Obsah:
Tento týden bude obsahovat mnoho důležitých ekonomických údajů, ale místo toho, abychom se zaměřili na tato měření, zaměřme se na výdělky. To se může zdát nepravidelné pro některé investory, ale čísla vlád mohou být zkreslená mnoha různými způsoby, které mají potenciál odhodit vás. Zatímco individuální zisky společnosti mohou být také manipulovány z důvodu finančního inženýrství nebo dokonce kreativního účetnictví (viz Enron), je to mnohem méně pravděpodobné scénář. To znamená, že existuje jeden klíčový trik ke čtení spotřebitelského sentimentu v současném ekonomickém prostředí, které platí dnes více než v jakémkoli jiném období celé historie.
Všechna čísla k 22. únoru 2016.
Top Line vs. Bottom Line
Historicky se investoři často ptají: "Jaký je konec? "Překlad:" Je společnost zisková? "Zvědaví investoři se budou ptát:" Jsou rostoucí zisky? "
Předpokladem bylo, že existuje spousta způsobů, jak zvýšit špičku - například prodejce, který otevírá více obchodů - ale jen dobře řízené společnosti by mohly přinášet konzistentní zisky a růst je v průběhu let. Dnes je velmi odlišné prostředí.
V dnešním světě může být spodní linie mnohem snadněji manipulována než horní čára. Začalo to s prodlouženými rekordně nízkými úrokovými sazbami, které umožnily masivní zpětné odkupy. Když společnost odkoupí své vlastní akcie, snižuje výši nesplacených akcií, což pak zvyšuje zisk na akcii, jinak známý jako EPS.
Každá společnost bude mít více dlouhodobého potenciálu, pokud převede přebytečný kapitál zpět do svého podnikání, což vede k inovaci a organickému růstu. Problém je dvojí. Jeden z vrcholových manažerských týmů vidí spotřebitele, který je zachycen v deflačním prostředí, což znamená, že zpomaluje jejich výdaje. Proto nechtějí přidělit přebytek kapitálu růstu. Místo toho se chtějí starat o akcionáře, dokud nedojde k deflačnímu cyklu. Ve většině případů jde o špatný přístup, protože ukazuje, že vrcholový management není ve svém produktu a / nebo službě dostatečně jistý, a to navzdory podmínkám spotřebitelů. Dva, mnoho CEO obdrží větší bonusy, pokud se zisk a cena akcií zlepší, což vede k extrémní motivaci.
Nyní máte trochu poznatky o tom, co se děje s vyššími manažerskými týmy a proč jsou zpětné odkupy tak oblíbené. V uplynulých letech se však bude zvyšovat popularita zpětného odkupu a politika by mohla hrát roli - ne všichni kandidáti se domnívají, že zpětné odkupy jsou zdravé. Ale v tuto chvíli to není zájem. Důležité je, že se podíváte na výsledek horní čáry. Jistě, maloobchodníci mohou otevřít více obchodů, aby vykazovali vyšší výnosy, ale v takových případech stačí se podívat na číselné kódy, jinak známé jako prodeje ve stejném obchodě.
S tím jsme se seznámili s tím, jak mohou tento týden vystupovat některé velké společnosti a co to může znamenat pro ekonomiku.
