a:

Zpětný odkup akcií popisuje situaci, kdy společnost odkupuje akcie vlastní akcie z trhu. Podobně jako dividenda je zpětný odkup akcií způsob, jak vrátit kapitál akcionářům. Zatímco dividenda je ve skutečnosti hotovostní bonus ve výši procentního podílu celkové hodnoty akcií akcionáře, odkup akcií vyžaduje, aby akcionář odevzdal akcii společnosti, aby obdržel hotovost. Tato akce je kontroverzní z několika důvodů. Někteří analytici firemních financí se domnívají, že společnosti využívají zpětné odkupy akcií jako neopodstatněnou metodu k nafouknutí určitých finančních poměrů, jako je zisk na akcii (EPS), a to pod záštitou akcionářů. Nákupy akcií také umožňují společnostem vyvíjet tlak na ceny akcií tím, že ovlivňují náhlý pokles jejich nabídky.

Zpětným odkupováním vlastních akcií sníží společnost počet zbývajících akcií. Jedním z nejdůležitějších kritérií pro posuzování finanční pozice společnosti je poměr zisku na akcii (EPS). Společnost EPS rozděluje celkový zisk společnosti na počet zbývajících akcií; vyšší číslo znamená silnější finanční situaci. Proto odkup akcií umožňuje společnosti zvýšit tento důležitý poměr, aniž by skutečně zvyšoval své výdělky nebo činil cokoli, aby podpořil myšlenku, že se stává finančně silnějším.

Pro ilustraci zvažte společnost, která má roční příjmy ve výši 10 milionů dolarů a 500 000 nevyřízených akcií. EPS této společnosti je tedy 20 USD. Pokud odkoupí 100 000 svých nesplacených akcií, jeho EPS se okamžitě zvýší na 25 dolarů, ačkoli jeho výdělky nebudou růst. Investoři, kteří používají EPS k posuzování finanční situace, mohou tuto společnost považovat za silnější než podobná firma s EPS ve výši 20 USD, kdy ve skutečnosti použití taktického odkupu účtuje za rozdíl 5 USD.

Dalším důsledkem zpětného odkupu akcií je náhlý pokles nabídky zásob společnosti. Jak je dán zákonem o nabídce a poptávce, snižování nabídky zpomaluje růst cen. Společnost může proto zvýšit ocenění svých akcií tím, že vytvoří šok v nabídce prostřednictvím zpětného nákupu akcií. Toto zvýšení cen může nejprve pro investory vypadat dobře, ale pozitivní efekt je obvykle pomíjivý, s návratem rovnováhy, když si trh uvědomí, že společnost neděla nic, co by zvýšilo její skutečnou hodnotu.

Zatímco jsou poněkud kontroverzní, zpětné odkupy akcií mají své obhájce. Miliardář investor Warren Buffett využívá zpětné odkupy akcií, když se domnívá, že akcie vlastní společnosti Berkshire Hathaway se obchodují pod svou tržní hodnotou. Když je Buffett chytil, co považuje za slevu, investuje do jeho podnikání vážně, což doufá, že poskytne silné výnosy, když se ceny akcií vrátí tam, kde se domnívá, že by měly být.