a:

Nákup a zpětný odkup jsou spojeny s různými třídami akcií. Společné akcie mohou zpětně koupit zpět emitenta prostřednictvím nabídky nebo otevřeného trhu. Upřednostňované akcie může vykoupit vydávající společnost za předem stanovenou cenu. V některých případech může společné odkupování akcií minimalizovat náklady na kapitál.
Společné akcie představují majetkové účasti veřejně obchodované společnosti. Společné akcie jsou vydávány ve veřejných nabídkách výměnou za aktiva nebo za zaměstnance jako náhradu. Financování vlastního kapitálu umožňuje podnikům zvýšit nebo udržet hotovost bez zvyšování dluhu. Mnoho zralých podniků, které jsou dostatečně kapitalizované, se rozhodnou maximalizovat hodnotu akcionářů vyplacením hotovosti přímo držitelům akcií prostřednictvím dividend. Odkupy akcií jsou populární alternativou k dividendům, které využívají mnohé společnosti k tomu, aby akcionářům vrátili hodnotu. Společné akcie lze koupit zpět na otevřeném trhu nebo prostřednictvím nabídky. Programy zpětného odkupu akcií snižují počet zbývajících akcií a zvyšují poměrné vlastnictví zbývajících akcionářů.

Preferovaná akcie je nástroj financování, který vykazuje některé charakteristiky běžných akcií a některé charakteristiky firemních dluhopisů. Držitelé upřednostňovaných akcií inkasují fixní roční dividendy, jejichž hodnota je stanovena před vydáním. Upřednostňované akcie neposkytují hlasovací práva, jako jsou kmenové akcie, ale jsou splaceny v plné výši, než jsou společné akcionáři v případě likvidace odškodněny. Akcie, které lze vykoupit, jsou přednostními akciemi, které společnost může nebo musí zpětně kupovat od akcionářů za předem stanovenou cenu. Datum a cena výkupu jsou uvedeny v prospektu před nabídkou.

Při výběru mezi zpětným odkoupením kmenových akcií a splacením prioritních akcií zvažují společnosti všechny dostupné možnosti financování pro dosažení optimální kapitálové struktury. Klesající úrokové sazby stimulují splácení akcií, pokud náklady na dluh klesnou pod pevně stanovený výnos z dividend. V prostředí s vysokou úrokovou sazbou by přednostní akcie mohly poskytovat nejnižší náklady na kapitál, vedoucí společnosti k odkoupení podhodnocených akcií spíše než k výkupu prioritních akcií.

Relativní náklady na dividendy jsou dalším důležitým faktorem. Obvyklé dividendy se zpravidla zvyšují nebo snižují ze zisku. Preferovaná akcie může být levnější možností financování podhodnocené společnosti, která od vydání přednostních akcií zaznamenala nárůst výnosů.

Zvažte hypotetickou společnost, která vydává přednostní akcie v roce první.Akcie mohou být vykoupeny za 100 dolarů za akcii a vyplácejí roční dividendu ve výši 8 USD. V době vydání byla tržní cena společných akcií společnosti 120 dolarů a vyplatila dividendu 7 dolarů za akcii ročně. Předpokládejme, že ve druhém roce společnost zaznamenala růst zisku a platí společnou dividendu ve výši 9 USD za akcii. Společnost jmenovala slibného nového generálního ředitele, který má plnou důvěru představenstva, ale investoři se obávají o nedostatek zkušeností generálního ředitele. Tato nejistota vede ceny akcií na 100 dolarů ve druhém roce a společnost se domnívá, že běžné akcie jsou podhodnocené. Každé 100 dolarů vynaložené na běžnou výměnu akcií ušetří 9 dolarů ročně na výplatě dividend, zatímco každá částka 100 dolarů vynaložená na přednostní vykoupení akcií šetří společnost 8 dolarů ročně na přednostní dividendové platby.