Kalendář příjmů
První "velký název", který se má hlásit, je Fitbit Inc. (FIT FITFitbit Inc6. , která bude v pondělí. (Pro účely zveřejňování vlastním akcie společnosti FIT.) Není to velká pozice, ale zdá se, že soudní spory, které čelí Fitbitu, způsobily příliš vysokou cenu. Pokaždé, když vcházím do obchodního domu, který prodává zařízení Fitbit, požádám prodejce, jak prodávají. Pokaždé, když dostanu podobnou odpověď: "Velmi dobře. "To je důvod pro letce. Pokud jde o čtení o zdraví spotřebitelů (nikoliv jejich skutečné zdraví, jak by to zařízení Fitbit naznačovalo, ale kolik peněz je jejich ochotno strávit), Fitbit není dostatečně velká společnost, která by nám to příliš informovala. Na druhou stranu, pokud je horní linie silná, o čemž předpokládám (nevím o spodním řádku), pak je to ještě další potvrzení, že spotřebitelé přidělují více kapitálu technologii, která se opírá o oblečení. Úterý by mělo poskytnout trochu více informací, neboť kalendář výdělků zahrnuje společnost Caesars Entertainment Corporation (CZR CZRCaesars Entertainment Corp.13 + 1, 16%
vytvořená s Highstockem 4. 2. 6 Společnost Home Depot, Inc. (HD HD HomePot Inc164, 22-0, 10% vytvořená společností Highstock 4. 2. 6 ) a Toll Brothers Inc. (TOL Inc 84. 84 + 2. 14% Vytvořeno s Highstock 4. 2. 6 ). Caesars Entertainment nemusí vypadat jako nejlepší indikátor pro zdraví spotřebitelů, ale je to ideální. Aby hospodářství skutečně bzučelo, spotřebitelé musí mít spoustu disponibilních příjmů, které vracejí zpět do ekonomiky. Jedním z nejlepších způsobů, jak získat včasné čtení o zdraví spotřebitele, je vidět, jak společnost Casino Casino hraje. Samozřejmě, ne všichni spotřebitelé hazardují, ale ne všichni hosté Resort Casino jsou hráči; někteří navštěvují výstavy a celkovou atmosféru. Pokud se tento segment spotřebitelské populace zpomalí, pak nám říká, že spotřebitelé mají méně disponibilního příjmu než v minulosti, nebo že teď nechtějí utrácet. Byl jsem medvědí na akcie Resort Casino několik let a ten sentiment se nezmění. Neznamená to, že CZR bude v tomto čtvrtletí vykazovat špatné výsledky. Cokoli se může stát v jedné čtvrti. To je řečeno, sledujte horní čáru, která vám pomůže identifikovat zdraví spotřebitelů. Co se týče společnosti Home Depot, má potenciál vyniknout pozitivním způsobem díky vyšším úrokovým sazbám, které nepřímo ovlivňují poptávku po domácnostech. Ano, vyšší úrokové sazby vedou k nižší poptávce po domácnostech, ale nikoliv na samém začátku cyklu zvýšení sazeb, protože spotřebitelé chtějí uzavírat nízké sazby a spěchat si kupovat domy dříve, než se kurzy pohybují výše. Když spotřebitelé kupují domy, utrácejí peníze na ty domovy, což pomáhá Home Depot. Opět to neznamená, že Home Depot přinese výherní čtvrť. Koneckonců, ani nevíme, zda se cyklus zvyšování sazeb vůbec stane skutečným cyklem a většina spotřebitelů to ví.
Toll Brothers bude zajímavý. Minulý týden společnost Nordstrom Inc. (JWN
JWNNordstrom Inc39, 26 + 1, 97%
vytvořená společností Highstock 4. 2. 6 ) zaznamenala špatné výsledky. Možná se divíte, co má Nordstrom společného s Toll Brothers. Odpověď: Spousta … alespoň z hlediska investic. Toll Brothers je domovník se zaměřením na high-end domovy. Velká část důvodu, kterou společnost Nordstrom zmešká, je, že spotřebitelé středních až vyšších kategorií se alespoň částečně, a někdy zcela, spoléhají na příjmy z investic. Výkonnost v oblasti investic se v posledních několika měsících zhoršila u většiny lidí, kteří pro Nordstrom zaujali píseň. Pokud spotřebitelé středního až vyššího stupně zpomalili své výdaje kvůli přísunu investičních příjmů, určitě nebudou pravděpodobně zrychlovat své výdaje na bydlení. To se může ukázat jako špatné, protože se může stát něco v jedné čtvrti, ale pečlivě sledujte tato čísla. Pokud jsou výsledky špatné, znamená to, že spotřebitelé středního až vyššího stupně se zpomalili. Zkombinujte to s neuspokojivými výsledky společnosti Wal-Mart Stores Inc. (WMT WMTWal-Mart Stores Inc88, 70-1. 09% vytvořené s Highstockem 4. 2. 6 ). spektra spotřebitele pokryly záporným způsobem.
