Oběti současného prostředí s nízkou úrokovou sazbou jsou důchodci a další, kteří investují do příjmů. Zájem o peněžní trh je prakticky neexistující a výnosy z jiných tradičních příjmových vozidel, jako jsou například CD, jsou nízké.

Jelikož tito investoři hledají způsoby, jak uspokojit své příjmové potřeby, je pro finanční poradce poučné, aby vzdělávali své klienty o koncepcích jak výnosu, tak celkového výnosu. (Pro související čtení viz: Corporate High-Yield Bonds vs. Equity. )

Vše o výtěžku

Výnos je definován jako návratnost výnosu z investice. Jedná se o úroky nebo dividendy získané z cenného papíru a obvykle se vyjadřuje ročně jako procentní podíl na základě nákladů investice, jeho stávající tržní hodnota nebo její nominální hodnota . Podle této definice by výnosy znamenaly peněžní prostředky, které by investici odrazila, aniž by došlo k invazi jistiny. V některých případech to není vždy pravda, protože například některé uzavřené fondy skutečně použijí návratnost investora, aby udržely své rozdělení na požadované úrovni. Investoři v CEF by měli být přesvědčeni, že chápou, zda se jejich fond účastní této praxe, a pochopí také důsledky.

Investoři, kteří se zaměřují výhradně na výnos, obvykle chtějí zachovat jistinu a umožnit tomu, aby hlavní jistec odhodil příjmy. Růst je často druhotným investičním faktorem. To platí zejména pro vozidla s pevným příjmem, jako jsou CD, dluhopisy a depozitářské účty.

Výplaty dividend se staly oblíbeným vozidlem pro jejich výnosy, které jsou v mnoha případech vyšší než u typických vozidel s pevným příjmem. (Pro související čtení viz:

Top 5 fondů s vysokým výnosovým dluhopisem pro rok 2016. )

Celková návratnost 101

Celková výnosnost zahrnuje úroky,

kapitálové zisky, dividendy a rozdělení realizované za dané časové období. Jinými slovy, celková návratnost investice nebo portfolia zahrnuje jak příjem, tak zhodnocení. Celková návratnost = úroky + dividendy + zhodnocení kapitálu (nebo - kapitálová ztráta).

Celkoví investoři se obvykle vracejí k růstu svého portfolia v průběhu času. Budou podle potřeby rozděleny z kombinace příjmů generovaných výnosem z různých holdingů a cenového zhodnocení některých vozidel. Určitě nechtějí snížit celkovou hodnotu svého portfolia, avšak zachování kapitálu není jejich hlavním problémem.

Výnos a eroze principu

Myšlenka, že jste investorem příjmů a žijete z výnosu z vašich investic bez eroze jistiny, není vždy realistický. Některé typicky zkreslené vozidla produkující příjmy způsobily ztráty v určitých letech.Podívejte se například na nejhorší roční výkazy:

U. S. pokladny: -1. 8%

• Agregované dluhopisy: -3. 7%
• Zatímco jednotlivé podílové fondy, podílové fondy nebo ETF v těchto poměrně zkroucených třídách aktiv mohou pokračovat v likvidaci hotovosti na základě svého výnosu, mohou se investoři ocitnout horší, pokud je pokles hodnoty vyšší než výnos z výnosů v čase, porážet jejich strategii zachování kapitálu.

Ostatní třídy aktiv, které se často používají k generování výnosu, zaznamenaly mnohem vyšší roční výnosy za rok:

Globální REITS: -59. 9%

• Globální vysoké dluhopisy: -32. 8%
• MLP: -39. 2%
• Fondy a ETF v těchto třídách aktiv mohou být platnými investicemi, ale ti, kteří hledají výnos, by měli rozumět příslušným rizikům. Opět může být pozitivní dopad slušného výnosu rychle zničen při prudkém poklesu trhu, který má vliv na tyto třídy aktiv. Důvodem jsou obtíže, které v uplynulém roce zaznamenaly mnohé MLP, které souvisejí s nízkou cenou ropy.

Dosažení výnosu a rizika

Mnoho stránek a zpravodaje o výhodách investic do výplaty dividend. Dále vybírají tyto akcie jako náhradu za typická vozidla produkující příjmy. (Pro související čtení viz:

Diverzifikace s těmito dividendy-platebními akciemi. ) Zatímco dividendy placené akcie mají mnoho výhod, investoři potřebují pochopit, že jsou stále akcie a podléhají rizikům, investice do akcií. To platí také při investování do podílových fondů a ETF, které investují do dividend placených akcií.

Například Vanguard High Dividend Yield Index (VHDYX) fond má současný výnos ve výši 3 03%, vyšší než u mnoha vozidel s pevnými výnosy. Fond je však stále riskantní, jak dokazuje jeho ztráta v roce 2008 ve výši 32,5%. Zatímco to bylo méně než 37% ztráta S & P 500, je to stále strmá ztráta za rok. Doufejme, že investoři, kteří hledají výnosy, by rozuměli riziku dokonce i rizikového kapitálového fondu, jako je tento před investováním.

Dluhopisy s vysokým výnosem jsou dalším vozidlem, které investoři dosahují výnosů - také známých jako dluhopisy. Jedná se o dluhopisy pod investičním stupněm a mnozí z emitentů jsou společnosti, které mají potíže nebo jsou vystaveny riziku, že se dostanou do finančních problémů. Dluhopisy s vysokým výnosem jsou obvykle nakupovány prostřednictvím podílových fondů nebo ETF. Tím se minimalizuje riziko selhání, neboť dopad případného selhání jedné emise se rozděluje mezi podíly fondu.

Fond Vanguard High Yield Corporate (VWEHX) ztratil v roce 2008 21,9%. I když je to o zhruba 1 600 bodů méně než ztráta na S & P 500, je pro investora do příjmů stále strmá. Výkonnostní diagramy dluhopisových fondů s vysokým výnosem mají tendenci vypadat podobně jako u akcií než u akcií.

Kombinace výnosu a celkových výnosů

Není žádný důvod, proč se výnosy z investic a investice s celkovým výnosem vašeho portfolia musí vzájemně vylučovat. V závislosti na potřebách a situaci daného investora může vyvážené portfolio zahrnovat jak investice, které vytvářejí příjmy, tak investice s potenciálem cenového zhodnocení.

Jednou z hlavních přínosů využití přístupu s celkovým výnosem je schopnost rozšiřovat své portfolio přes širší paletu tříd aktiv, které mohou skutečně snížit celkové riziko portfolia. To má pro investory několik výhod. Umožňuje jim kontrolovat, kde se nacházejí složky produkující příjmy z jejich portfolia. Mohou například držet vozidla generující příjmy na účtech s odloženým zdaněním a ty, které jsou náchylnější k cenovému zhodnocení na zdanitelných účtech.

Tento přístup také dovoluje investorům určit, které podniky budou využívat pro své potřeby peněžních toků. Například po dlouhém období tržní návratnosti trhu by mohlo být smysluplné, aby se v rámci rebalansačního procesu využily některé dlouhodobé kapitálové zisky.

Bottom Line

Investoři potřebují pochopit rozdíly mezi výnosem a celkovým výnosem. Finanční poradci mohou svým zákazníkům pomáhat při tom a při vytváření portfolií, které splňují potřeby generující příjmy a současně poskytují úroveň růstu pro budoucnost. (Pro související čtení viz:

Klíčové rozdíly mezi ETF a podílové fondy )