a:

Ekonomický cyklus má čtyři fáze. Expresivní fáze nastává, když ekonomika roste. Během této fáze se cyklické sektory dobře daří, akciové trhy rostou a nezaměstnanost klesá. Po expanzivní fázi je vrchol, v tomto okamžiku se na trhu zvyšuje míra zaměstnanosti. Následuje fáze kontrakce. Akciové trhy se ztrácejí, nezaměstnanost klesá a výnosy firem často přicházejí dolů, kde byly během expanze. Čtvrtá fáze, koryto, představuje konec kontrakce a signalizuje, že je na cestě nová fáze expanze.

Retailový sektor

Vztah sektoru se širším trhem určuje, jakým způsobem pracuje ve všech čtyřech fázích ekonomického cyklu. Sedm segmentů tvoří maloobchodní sektor; všechny vykazují větší volatilitu než širší trh, měřený koeficientem beta. Nejméně volatilní segment, obecný maloobchod, má beta verzi 1,02, což znamená, že je o 2% volatilnější než trh. Nejvíce volatilní segment, nabídka maloobchodních budov, s beta verzí 1,44, vykazuje o 44% vyšší volatilitu než širší trh.

U investorů tyto údaje znamenají, že maloobchod má tendenci výjimečně dobře fungovat během expanzní fáze, kdy trhy rostou. Kvůli své volatilitě se však odvětví v průběhu kontrakce stává větším než průměrným ztrátami.

Rotační sektor

Skvělý investor investuje do volatility maloobchodu tím, že využívá rotaci sektoru v celém ekonomickém cyklu. Přecházejí do maloobchodu, společně s dalšími cyklickými odvětvími, po korytě a profitují z těchto sektorů v celé expanzivní fázi. Když ekonomika dosáhne vrcholu, přechází z cyklických sektorů do stabilních nebo proticyklických sektorů, které fungují lépe než širší trh během kontrakcionální fáze.