). Cíl je poněkud elegantní slevový obchod, který přitahuje mnoho zákazníků ze všech úrovní příjmů, kteří hledají lepší nákupní zážitek než Wal-Mart. Cílové výsledky budou důležité. Jsou-li dobré, pak nám říká, že spotřebitel prostě přesouvá své výdaje z Wal-Martu do Targetu (do určité míry) a že se Targetu podařilo přilákat spotřebitele bez ohledu na makroekonomické vítr. Pokud jsou výsledky špatné, pak jsou to velmi špatné zprávy, protože naznačují, že kvalitní operace nemusí být dost pro překonání deflačního spotřebitele. To by bylo zlověstné varování. Pokud jsou výsledky společnosti Target špatné, bude další prodejce s potenciálem prokázat, že spotřebitel je stále ochotný investovat, což je společnost TJX Companies (TJX TJXTJX Companies Inc 68. 23-0. 54% Vytvořeno s Highstock 4. 2. 6
). Jako prodejce slev je společnost TJX v on-trend. Spotřebitelé všech úrovní příjmů chtějí najít hodnotu, a to je to, co TJX společnosti nabízí, což je navíc k poklidně-lovu zkušenosti pro každou návštěvu, protože zboží se neustále mění. Pokud společnosti Target a TJX zklamou, podívejte se níže. Pokud oba doručují, můžete dýchat trochu jednodušší … prozatím.
BUDAB InBev120, 58-0, 95% ve čtvrtek.Historicky by to bylo dobré místo, kam se skrýt, ale zatímco jsou dobré čtvrti možné, obě společnosti procházejí velkými změnami. Když toto kombinujete s deflačním prostředím, pravděpodobně nepovede k typu zabezpečení, který jste zvyklí vidět u těchto typů jmen. Pokud myslíte na dlouhé trasy, pak by měly být zvažovány oba společnosti, ale možná se nebudete chtít hloubět hromadnou objednávkou hned.
Spodní linie Pokud se ukáže, že spotřebitelé nevynakládají na Resort Casinos (CZR), špičkový spotřebitel netrvá (JWN, TOLL a BID) a spotřebitelé s nízkým až středním příjmem nevynakládají (WMT), pak jsou výsledky pro společnosti Target a TJX extrémně důležité. To nám řekne, jestli je to jen otázka, zda je diskreční kapitál alokován jiným způsobem, nebo zda je na obzoru velký spotřebitelský problém … nebo už tady ještě není zcela zřejmý. Pokud TOLL a / nebo BID přinášejí pozitivní výsledky, znamená to, že špičkový spotřebitel je stále zdravý, což znamená, že by bývalý trh mohl pokračovat. Pokud k tomu dojde, může to být býk s krátkými nohami. Prosíme, abyste si vybrali názory a investice.
Vzájemné fondy, které je třeba vyhnout, zatímco spotřebitelské výdaje jsou slabé (FSRPX)
Zjistěte, proč spotřebitelské výdaje ve Spojených státech byly v prvním čtvrtletí roku 2016 slabé. Objevte tři odběratelské podílových fondů, které se mají vyhýbat.
Co spotřebitelské výdaje odhalují o ekonomice
Srovnáváme vzorce spotřebitelských výdajů v USA, zejména v oblasti bydlení, stravování a zdravotní péče, proti spotřebitelským výdajům v jiných zemích.
Flexibilní výdaje na výdaje za výdaje
Zdravotní péče FSA vám pomůže uhradit vaše zdravotní výdaje před doložkami před zdaněním - prostě ne všechny z nich. Zde je návod, jak zjistit, které náklady jsou zahrnuty.