Výstražná znamení se začala objevovat, že se jedná o potenciálně ponurý rok 2016 pro ekonomiku Spojených států. Kombinace zpomalení světové lodní dopravy, rozdílu mezi bezrizikovými aktivy a podnikovým úvěrem a posilujícím dolarem - posíleným rozhodnutím Fedu o zvýšení sazeb - jsou obrovské červené vlajky. Níže jsou uvedeny čtyři ukazatele, které by investoři měli pozorně sledovat v prvním čtvrtletí roku 2016.

Baltic Dry Index: Nástup lodního kontejneru vyvolal revoluci v celosvětovém obchodu a vytvořil poměrně levný způsob přepravy zboží. V důsledku toho se současný obchod ve světové ekonomice těžce opírá o lodě, což činí globální lodní dopravu barometrem pro celosvětový hospodářský růst.

Baltic Dry Index, který měří změny nákladů na přepravu širokého sortimentu zboží napříč různými obchodními loděmi, může být předním indikátorem budoucího hospodářského růstu, protože poskytuje investorům přehled o globální nabídce a trendy poptávky. Index klesl na nejnižší úroveň za 30 let během čtvrtého čtvrtletí roku 2015 a může v blízké budoucnosti předpovídat další globální ekonomickou recesi.

-> ->

Rozšíření TED: Zvýšení této finanční metriky může způsobit potíže, což svědčí o jeho postupném růstu v roce, který předcházel finanční krizi v roce 2008. TED Spread měří rozdíl mezi úrokových sazeb z mezibankovních úvěrů (rizikových aktiv) a krátkodobých dluhů amerických vlád (bezrizikových aktiv) a představuje klíčový ukazatel základního tržního rizika. Tento ukazatel se od 4. čtvrtletí 2013 neustále zvyšuje a v září 2015 se dotkl úrovně, kterou od léta 2012 neviděla. Potenciální let do kvality, jak je naznačen nárůstem TED Spread, může zvýraznit nejistotu investorů a také předpovědět nadcházející recese.

Směnný kurz: Dolar Spojených Států se od finanční krize roku 2008 stále zvyšuje. Silná dolní hranice přichází se smíšeným pytlíkem pro a proti, ale může to být čistý negativní pro ekonomiku v době chamtivého růstu. Američtí spotřebitelé, kteří tráví své dolary v zahraničí, budou zpravidla těžit z silnějšího dolaru, avšak americká společnost a průmyslová odvětví, která se na globálních trzích podílejí na velkých tržbách, mohou být negativně ovlivněna.

Navíc k potenciálním cenám společností z USA na globálních trzích k mezinárodním konkurentům s nižšími náklady může mít silný dolar možnost ohrozit i zaměstnávání určitých odvětví spojených s vývozem. Pokles poptávky po cestovním ruchu v USA a celkový pokles zahraničních investic do USA jsou také negativní důsledky silnější domácí měny, které mohou negativně ovlivnit hospodářství a přispět k recesi.

Federální fondy: Janet Yellen a členové Výboru pro mimořádný federální výbor pro volný trh (FOMC) poprvé v téměř desetiletí zvýšili federální fondy a očekávají postupné zvyšování v příštích několika letech. Zatímco rostoucí sazby mohou naznačovat zdravou ekonomiku, zvyšování sazeb v době pomalého růstu HDP v tandemu se silným dolarem je potenciálně letální kombinací pro ekonomiku.

Ti, kdo drží dluhopisy nebo dluhopisové fondy s delší splatností, budou v tomto typu prostředí trpět a zvyšující sa míry dále zranují domácí společnosti, jejichž neziskové organizace. S prodejem se již od silného dolaru cítí špetka. Konečně vyšší úroková sazba může mít negativní dopad na ekonomiku, jelikož spotřebitelé, kteří mají úvěry s nastavitelnou sazbou, jako jsou variabilní úvěry na bydlení nebo auto, budou mít nižší výnosový příjem pro nákup zboží a služeb, které přispívají k růstu HDP v USA.

Spodní linie

Po oznámení ukončení historického programu nákupu dluhopisů v roce 2014 Fed slíbil udržet svou referenční úrokovou sazbu na nízké úrovni za "značný čas", který by podpořil ekonomiku. Rozhodnutí FOMC o zvýšení referenční úrokové sazby v prosinci znamenalo první zvýšení téměř o deset let a s největší pravděpodobností znamená zahájení pokračujícího postupného zvyšování v příštích letech. Při startu takového programu v době, kdy blikají výstražné znamení pro ekonomiku, může být sláma, která rozbíjí zadní část velblouda a vedou nás do další recese.