a:

Chcete-li se vyhnout tomu, že byste byli cílem nepřátelského převzetí větší firmy, může správní rada přijmout obrannou strategii nazvanou plán akcionářských práv. Takové plány umožňují stávajícím akcionářům právo nakoupit další akcie za slevu, což účinně zmaří vlastnické právo každé nové, nepřátelské strany. Většina plánů je spuštěna vždy, když jeden jednotlivec nebo entita získá určité procento z celkového vlastnictví, což vede k přezdívce "jedová pilulka".

Případ ochrany obličeje proti jedům byl uveden v roce 2012, kdy společnost Netflix oznámila, že její správní rada přijala plán akcionářů jen pár dní poté, co investor Carl C. Icahn získal 10% podíl. Nový plán stanovil, že při každé nové akvizici 10% nebo více, případné fúzi Netflix nebo prodeje Netflix nebo převodů více než 50% aktiv mohou stávající akcionáři koupit dvě akcie za cenu jednoho.

Výhody plánu práv akcionářů

Již od svého zavedení v roce 1982 mají plány akcionářských práv velmi vysoký stupeň úspěšnosti při předcházení nepřátelským převzetím. Pro stávající správní radu existují zjevné výhody, ale akcionáři mají prospěch také v případě, kdy by převzetí mohlo poškodit dlouhodobou hodnotu akcií.

Dalším hlavním přínosem je to, že jed tablety jsou extrémně účinné při odvrácení monopolního převzetí. Společnosti, které by jinak mohly být oběťmi nadměrné síly velkých konkurentů, mohou používat metodu jedovatých pilulků k udržení dynamiky trhů.

Nevýhody plánu práv akcionářů

Existují tři hlavní potenciální nevýhody pro jedovaté pilulky. Prvním je to, že hodnoty akcií se zhoršují, takže akcionáři často musí kupovat nové akcie pouze proto, aby udrželi rovnoměrně. Druhým je to, že institucionální investoři jsou odradeni od nákupu do podniků, které mají agresivní obranu. Konečně, neefektivní manažeři mohou zůstat na místě pomocí prášků jedu; V opačném případě mohou externí kapitalisté koupit firmu a zlepšit její hodnotu díky lepšímu řídícímu personálu.