvěru zajištěného agenturou za využití páky. Převádí výnosy z těchto investic akcionářům. V srpnu 2016 vyplatila 11% výnos. V 2. čtvrtletí roku 2016 získala Annaly 293 milionů dolarů a vyplatila 303 milionů dolarů. Společnost má $ 2. 7 miliard v hotovosti; nicméně smysluplný nárůst úrokových sazeb by vedl k negativním peněžním tokům, protože hodnota jejich podílových listů by klesla. Od konce roku 2012 do roku 2014 se krátkodobé úrokové sazby zvýšily s tím, že roční pokladniční poukázka vzrostla z 0.25 až 0,66%. Během této doby klesla akcie společnosti Annaly o 70% a snížila dividendu o 40%, přičemž výdělky se pohybovaly od 1 dolaru. 7 miliard zisku na ztrátu 800 milionů dolarů. Oneok Partners

Oneok Partners LP (NYSE: OKS) je další akcie MLP, která udržovala dividendový výnos 7,95% od srpna 2016 navzdory zhoršujícím se základům. Stejně jako společnost Plains America byla akcie těžce zasažena zátěží ve vrtání s 50% poklesem výnosů od roku 2014 do roku 2016.

GlaxoSmithKline

GlaxoSmithKline plc (NYSE: GSK

GSKGlaxoSmithKline35 82-0. 89%

vytvořena společností Highstock 4. 2. 6 % dividendového výnosu od srpna 2016. To z něj činilo jednu z nejvýnosnějších mega-cap farmaceutických společností. Nicméně dividenda společnosti Glaxo je zranitelná, jelikož společnost je na křižovatce s žádnými slibnými léky ve vývoji, které by vedly k růstu budoucích výnosů. Kromě toho bude nejvíce lukrativní lék, Advair, čelit konkurenci generik, která začne koncem roku 2016. Vzhledem k těmto trendům analytici odhadují, že výdělky poklesnou na 2 dolary na akcii v roce 2018. To odpovídá výplatě roční dividendy společnosti ve výši 2 USD za akcii. Mnoho skeptiků na akciích tvrdí, že budoucí výdělky budou dokonce nižší než konsenzus, neboť společnost potřebuje vyvinout nové drogy nebo koupit drogy jiného družstva, aby zůstala z dlouhodobého hlediska zisková. Vyplacení takové štědré dividendy nemá smysl, když Glaxo má takovou nejistotu ohledně budoucích příjmových toků. Sunoco Logistics Partners

Společnost Sunoco Logistics Partners LP (NYSE: SXL) je MLP s dividendou ve výši 6 63% od srpna 2016. Není náhodou, že MLP dominují v tomto seznamu, v příjmech a výnosech za poslední dva roky, ale mnohé z těchto společností nezmenšily dividendy. Sunoco Logistics Partners je poměrně zranitelná, protože akcie mají 35 milionů dolarů v hotovosti a čtvrtletní výnos ve výši 77 milionů dolarů. Společnost však každoročně vyplácí dividendy ve výši 148 milionů dolarů. V krátkodobém horizontu společnost Sunoco Logistics mohla splnit platby vydáváním akcií a půjčováním peněz. Zamezení nečekaného nárůstu výnosů nebo poklesu úrokových sazeb bude společnost Sunoco Logistics nucena snížit dividendu.