Výstražná znamení se začala objevovat, že se jedná o potenciálně ponurý rok 2016 pro ekonomiku Spojených států. Kombinace zpomalení světové lodní dopravy, rozdílu mezi bezrizikovými aktivy a podnikovým úvěrem a posilujícím dolarem - posíleným rozhodnutím Fedu o zvýšení sazeb - jsou obrovské červené vlajky. Níže jsou uvedeny čtyři ukazatele, které by investoři měli pozorně sledovat v prvním čtvrtletí roku 2016.

Baltic Dry Index: Nástup lodního kontejneru vyvolal revoluci v celosvětovém obchodu a vytvořil poměrně levný způsob přepravy zboží. V důsledku toho se současný obchod ve světové ekonomice těžce opírá o lodě, což činí globální lodní dopravu barometrem pro celosvětový hospodářský růst.

AD:

Baltic Dry Index, který měří změny nákladů na přepravu širokého sortimentu zboží napříč různými obchodními loděmi, může být předním indikátorem budoucího hospodářského růstu, protože poskytuje investorům přehled o globální nabídce a trendy poptávky. Index klesl na nejnižší úroveň za 30 let během čtvrtého čtvrtletí roku 2015 a může v blízké budoucnosti předpovídat další globální ekonomickou recesi.

-> ->

Rozšíření TED: Zvýšení této finanční metriky může způsobit potíže, což svědčí o jeho postupném růstu v roce, který předcházel finanční krizi v roce 2008. TED Spread měří rozdíl mezi úrokových sazeb z mezibankovních úvěrů (rizikových aktiv) a krátkodobých dluhů amerických vlád (bezrizikových aktiv) a představuje klíčový ukazatel základního tržního rizika. Tento ukazatel se od 4. čtvrtletí 2013 neustále zvyšuje a v září 2015 se dotkl úrovně, kterou od léta 2012 neviděla. Potenciální let do kvality, jak je naznačen nárůstem TED Spread, může zvýraznit nejistotu investorů a také předpovědět nadcházející recese.

AD:

Směnný kurz: Dolar Spojených Států se od finanční krize roku 2008 stále zvyšuje. Silná dolní hranice přichází se smíšeným pytlíkem pro a proti, ale může to být čistý negativní pro ekonomiku v době chamtivého růstu. Američtí spotřebitelé, kteří tráví své dolary v zahraničí, budou zpravidla těžit z silnějšího dolaru, avšak americká společnost a průmyslová odvětví, která se na globálních trzích podílejí na velkých tržbách, mohou být negativně ovlivněna.

Navíc k potenciálním cenám společností z USA na globálních trzích k mezinárodním konkurentům s nižšími náklady může mít silný dolar možnost ohrozit i zaměstnávání určitých odvětví spojených s vývozem. Pokles poptávky po cestovním ruchu v USA a celkový pokles zahraničních investic do USA jsou také negativní důsledky silnější domácí měny, které mohou negativně ovlivnit hospodářství a přispět k recesi.

Federální fondy: Janet Yellen a členové Výboru pro mimořádný federální výbor pro volný trh (FOMC) poprvé v téměř desetiletí zvýšili federální fondy a očekávají postupné zvyšování v příštích několika letech. Zatímco rostoucí sazby mohou naznačovat zdravou ekonomiku, zvyšování sazeb v době pomalého růstu HDP v tandemu se silným dolarem je potenciálně letální kombinací pro ekonomiku.

Ti, kdo drží dluhopisy nebo dluhopisové fondy s delší splatností, budou v tomto typu prostředí trpět a zvyšující sa míry dále zranují domácí společnosti, jejichž neziskové organizace. S prodejem se již od silného dolaru cítí špetka. Konečně vyšší úroková sazba může mít negativní dopad na ekonomiku, jelikož spotřebitelé, kteří mají úvěry s nastavitelnou sazbou, jako jsou variabilní úvěry na bydlení nebo auto, budou mít nižší výnosový příjem pro nákup zboží a služeb, které přispívají k růstu HDP v USA.

Spodní linie

Po oznámení ukončení historického programu nákupu dluhopisů v roce 2014 Fed slíbil udržet svou referenční úrokovou sazbu na nízké úrovni za "značný čas", který by podpořil ekonomiku. Rozhodnutí FOMC o zvýšení referenční úrokové sazby v prosinci znamenalo první zvýšení téměř o deset let a s největší pravděpodobností znamená zahájení pokračujícího postupného zvyšování v příštích letech. Při startu takového programu v době, kdy blikají výstražné znamení pro ekonomiku, může být sláma, která rozbíjí zadní část velblouda a vedou nás do další recese.