Centrální banky na celém světě se snaží v roce 2016 podnítit hospodářský růst. Využily téměř všechny své nástroje, které se snaží oživit ekonomický růst, včetně záporných úrokových sazeb a stimulačních programů, které kupují dluhopisy každý měsíc. Banka Japonska a Evropská centrální banka snížily své úrokové sazby na záporné území, snažily se zastavit banky z hromadění peněz a povzbudit spotřebitelům, aby podporovali růst. Mezinárodní měnový fond (MMF) varoval před křehkým celosvětovým makroekonomickým růstem, který může vést k turbulencím na světových finančních trzích. Následkem toho centrální banky hledají nové způsoby, jak vyvolat ekonomický růst, jako jsou "peníze helikoptéry", které poskytují alternativu kvantitativního uvolňování (QE).

Rozdíly mezi penězi vrtulníků a QE

Vrtulníkové peníze jsou teoretickým a neortodoxním nástrojem měnové politiky, který centrální banky používají ke stimulaci ekonomik. Ekonom Milton Friedman představil rámec pro peníze pro helikoptéry v roce 1969, ale bývalý předseda Federálního rezervního fondu Ben Bernanke ho popularizoval v roce 2002. Tato politika by se teoreticky měla používat v prostředí s nízkou úrokovou sazbou, kdy růst ekonomiky zůstává slabý. Peníze pro helikoptéry zahrnují centrální banku nebo ústřední vládu, které dodávají veřejnosti velké množství peněz, jako kdyby peníze byly rozděleny nebo rozptýleny z vrtulníku.

Na rozdíl od konceptu používání helikoptérských peněz centrální banky využívají kvantitativního uvolňování k navýšení peněžní zásoby a snížení úrokových sazeb nákupem vládních nebo jiných finančních cenných papírů z trhu, aby vyvolaly ekonomický růst. Na rozdíl od peněz za helikoptéry, které zahrnují distribuci tištěných peněz veřejnosti, centrální banky využívají kvantitativního uvolňování k vytváření peněz a poté k nákupu aktiv s využitím tištěných peněz. QE nemá přímý dopad na veřejnost, zatímco peníze na helikoptéru jsou přímo dostupné pro spotřebitele ke zvýšení spotřebitelských výdajů.

Rozdíly v ekonomických důsledcích

Jednou z hlavních výhod helikoptérních peněz je to, že politika teoreticky vytváří poptávku, která vychází ze schopnosti zvýšit výdaje bez obav o to, jak budou peníze financovány nebo použité. Přestože domácnosti by mohly umístit peníze na své spořicí účty spíše než vynakládat peníze, pokud by byla politika prováděna jen krátkou dobu, spotřeba spotřebitelů se teoreticky zvyšuje, protože politika zůstává v platnosti po dlouhou dobu. Účinek peněz na helikoptéru je teoreticky trvalý a nevratný, protože peníze jsou vypláceny spotřebitelům a centrální banky nemohou peníze vzít, pokud se spotřebitelé rozhodnou umístit peníze na spořící účet.

Jedním z hlavních rizik spojených s penězi vrtulníků je to, že politika může vést k významné devalvaci měny na mezinárodních devizových trzích. Devalvace měny by byla primárně přičítána tvorbě více peněz.

QE poskytuje kapitál finančním institucím, které teoreticky propagují zvýšenou likviditu a půjčování veřejnosti, protože náklady na půjčky jsou sníženy, protože je k dispozici více peněz. Použití nově vytištěných peněz na nákup cenných papírů teoreticky zvyšuje velikost bankovních rezerv o množství zakoupených aktiv. Cílem QE je povzbudit banky, aby vyplácely více úvěrů spotřebitelům za nižší cenu, což by mělo stimulovat hospodářství a zvýšit spotřebitelské výdaje. Na rozdíl od peněz na helikoptéru by účinky QE mohly být zrušeny prodejem cenných papírů.

Peníze v praxi za vrtulníky

Ačkoli helikoptérské peníze jsou neortodoxním nástrojem k podpoře ekonomického růstu, existují méně extrémní formy politiky, pokud jiné ekonomické nástroje nefungují. Vláda nebo centrální banka by mohla zavést verzi helikoptérských peněz tím, že vynaloží peníze na snížení daní a poté centrální banka uloží peníze na účet státní pokladny. Navíc vláda mohla vydat nové dluhopisy, které by centrální banka koupila a držel, ale centrální banka by vrátila zájem zpět vládě, aby ji šířila veřejnosti. Tyto formy helikoptérských peněz by tedy spotřebitelům poskytovaly peníze a teoreticky by mohly vyvolat spotřební výdaje.